銀行理財(cái)新規(guī)短期影響有限，長(zhǎng)期有利于銀行業(yè)發(fā)展

◆ 理財(cái)新規(guī)的核心內(nèi)容

理財(cái)新規(guī)的核心內(nèi)容要求：理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)與投資資產(chǎn)一一對(duì)應(yīng)，無(wú)法完成對(duì)應(yīng)要求的產(chǎn)品，在2013年底之前參照自營(yíng)貸款計(jì)提資本;充分披露理財(cái)產(chǎn)品各項(xiàng)信息;理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)(即各類(lèi)繞規(guī)模的信貸資產(chǎn))的余額在任何時(shí)點(diǎn)均以理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間孰低者為上限;商業(yè)銀行不得為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)保或回購(gòu)承諾。

從理財(cái)新規(guī)的內(nèi)容看，監(jiān)管層出臺(tái)新規(guī)定的動(dòng)機(jī)在于規(guī)范銀行理財(cái)市場(chǎng)運(yùn)行而非整頓銀行理財(cái)市場(chǎng)。理財(cái)產(chǎn)品與投資資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)要求針對(duì)的是過(guò)去資產(chǎn)池的明顯弊端，禁止銀行為理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)提供擔(dān)保，從而避免銀行承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。此外，“35%”的要求實(shí)質(zhì)上意在規(guī)范小銀行高成本發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象，而考慮到銀行業(yè)的龐大總資產(chǎn)規(guī)模，“4%”的要求為銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提供了充分的空間。所以，監(jiān)管層明顯在于規(guī)范銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展，有利于防范銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，從而有利于銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

◆ 理財(cái)新規(guī)的影響分析

從短期看，理財(cái)新規(guī)對(duì)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)收入會(huì)產(chǎn)生影響，但是影響非常有限。理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入占銀行總收入比低于5%，清理規(guī)范對(duì)收入影響有限。整體來(lái)看上市銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入比例基本都在5%以?xún)?nèi)，低的甚至不足1%。因此，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整治對(duì)銀行收入本身的影響十分有限，銀行完全可以通過(guò)發(fā)行非保本理財(cái)產(chǎn)品，或者其他創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)來(lái)緩沖。

2012年上半年部分披露數(shù)據(jù)的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)收入及占比情況(單位：億元，%)

資料來(lái)源：《2013-2017年中國(guó)城市商業(yè)銀行市場(chǎng)前瞻與發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

從長(zhǎng)期看，截至2012年末，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額為7.1萬(wàn)億，其中理財(cái)產(chǎn)品投向債券、貨幣市場(chǎng)工具、同業(yè)存款的占60%以上，債權(quán)類(lèi)項(xiàng)目類(lèi)融資(信托貸款、委托貸款、票據(jù)資產(chǎn)、銀信合作等)占25%左右，高收益型權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占10%左右。據(jù)此，按照債權(quán)、權(quán)益類(lèi)投資占40%的上限計(jì)算，“非標(biāo)債權(quán)”約為2.8萬(wàn)億。