銀行理財新規(guī)短期影響有限，長期有利于銀行業(yè)發(fā)展

對非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)的理財投資進行限制和清理將使得委托貸款和信托貸款這兩類近年來占社會融資總量平均約17%的銀行表外業(yè)務(wù)增長放緩，從而影響社會總的資金供給。

由于之前銀行通過理財產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)形式主要是將資金提供給房地產(chǎn)和融資平臺類項目。因此，這兩個領(lǐng)域所得資金將逐漸抽緊。雖然目前銀行可能通過以同業(yè)資產(chǎn)配置或通過其他主體持有方式變通，但投向這兩個領(lǐng)域的資金總量下降將是明顯趨勢。

◆ 監(jiān)管政策前瞻

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為：近年來，監(jiān)管層對“影子銀行”的發(fā)展逐漸重視，監(jiān)管層對“影子銀行”在拓展銀行表外業(yè)務(wù)中蘊藏的風(fēng)險表達出了深深的憂慮。此次針對理財業(yè)務(wù)的規(guī)范，應(yīng)該只是開始，未來仍有可能陸續(xù)出臺針對其他影子銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管措施，如同業(yè)業(yè)務(wù)、信托受益權(quán)等。

但是，只要銀行表內(nèi)信貸供給能力受限制，融資需求存在，則市場最終會找到合適的融資方式為資金配對，對某一個或某幾個產(chǎn)品的規(guī)范和限制并不會影響大趨勢，更不用說，對于收入占銀行總收入的比重不到5%的理財業(yè)務(wù)。

而從監(jiān)管層的初衷來看，監(jiān)管影子銀行主要是為了減少風(fēng)險、規(guī)范發(fā)展，而不是控制信貸投放、壓縮融資總量。所以，無論是此次理財新規(guī)的出臺，還是以后同業(yè)業(yè)務(wù)、信托受益權(quán)等監(jiān)管政策的出臺最終都是為了確保銀行業(yè)規(guī)范發(fā)展、減少風(fēng)險，最終將有利于銀行業(yè)長期發(fā)展。