金融租賃野蠻生長 資本約束漸成行業(yè)發(fā)展掣肘

而截至2013年上半年，中國金融租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到了9021.66億元，2013年全年，中國金融租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有望突破萬億元。所以，盡管統(tǒng)計口徑上存在差異，但是金融租賃行業(yè)發(fā)展規(guī)模已經(jīng)大大超出了資本規(guī)模的限制，資本約束對行業(yè)擴張的掣肘顯而易見。

3、開拓融資渠道勢在必行

近年來，銀行短期流動資金貸款和保理構(gòu)成了金融租賃公司融資主渠道。就整個融資租賃行業(yè)而言，超過80%的資金來源都是銀行借款，融資方式以同業(yè)借款、抵押貸款、保理等銀行信貸產(chǎn)品為主，期限多在一年以內(nèi)。

但是，當前銀行體系信貸規(guī)模收緊、流動性趨于緊張，尤其是在“8號文”和6月的“錢荒”沖擊下，商業(yè)銀行流動性偏緊的趨勢短期內(nèi)難以改觀。金融租賃公司無論是從大股東銀行處獲得資本金補充還是信貸支持，都非常困難。

而且，金融租賃公司在資金使用上具有長期的性質(zhì)，這種資金來源方式導(dǎo)致其資產(chǎn)與負債在期限上不匹配。目前，金融租賃公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險被監(jiān)管部門高度重視，尤其是短借長貸與高融資成本等資產(chǎn)期限錯配現(xiàn)象日益凸出，放大流動性風(fēng)險。所以，在持續(xù)擴張的情況下，金融租賃公司開拓融資渠道勢在必行。

4、大力拓展融資渠道

近年來，金融租賃公司在拓寬融資渠道、解決資產(chǎn)流動性方面進行了各種嘗試，如增資擴股、擴大授信額度、充分利用同業(yè)拆借渠道、拓展境外融資、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化等。尤其是，一些金融租賃公司正積極嘗試通過資產(chǎn)證券化的方式在資本市場上融資。從目前來看，發(fā)行金融債、境外融資和資產(chǎn)證券化是三種非常具有前景的方式。

在發(fā)行金融債方面，2009年8月，央行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的金融租賃公司發(fā)現(xiàn)金融債。隨后，交銀、江蘇和華融三家金融租賃公司共計發(fā)行金融債融資35億元。但2011年以后，金融租賃公司發(fā)債一直陷入停滯狀態(tài)，直到2013年6月26日，招銀租賃在銀行間市場成功招標發(fā)行20億元人民幣固息金融債，標志著金融租賃公司金融債時隔兩年后再次重啟，發(fā)行金融債有望成為金融租賃公司融資的主要渠道之一。