導(dǎo)航產(chǎn)品廠商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與盈利能力分析
在上一篇文章中我們了解到衛(wèi)星導(dǎo)航去年的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)1200億,在國(guó)家最新的規(guī)劃指導(dǎo)意見(jiàn)中,2020年達(dá)到4000億被明確為發(fā)展目標(biāo)。而目前我國(guó)從事衛(wèi)星導(dǎo)航定位的企業(yè)(包括消費(fèi)類(lèi))約有1000多家,主要以開(kāi)發(fā)應(yīng)用企業(yè)為主。大多數(shù)的企業(yè)為50人以下的小微企業(yè),只有少數(shù)企業(yè)人數(shù)過(guò)百,而企業(yè)營(yíng)業(yè)額在1000萬(wàn)元以上的企業(yè)卻占到了總數(shù)的15%。
雖然市場(chǎng)蛋糕很大前景光明,目前市場(chǎng)現(xiàn)狀卻呈現(xiàn)出小而散的局面。或者可以從產(chǎn)業(yè)已上市的8家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與盈利能力中窺視出一些端倪。下面的分析節(jié)選自前瞻產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2013-2017年中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前瞻與應(yīng)用前景預(yù)測(cè)分析報(bào)告》。從中可以看出,無(wú)論是收入規(guī)模、市場(chǎng)集中度還是獲利能力均呈現(xiàn)出較為明顯的梯隊(duì)差距,不過(guò)凈利潤(rùn)的差距在縮小。
導(dǎo)航產(chǎn)品廠商經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較分析
我國(guó)8家上市公司的收入規(guī)模相差也較大,有三個(gè)明顯的梯隊(duì)。其中2012年有3家企業(yè)的營(yíng)收在7億元以上,2家企業(yè)在4-6億元之間,3家企業(yè)在4億元以下。在營(yíng)收超7億元的3家企業(yè)中,有兩家企業(yè)以導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)。這主要是因?yàn)槲覈?guó)導(dǎo)航電子地圖行業(yè)進(jìn)入壁壘高,行業(yè)集中度非常高,而高德軟件和四維圖新則是行業(yè)龍頭企業(yè),不管是在車(chē)載導(dǎo)航電子地圖市場(chǎng),還是GPS手機(jī)或互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)航電子地圖市場(chǎng),均占據(jù)60%甚至90%以上的市場(chǎng)份額。
但由于獲利能力的不同,盡管8家上市企業(yè)收入差距較大,但凈利潤(rùn)的差距變小,僅有兩個(gè)梯隊(duì)。其中2012年海格通信、四維圖新、高德軟件的凈利潤(rùn)規(guī)模均超1億元,屬于第一梯隊(duì);另有5家企業(yè)凈利潤(rùn)規(guī)模均只有幾千萬(wàn)元,屬于第二梯隊(duì)。另外有1家企業(yè)(合眾思?jí)眩┏霈F(xiàn)虧損,主要是由于以下原因?qū)е拢貉邪l(fā)費(fèi)用較2011年同期增長(zhǎng)136.51%、折舊攤銷(xiāo)費(fèi)用較2011年同期增長(zhǎng)136.04%、人力費(fèi)用較2011年同期增長(zhǎng)33.84%等原因,導(dǎo)致管理費(fèi)用本期金額較上期金額增加6335.95萬(wàn)元,增長(zhǎng)59.39%。
圖表1:2008-2012年導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模(單位:萬(wàn)元)
資料來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
圖表2:2008-2012年導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)凈利潤(rùn)比較(單位:萬(wàn)元)
資料來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
總的來(lái)看,我國(guó)8家上市企業(yè)的盈利能力較強(qiáng),其毛利率均在25%以上,最高的甚至在80%以上。一直以來(lái)四維圖新的毛利率一直維持在80%以上,盈利能力最強(qiáng)。另外超圖軟件自在連續(xù)3年的快速上升后,2012年的毛利率下降明顯。
圖表3:2008-2012年導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)毛利率變化趨勢(shì)(單位:%)
資料來(lái)源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院
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