煙草制品行業(yè)究竟有多暴利？

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2013-2017年中國煙草制品行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預(yù)測分析報(bào)告》，2001-2012年，中國煙草制品行業(yè)毛利率維持在57%以上的較高水平，且呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，到2012年行業(yè)的毛利率達(dá)到了74.06%。

圖表1：2001-2012年中國煙草制品行業(yè)毛利率情況（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

與其他行業(yè)相比，煙草行業(yè)的毛利率大幅高于其他行業(yè)，行業(yè)的暴利性盡顯無疑。在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩的背景條件下，行業(yè)毛利率的持續(xù)提高足以讓其他行業(yè)艷羨。探究行業(yè)暴利產(chǎn)生的原因，我們認(rèn)為主要在于煙草行業(yè)的高度壟斷性，行業(yè)的暴利產(chǎn)生來自于銷售環(huán)節(jié)。煙草行業(yè)的銷售鏈如下圖所示：

圖表2：煙草制品行業(yè)銷售鏈

數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

雖然從表面上來看，上述是一種很好的銷售渠道體系，工業(yè)企業(yè)與商業(yè)企業(yè)形成利益共同體。但煙草工業(yè)企業(yè)僅僅承擔(dān)的是生產(chǎn)職能，流通職能則主要由各區(qū)域的煙草專賣局（公司）擔(dān)任。

煙草專賣局（公司）通過國家煙草專賣法控制龐大的零售網(wǎng)絡(luò)，包括貨源組織，價(jià)格控制，促銷宣傳等，把自已充當(dāng)唯一中間批發(fā)商。因此煙草專賣局既是制訂政策的裁判，又是參與運(yùn)作的運(yùn)動(dòng)員。

目前在煙草制品行業(yè)的銷售收入中，國有企業(yè)占據(jù)了近九成。雖然自2012年起煙草制品行業(yè)國有企業(yè)資本收益上交比例從原來的15%提高到20%，但仍未從根本上改變煙草制品行業(yè)暴利的根源。近期發(fā)布的《中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》雖然明確提出要構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，放寬投資準(zhǔn)入，但所涉及的行業(yè)主要為金融、教育、文化、醫(yī)療、育幼養(yǎng)老、建筑設(shè)計(jì)、會(huì)計(jì)審計(jì)、商貿(mào)物流以及電子商務(wù)等，對(duì)作為暴利行業(yè)的煙草制品行業(yè)仍未明確提出，因此我們預(yù)計(jì)未來煙草制品行業(yè)的暴利故事還將繼續(xù)延續(xù)！