湖北公路客運(yùn)集團(tuán)鋪路IPO 公路客運(yùn)IPO融資走向常態(tài)化

1、政府渠道融資

客運(yùn)站場(chǎng)建設(shè)是系統(tǒng)工程，單個(gè)企業(yè)或單純由公路運(yùn)輸企業(yè)主管部門來(lái)實(shí)施，較難完成。因此，取得政府的重視，從而使客運(yùn)站場(chǎng)建設(shè)行為由部門行為上升為政府行為，是加快客運(yùn)站場(chǎng)建設(shè)的重要條件。政府在客運(yùn)站建設(shè)資金籌集方面的主要作用為：一是在征地上采取的直接措施；二是減免稅費(fèi)。

2、交管部門融資

各級(jí)交通管理部門融資的主要形式表現(xiàn)在，對(duì)修建客運(yùn)站予以補(bǔ)貼。由于公路客運(yùn)市場(chǎng)具有明顯的經(jīng)費(fèi)不足效應(yīng)，應(yīng)給予補(bǔ)貼。補(bǔ)貼量是由客運(yùn)站場(chǎng)的邊外部效應(yīng)決定的。越是外部效應(yīng)明顯的客運(yùn)場(chǎng)應(yīng)補(bǔ)貼較多的資金，特別是對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、客運(yùn)流量較小但又有普遍服務(wù)功能的地區(qū)越應(yīng)加大補(bǔ)貼力度。交管部門可以以參股形式進(jìn)行投資，發(fā)揮國(guó)家投資的引導(dǎo)作用，并形成資金的循環(huán)滾動(dòng)效應(yīng)。同時(shí)，財(cái)政補(bǔ)貼應(yīng)體現(xiàn)“國(guó)民待遇”的原則，補(bǔ)貼對(duì)象不應(yīng)有所有制，經(jīng)濟(jì)成分的區(qū)別。

3、設(shè)立共同投資基金

共同投資基金是將大量分散的個(gè)人投資和其他社會(huì)閑散資金集中起來(lái)，由專門的投資機(jī)構(gòu)和專家進(jìn)行管理操作，分別投向證券或用作直接投資，獲得收益后，按照出資比例分享的一種信托資產(chǎn)。優(yōu)點(diǎn)是有利于集中社會(huì)資金，減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。這種投資基金很受公眾歡迎，在國(guó)外發(fā)展很快?？瓦\(yùn)站場(chǎng)建設(shè)的投資風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)穩(wěn)定，具有使用共同基金的條件。

4、發(fā)行站場(chǎng)建設(shè)債券

發(fā)行債券是籌集客運(yùn)站場(chǎng)建設(shè)資金最簡(jiǎn)便的一種方式。20世紀(jì)80年代以來(lái)，債券融資成為發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)融資的主要手段，隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，債券融資也逐步發(fā)展起來(lái)。近年來(lái)隨著居民對(duì)拓寬投資渠道的要求日甚，站場(chǎng)建設(shè)債券作為政府公債的一種，從風(fēng)險(xiǎn)和收益上權(quán)衡是較為理想的選擇。

5、BOT模式

BOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫，即“建設(shè)--經(jīng)營(yíng)--移交”。具體做法是：省級(jí)交通管理部門成立專門機(jī)構(gòu)代表政府與國(guó)內(nèi)外項(xiàng)目公司簽訂合同后，由項(xiàng)目公司融資并建設(shè)各級(jí)客運(yùn)站場(chǎng)；站場(chǎng)建成后，項(xiàng)目公司在合同期內(nèi)擁有、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)該客運(yùn)站。這里的項(xiàng)目公司可以是國(guó)內(nèi)外各種經(jīng)濟(jì)成分的專業(yè)項(xiàng)目公司。通過(guò)對(duì)進(jìn)站車輛收取使用費(fèi)或服務(wù)費(fèi)回收投資，并取得合理利潤(rùn)；在合同期滿后，該客運(yùn)站的所有權(quán)無(wú)償移交中國(guó)政府。

6、TOT模式

TOT是英文Transfer Operate Transfer的縮寫，即“移交--經(jīng)營(yíng)--移交”。具體做法是：以已經(jīng)建成并投入運(yùn)營(yíng)的客運(yùn)站為基礎(chǔ)，與外商簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，把該客運(yùn)站移交給外商，并一次性地從外商手中融得一筆資金，馬上可用于新的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)；由外商根據(jù)特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議經(jīng)營(yíng)該基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；特許經(jīng)營(yíng)期滿后，外商再把該設(shè)施無(wú)償移交給客運(yùn)站。