銀行大規(guī)模封殺代銷渠道 信托行業(yè)發(fā)展堪憂

 近日，信托行業(yè)銀行代銷渠道出現(xiàn)了收緊的跡象，各大銀行開始大規(guī)模封殺信托產(chǎn)品銷售。工商銀行和建設(shè)銀行已經(jīng)停止信托代銷，而其他銀行雖然還未停止，但銷售信托產(chǎn)品的數(shù)量也大大減少，很多都不再公開發(fā)售。

1、銀行集體收緊，代銷渠道面臨空前危機

雖然近幾年來都會出現(xiàn)銀行年初收緊信托銷售的現(xiàn)象，但是今年銀行對信托產(chǎn)品銷售的收緊顯得格外敏感。2014年以來，信托產(chǎn)品違約事件頻發(fā)，相關(guān)銀行接連被牽連。1月，市場爆出中誠30億元礦產(chǎn)信托的兌付危機，工商銀行被牽連其中；2月，吉林信托松花江（77號）信托項目爆出總額8.7億元的兌付事件，建設(shè)銀行被牽連其中。接連發(fā)生的信托兌付事件嚴重影響了銀行的形象。

在信托剛性兌付危機頻發(fā)、藝術(shù)品信托泡沫加劇、礦產(chǎn)和能源類信托收益大幅波動的情況下，銀行為避免代銷信托理財帶來的客戶風險和相應(yīng)的法律糾紛，對與信托公司的合作和信托產(chǎn)品的代銷越發(fā)謹慎。而監(jiān)管層對銀行代銷信托產(chǎn)品的監(jiān)管也越來越嚴格，信托行業(yè)銀行代銷渠道發(fā)展面臨著前所未有的危機。

目前，信托公司傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售途徑主要有三種，即自有渠道營銷(直銷)、銀行代銷、及通過第三方理財機構(gòu)銷售。2012年11月，證監(jiān)會正式發(fā)布實施《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》，標志著信托公司產(chǎn)品銷售渠道由直銷、銀行、證券公司和第三方理財機構(gòu)四足鼎立的格局基本形成，但是短期內(nèi)證券渠道銷售規(guī)模有限。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2013-2017年中國信托行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析顯示，銀行仍是信托產(chǎn)品銷售的最重要渠道，占到總銷售額的70%以上。這也就意味著銀行代銷渠道的大規(guī)模封殺將嚴重影響信托產(chǎn)品的發(fā)行。

2、監(jiān)管趨嚴，第三方理財渠道瀕臨叫停

不僅如此，第三方理財渠道發(fā)展也面臨著空前的危機。事實上，銀監(jiān)會早有明確規(guī)定，信托公司不得委托非金融機構(gòu)進行推介。而信托公司通過與第三方理財公司簽訂"財務(wù)顧問協(xié)議"，由其推薦合格投資者。通過這種打擦邊球的合作模式，伴隨著信托公司的資產(chǎn)管理規(guī)模井噴式的增長，第三方理財公司的數(shù)量如雨后春筍般迅速崛起。

但是，近年來，頻頻暴露第三方理財公司代銷產(chǎn)品、銷售方式混亂等問題，監(jiān)管層早就對這一監(jiān)管真空地帶有所警覺。而且隨著監(jiān)管層對影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管日益嚴格，對第三方理財渠道的嚴格監(jiān)管已勢在必行。

近期市場就有流傳，監(jiān)管層已經(jīng)在草擬規(guī)范信托公司營銷渠道，叫停信托公司通過第三方代銷或推介合格投資者的方式銷售信托產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定。雖然出臺的時間表未定，但是監(jiān)管層可能隨時會叫停第三方理財渠道。

3、兌付洪峰來臨，信托行業(yè)發(fā)展堪憂

在信托發(fā)行渠道嚴重受阻的情況下，信托集中兌付對信托行業(yè)來說意味著更大的考驗。2014年，國內(nèi)信托產(chǎn)品將迎來集中兌付期，到期的信托產(chǎn)品達到了4.5萬億元，比2013年2.6萬億元的到期規(guī)模增多77%。

之前，應(yīng)對信托集中兌付問題，信托公司大多選擇借新還舊的模式來解決。但是目前，在信托主要發(fā)行渠道--銀行代銷被大規(guī)模封殺，而第三方理財渠道可能隨時被叫停的情況下，信托難以通過發(fā)行新產(chǎn)品來應(yīng)對兌付洪峰的來臨。

在兌付壓力越來越大以及市場利率中樞上移的情況下，信托產(chǎn)品違約事件勢必將不斷發(fā)生，信托行業(yè)發(fā)展面臨著嚴重的危機。

2013年，信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模為10.91萬億元，與上年7.47萬億元相比，同比增長46.00%。2014年2月，信托產(chǎn)品成立數(shù)量286只，環(huán)比下降41%，同比下降14.63%；成立產(chǎn)品規(guī)模合計185.2億元，環(huán)比下降63%，同比下降55%；這已是產(chǎn)品成立數(shù)量規(guī)模連續(xù)兩個月大幅下降。

相比前幾年，信托行業(yè)發(fā)展疲態(tài)盡顯。支撐信托業(yè)過去發(fā)展的私募投行業(yè)務(wù)模式在新的經(jīng)濟形勢和經(jīng)營環(huán)境下，已經(jīng)遭遇到嚴峻挑戰(zhàn)。雖然信托業(yè)的成長拐點尚未到來，但是信托業(yè)的經(jīng)營拐點已經(jīng)到來。