銀行大規(guī)模封殺代銷(xiāo)渠道 信托行業(yè)發(fā)展堪憂(yōu)

 近日，信托行業(yè)銀行代銷(xiāo)渠道出現(xiàn)了收緊的跡象，各大銀行開(kāi)始大規(guī)模封殺信托產(chǎn)品銷(xiāo)售。工商銀行和建設(shè)銀行已經(jīng)停止信托代銷(xiāo)，而其他銀行雖然還未停止，但銷(xiāo)售信托產(chǎn)品的數(shù)量也大大減少，很多都不再公開(kāi)發(fā)售。

1、銀行集體收緊，代銷(xiāo)渠道面臨空前危機(jī)

雖然近幾年來(lái)都會(huì)出現(xiàn)銀行年初收緊信托銷(xiāo)售的現(xiàn)象，但是今年銀行對(duì)信托產(chǎn)品銷(xiāo)售的收緊顯得格外敏感。2014年以來(lái)，信托產(chǎn)品違約事件頻發(fā)，相關(guān)銀行接連被牽連。1月，市場(chǎng)爆出中誠(chéng)30億元礦產(chǎn)信托的兌付危機(jī)，工商銀行被牽連其中；2月，吉林信托松花江（77號(hào)）信托項(xiàng)目爆出總額8.7億元的兌付事件，建設(shè)銀行被牽連其中。接連發(fā)生的信托兌付事件嚴(yán)重影響了銀行的形象。

在信托剛性?xún)陡段C(jī)頻發(fā)、藝術(shù)品信托泡沫加劇、礦產(chǎn)和能源類(lèi)信托收益大幅波動(dòng)的情況下，銀行為避免代銷(xiāo)信托理財(cái)帶來(lái)的客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的法律糾紛，對(duì)與信托公司的合作和信托產(chǎn)品的代銷(xiāo)越發(fā)謹(jǐn)慎。而監(jiān)管層對(duì)銀行代銷(xiāo)信托產(chǎn)品的監(jiān)管也越來(lái)越嚴(yán)格，信托行業(yè)銀行代銷(xiāo)渠道發(fā)展面臨著前所未有的危機(jī)。

目前，信托公司傳統(tǒng)產(chǎn)品銷(xiāo)售途徑主要有三種，即自有渠道營(yíng)銷(xiāo)(直銷(xiāo))、銀行代銷(xiāo)、及通過(guò)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售。2012年11月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布實(shí)施《證券公司代銷(xiāo)金融產(chǎn)品管理規(guī)定》，標(biāo)志著信托公司產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道由直銷(xiāo)、銀行、證券公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)四足鼎立的格局基本形成，但是短期內(nèi)證券渠道銷(xiāo)售規(guī)模有限。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2013-2017年中國(guó)信托行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》分析顯示，銀行仍是信托產(chǎn)品銷(xiāo)售的最重要渠道，占到總銷(xiāo)售額的70%以上。這也就意味著銀行代銷(xiāo)渠道的大規(guī)模封殺將嚴(yán)重影響信托產(chǎn)品的發(fā)行。

2、監(jiān)管趨嚴(yán)，第三方理財(cái)渠道瀕臨叫停

不僅如此，第三方理財(cái)渠道發(fā)展也面臨著空前的危機(jī)。事實(shí)上，銀監(jiān)會(huì)早有明確規(guī)定，信托公司不得委托非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行推介。而信托公司通過(guò)與第三方理財(cái)公司簽訂"財(cái)務(wù)顧問(wèn)協(xié)議"，由其推薦合格投資者。通過(guò)這種打擦邊球的合作模式，伴隨著信托公司的資產(chǎn)管理規(guī)模井噴式的增長(zhǎng)，第三方理財(cái)公司的數(shù)量如雨后春筍般迅速崛起。

但是，近年來(lái)，頻頻暴露第三方理財(cái)公司代銷(xiāo)產(chǎn)品、銷(xiāo)售方式混亂等問(wèn)題，監(jiān)管層早就對(duì)這一監(jiān)管真空地帶有所警覺(jué)。而且隨著監(jiān)管層對(duì)影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管日益嚴(yán)格，對(duì)第三方理財(cái)渠道的嚴(yán)格監(jiān)管已勢(shì)在必行。

近期市場(chǎng)就有流傳，監(jiān)管層已經(jīng)在草擬規(guī)范信托公司營(yíng)銷(xiāo)渠道，叫停信托公司通過(guò)第三方代銷(xiāo)或推介合格投資者的方式銷(xiāo)售信托產(chǎn)品的相關(guān)規(guī)定。雖然出臺(tái)的時(shí)間表未定，但是監(jiān)管層可能隨時(shí)會(huì)叫停第三方理財(cái)渠道。

3、兌付洪峰來(lái)臨，信托行業(yè)發(fā)展堪憂(yōu)

在信托發(fā)行渠道嚴(yán)重受阻的情況下，信托集中兌付對(duì)信托行業(yè)來(lái)說(shuō)意味著更大的考驗(yàn)。2014年，國(guó)內(nèi)信托產(chǎn)品將迎來(lái)集中兌付期，到期的信托產(chǎn)品達(dá)到了4.5萬(wàn)億元，比2013年2.6萬(wàn)億元的到期規(guī)模增多77%。

之前，應(yīng)對(duì)信托集中兌付問(wèn)題，信托公司大多選擇借新還舊的模式來(lái)解決。但是目前，在信托主要發(fā)行渠道--銀行代銷(xiāo)被大規(guī)模封殺，而第三方理財(cái)渠道可能隨時(shí)被叫停的情況下，信托難以通過(guò)發(fā)行新產(chǎn)品來(lái)應(yīng)對(duì)兌付洪峰的來(lái)臨。

在兌付壓力越來(lái)越大以及市場(chǎng)利率中樞上移的情況下，信托產(chǎn)品違約事件勢(shì)必將不斷發(fā)生，信托行業(yè)發(fā)展面臨著嚴(yán)重的危機(jī)。

2013年，信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模為10.91萬(wàn)億元，與上年7.47萬(wàn)億元相比，同比增長(zhǎng)46.00%。2014年2月，信托產(chǎn)品成立數(shù)量286只，環(huán)比下降41%，同比下降14.63%；成立產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)185.2億元，環(huán)比下降63%，同比下降55%；這已是產(chǎn)品成立數(shù)量規(guī)模連續(xù)兩個(gè)月大幅下降。

相比前幾年，信托行業(yè)發(fā)展疲態(tài)盡顯。支撐信托業(yè)過(guò)去發(fā)展的私募投行業(yè)務(wù)模式在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，已經(jīng)遭遇到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。雖然信托業(yè)的成長(zhǎng)拐點(diǎn)尚未到來(lái)，但是信托業(yè)的經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。