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資產(chǎn)證券化不是萬(wàn)靈丹仍是任重而道遠(yuǎn)

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魏悅 ? 2014-03-23 23:51:53 　來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院　E1429G1

3月20日，中國(guó)銀行發(fā)行2014年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券(ABS)，發(fā)行總額93.83億元人民幣；緊接著，3月21日，招商銀行拉開了國(guó)內(nèi)信用卡信貸資產(chǎn)證券化序幕，發(fā)行了2014年第一、二期信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，合計(jì)發(fā)行總額153.9億元。資產(chǎn)證券化進(jìn)程從在信貸領(lǐng)域碰撞出了小火花。

當(dāng)前，存款萎縮，貨幣供應(yīng)量增幅收窄，加上利率市場(chǎng)化逐見(jiàn)眉目，銀行業(yè)面臨現(xiàn)金流壓力，盤活存量資產(chǎn)勢(shì)在必行。從下圖可以看出，2006-2013年，國(guó)內(nèi)人民幣存貸比總體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，特別是2008年以來(lái)，存貸比上升趨勢(shì)明顯；而另一面，貨幣供應(yīng)量增幅卻逐漸收窄，特別是2010年以來(lái)，M2增速顯著下滑。因此，存量資產(chǎn)的盤活以滿足流動(dòng)資金的需求乃大勢(shì)所趨。資產(chǎn)證券化，無(wú)疑也是當(dāng)前形勢(shì)下有效的減壓途徑；商業(yè)銀行甚至券商迫不及待嘗試這項(xiàng)業(yè)務(wù)，有其積極熱切卻又不得不為的內(nèi)生動(dòng)力。

2006-2013年存貸比和M2增速變化情況（單位：%）

資產(chǎn)證券化

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