保價難救煤炭市場 調(diào)控思路必須轉(zhuǎn)變

 2013年以來，國內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)一片蕭條，大量煤炭企業(yè)陷入了虧損破產(chǎn)的困境。日前，東北最大煤企龍煤遭虧損限貸雙殺，在2013年凈虧損22.8億元之后，2014年一季度，龍煤集團再次創(chuàng)下虧損紀錄，虧損增至16.22億元，龍煤集團資金鏈瀕臨斷裂，而國有四大銀行已經(jīng)停止向龍煤集團增加貸款。這是最近的一起行業(yè)龍頭煤炭企業(yè)遭遇困境的例子。

面對著煤炭產(chǎn)業(yè)的蕭條和煤炭企業(yè)的成批倒閉，各地政府紛紛出臺各種救市政策。日前，內(nèi)蒙古經(jīng)信委擬建立東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動機制，旨在積極應(yīng)對煤炭市場下行壓力，加強行業(yè)自律，規(guī)范銷售行為，保障煤炭有序有效供應(yīng)。而山西省更是傳出，將于近期再出臺17條煤炭救市政策，其內(nèi)容主要涉及全省煤炭經(jīng)營的市場化改革。

從各地出臺的政策來看，基本的救市思路還是限量保價：通過合約定價、區(qū)域聯(lián)保定價、限制煤炭產(chǎn)量、加快煤礦兼并重組等，從而實現(xiàn)人為托市的目的。但是，從實施效果看，山西省煤炭行業(yè)通過那么長時間的政府調(diào)控，但是到現(xiàn)在依然沒有走出困境，不得已還要進一步出臺煤炭救市政策，這說明通過強硬干擾市場的方式，很難從實質(zhì)上解決煤炭行業(yè)的問題。

因此，煤炭行業(yè)救市政策的思路必須要轉(zhuǎn)變。2013年以來，在市場需求增幅回落、產(chǎn)能建設(shè)超前、進口煤影響范圍擴大和煤炭企業(yè)稅費負擔與歷史包袱較重等多重因素疊加影響下，我國煤炭行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降、企業(yè)虧損面擴大。

煤炭價格下降是導致目前國內(nèi)煤炭企業(yè)困境的直接原因，這是不爭的事實。但是，我們需要思考的問題是：煤炭價格并不是一直保持在高位，實際上國內(nèi)煤炭價格是自2007年后才開始步入增長的快速通道，目前的煤炭價格水平也只是回落到了2009年的水平，為什么會造成這么嚴重的行業(yè)困境？

2003-2013年我國煤炭價格走勢情況（單位：元/噸）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

這一切要歸結(jié)于煤炭行業(yè)發(fā)展過度依賴金融產(chǎn)品。在煤炭行業(yè)大爆發(fā)的時期，各煤炭企業(yè)瘋狂擴張，各種與煤礦相關(guān)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)，導致煤炭企業(yè)負債水平急劇上升。在煤炭價格上漲情況下，煤炭企業(yè)利潤尚能夠負擔借債成本，而一旦煤炭價格下行，很多煤炭企業(yè)就不堪重負，紛紛陷入虧損破產(chǎn)的邊緣。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2018年中國煤炭行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》分析顯示，2013年，在銷售收入同比下降3.23%以及利潤總額同比下降33.34%的情況下，全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)財務(wù)費用總額達到了770億元，相比上年激增23.21%，占行業(yè)利潤總額的比重為32.51%，是行業(yè)虧損企業(yè)虧損總額的1.68倍。

與金融創(chuàng)新過度的山西等產(chǎn)煤重鎮(zhèn)相比，貴州省煤炭產(chǎn)業(yè)卻沒有出現(xiàn)山西省那么嚴重的問題，就是因為貴州省煤炭產(chǎn)業(yè)金融創(chuàng)新不足，煤炭企業(yè)債務(wù)負擔較小，所以能夠應(yīng)對煤炭價格的深度下跌。沉重的債務(wù)負擔造成國內(nèi)煤炭企業(yè)對煤炭價格極其敏感，只要煤炭價格出現(xiàn)長期的下行，很多煤炭企業(yè)輕易就會被債務(wù)壓死。

這也是各地政府限量保價的主要原因。但是，從長期來看，煤炭行業(yè)需求疲軟、產(chǎn)能過剩、能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列問題，注定了煤炭行業(yè)難回“黃金十年”，目前的救市政策卻以之前的情形為假想，顯然已經(jīng)落后。

因此，要從根本上解決煤炭產(chǎn)業(yè)的發(fā)展困境，不能單純從干涉煤炭市場出發(fā)，而更應(yīng)該從企業(yè)自身的發(fā)展著手。短期內(nèi)，應(yīng)該嘗試對煤炭企業(yè)進行債務(wù)重組，讓煤炭行業(yè)發(fā)展擺脫債務(wù)的束縛，加強煤炭企業(yè)成本控制，降低煤炭企業(yè)運營成本。長期看，各地政府應(yīng)該結(jié)合國家中長期能源發(fā)展規(guī)劃，制定相應(yīng)的煤炭產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展路徑。