部分P2P公司謀上市行業(yè)趨于分化

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2018年中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》數(shù)據(jù)顯示，從2007年到2012年，網(wǎng)絡(luò)借貸經(jīng)歷了井噴式的發(fā)展，行業(yè)交易規(guī)模從2007年的0.2億元增長到2012年的228.6億元，2013年行業(yè)交易規(guī)模達(dá)到897.1億元。

圖表1：2010-2013年國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模變化情況（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)媒體統(tǒng)計，全國已有100多家P2P平臺“倒閉”或“跑路”，涉及資金超過20億元；2014年前這類網(wǎng)貸平臺也差不多有30家。P2P行業(yè)發(fā)展迅速，但是風(fēng)險隱患極大。在法律制度缺失的情況下，平臺自身以及客戶的原因都導(dǎo)致平臺倒閉風(fēng)險。

就平臺自身來說，P2P行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷的延長和深化，越來越多的機(jī)構(gòu)可以參與進(jìn)來，平臺本身也將服務(wù)深化拓展，如發(fā)展P2P二級市場。平臺操作有諸多風(fēng)險：1、資金池風(fēng)險。先歸集投資人的資金，然后再尋找借款人把錢貸出去。中間投資者資金有可能被平臺動用，造成風(fēng)險。2、期限錯配風(fēng)險。如以短養(yǎng)長，可能給資金鏈斷裂埋下隱患。3、杠桿創(chuàng)造風(fēng)險。同一筆資金同時投資多個項(xiàng)目，造成加杠桿。債務(wù)關(guān)系鏈條加長和復(fù)雜化，可能出現(xiàn)的風(fēng)險環(huán)節(jié)增加。

平臺的健康發(fā)展受限于借貸客戶。一方面，客戶資源受限：我國信用系統(tǒng)建設(shè)缺失，平臺缺乏自身信用系統(tǒng)建設(shè)的能力，我國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺以小微企業(yè)的周轉(zhuǎn)貸款為主，優(yōu)質(zhì)的借款客戶缺乏或者客戶信息難以獲得，因此個人貸款方面難以進(jìn)行大面積推廣，優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)數(shù)量也比較有限，越來越激烈的競爭導(dǎo)致客戶資源的爭搶，客戶資源受限。另一方面，很多平臺的已有貸款壞賬率高，導(dǎo)致平臺無法承擔(dān)。

不過，網(wǎng)絡(luò)借貸市場上，有人憂愁有人歡喜，部分平臺倒閉，而部分在謀求其的網(wǎng)絡(luò)金融王國。根據(jù)媒體報告，陸金所、信而富等有意將美國上市。其中陸金所而言，P2P業(yè)務(wù)不良率大大低于行業(yè)平均水平，平安集團(tuán)的背景使得陸金所這個"富二代"具備了天然優(yōu)勢，雖然平安擔(dān)保公司對平臺以后的風(fēng)險保障能力的作用還有待考驗(yàn)，但目前陸金所以較低的收益率獲得了投資的信賴和追捧。同樣，信而富股東背景相信也對這家公司的發(fā)展起到一定作用。

網(wǎng)絡(luò)借貸待行業(yè)政策環(huán)境將逐步完善，可以預(yù)見行業(yè)未來也將進(jìn)一步分化。