快遞企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級 距離上市還有多遠

 近幾年，我國快遞市場迅速發(fā)展，在業(yè)務(wù)規(guī)模上已經(jīng)位居全球第二位。企業(yè)數(shù)量也在2013年突破1萬家，較上年增加了近1800家。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2020年中國快遞行業(yè)發(fā)展趨勢與投資規(guī)劃分析報告》研究顯示：2005-2013年，我國快遞行業(yè)業(yè)務(wù)總量與業(yè)務(wù)收入保持逐年增長的趨勢，業(yè)務(wù)總量年復(fù)合增長率達到34.34%，業(yè)收入年復(fù)合增長率達到25.14%。

2007-2013年，快遞行業(yè)占郵政業(yè)收入比重總體保持上升趨勢。2013年達到最大比例56.59%，表明快遞行業(yè)在郵政業(yè)中的市場地位逐漸提升。

圖表1：2007-2013年快遞行業(yè)占郵政業(yè)收入比重圖（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

同時，整個快遞行業(yè)也度過了“跑馬圈地”的時代，企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級，投資重點開始轉(zhuǎn)移。雖然，對我國快遞企業(yè)而言，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然是重點投資領(lǐng)域，但投資領(lǐng)域開始呈現(xiàn)多元化的趨勢。對于順豐、申通等第一陣營的快遞企業(yè)而言，開始投資于電商、航空、信息技術(shù)領(lǐng)域，以提高企業(yè)整體實力。

以行業(yè)龍頭企業(yè)順豐為例，一方面，企業(yè)加大航空領(lǐng)域的投資，建立自己的航空公司，2013年自有全貨機數(shù)量由11架增至14架；另一方面，企業(yè)拓寬業(yè)務(wù)，向上游市場投資，2013年2月順豐優(yōu)選正式開通上海、廣州、深圳的常溫類商品配送。除此之外，開始推出針對服裝企業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)；在北上廣深等中心城市建立14個倉庫，推出倉儲物流解決方案服務(wù)，從標準化的快遞服務(wù)轉(zhuǎn)型為提供定制化的綜合物流解決方案。

快遞企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，對資金有著較大需求。特別是在行業(yè)盈利能力下降的情況下，如何滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求，是多數(shù)快遞企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。而國內(nèi)銀行的兩種授信模式都不適用于快遞企業(yè)，因此尋求戰(zhàn)略資本或者上市融資，成為快遞企業(yè)的必然選擇。

近幾年，我國快遞市場也受到了資本市場的青睞，已有多家快遞企業(yè)引入了戰(zhàn)略資本。2009年3月，阿里巴巴入股了星辰急便快遞公司；2010年5月，海航集團相繼收購了兩家快遞公司——上海的天天快遞和青島的元智捷誠快遞；2011年，復(fù)星、聯(lián)想創(chuàng)投等機構(gòu)入股韻達快遞。特別是2013年，行業(yè)龍頭企業(yè)順豐也開始引入戰(zhàn)略資本。2013年8月，順豐出讓不超過25%股份，吸納元禾控股、中信資本、招商局和古玉資本四家公司成為其新股東。

私募股權(quán)或者風險資本最終的目的是需要變現(xiàn)，而最大利潤變現(xiàn)的方式就是上市。因此，對于快遞企業(yè)而言，最終還是要通過上市企業(yè)進行融資。在過去的幾年里，行業(yè)里多家企業(yè)都傳出了上市的信息。