醫(yī)療器械并購熱潮促行業(yè)加速發(fā)展

 中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，從無到有、由低到高建立了完備體系。但是從市場結(jié)構(gòu)看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)集中度大大低于發(fā)達(dá)國家。2006年新醫(yī)改啟動后，中國醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)入新的歷史發(fā)展時期，在行業(yè)內(nèi)生特性和外部環(huán)境共同作用下，集中度提升和多元化發(fā)展趨勢形成。目前細(xì)分市場掌控和并購擴張是國內(nèi)企業(yè)戰(zhàn)略布局的主流思想，率先進(jìn)行積極整合擴張的企業(yè)更有希望成為長期的贏家。邁瑞醫(yī)療、威高股份、魚躍醫(yī)療、樂普醫(yī)療已經(jīng)通過合資、并購走向多元化，它們已經(jīng)成為整合的領(lǐng)跑者。微創(chuàng)醫(yī)療、康輝醫(yī)療、創(chuàng)生醫(yī)療、九安醫(yī)療、陽普醫(yī)療、新華醫(yī)療則更像是細(xì)分領(lǐng)域的佼佼者。

圖表1：2010-2014年醫(yī)療器械上市公司重大并購項目

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

從技術(shù)創(chuàng)新與規(guī)模效益的角度來看，行業(yè)集中度提升和行業(yè)整合是大勢所趨。從美國的經(jīng)驗來看，領(lǐng)先的醫(yī)療器械企業(yè)很多是靠創(chuàng)新產(chǎn)品占據(jù)市場先機，持續(xù)研發(fā)投入一直都是領(lǐng)先企業(yè)成長的助推器。而只有大規(guī)模的企業(yè)才能投入巨資進(jìn)行研發(fā)，維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。從規(guī)模效益的角度來看，同類產(chǎn)品之間的并購整合可以共享渠道，產(chǎn)生規(guī)模效益，增強企業(yè)競爭力和提高行業(yè)進(jìn)入壁壘。因此，未來行業(yè)內(nèi)大規(guī)模兼并整合在所難免。

中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)由小到大，迅速發(fā)展，現(xiàn)已成為一個產(chǎn)品門類比較齊全、創(chuàng)新能力不斷增強、市場需求十分旺盛的朝陽產(chǎn)業(yè)。特別是近年來，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度進(jìn)一步加快，連續(xù)多年產(chǎn)值保持兩位數(shù)增長，產(chǎn)品出口的數(shù)量和科技含量也不斷提升。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2018年中國醫(yī)療器械行業(yè)競爭格局與領(lǐng)先企業(yè)分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2013年中國醫(yī)療器械行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入1888.63億元，同比增長20.72%；工業(yè)總產(chǎn)值也達(dá)1809.45億元，同比增長16.82%。從近年來醫(yī)療器械和醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值增速來看，醫(yī)療器械的發(fā)展速度總體上快于醫(yī)藥工業(yè)。

圖表2：2009-2013年我國醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模增長情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

我國醫(yī)療器械有著巨大的增長潛力。借鑒國際領(lǐng)先企業(yè)的并購發(fā)展史上的趨勢，我國企業(yè)的兼并與重組整合發(fā)展方向可分為短期和中長期趨勢。短期趨勢：對同類產(chǎn)品的資源整合，力圖形成經(jīng)濟規(guī)模和協(xié)同效應(yīng)來增強競爭優(yōu)勢和提高行業(yè)進(jìn)入壁壘，這在醫(yī)療器械行業(yè)尤其明顯，主要原因在于銷售渠道擴展的困難以及研發(fā)的高成本；中長期趨勢：在企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，在市場占有率和品牌都有些優(yōu)勢的情況下，通過并購在其他領(lǐng)域有優(yōu)勢的相對較小規(guī)模企業(yè)來拓寬自己的產(chǎn)品線。