降息周期下理財成關(guān)注焦點(diǎn) 第三方理財機(jī)構(gòu)有望發(fā)展

 央行在三個月內(nèi)，兩次全面降息，一次全面降準(zhǔn)。寬松的貨幣政策下，存款、貨幣基金類產(chǎn)品等固定收益類理財方式的收益率下降的可能性較大。人們將會轉(zhuǎn)向收益更高的其他理財產(chǎn)品，然而，市面上有股票、銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品和分紅型保險產(chǎn)品等各式各樣的理財工具。在這個背景下，如何讓錢保值、升值成為人們重點(diǎn)關(guān)注的焦點(diǎn)。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國財富管理行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，近年來，隨著財富的增長以及市場從金融危機(jī)的重大損失中持續(xù)復(fù)蘇，許多富裕人士的風(fēng)險胃納轉(zhuǎn)強(qiáng)。因此，整體投資趨勢進(jìn)一步從現(xiàn)金/存款及回報穩(wěn)定的固定收益金融工具轉(zhuǎn)移至股票配置。

圖表1：全球富裕人士的金融資產(chǎn)配置（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

然而調(diào)查顯示，中國目前還沒有對個人財產(chǎn)作出規(guī)劃的約占48.4%，其中，因?yàn)闆]有時間或忙于事業(yè)的被訪者約占未規(guī)劃者中的46.8%，有約18.7%的被訪者暫時不太考慮個人財產(chǎn)問題；而已經(jīng)對個人財產(chǎn)有了一套規(guī)劃方案的企業(yè)精英約占51.6%，委托專業(yè)人士理財?shù)膬H為6.5%。由此可見，多數(shù)客戶往往憑經(jīng)驗(yàn)或習(xí)慣打理個人財產(chǎn)，理財方式上表現(xiàn)出非專業(yè)化的明顯傾向。在國內(nèi)，由于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營，理財產(chǎn)品分隔成不同領(lǐng)域，這無疑增加了個人理財?shù)闹R門檻。因此，專業(yè)的理財指導(dǎo)和理財設(shè)計對高端客戶而言是一個較大的潛在需求。

圖表2：中國高端客戶對個人財產(chǎn)做出理財規(guī)劃占比情況（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

第三方理財是指那些獨(dú)立的中介理財機(jī)構(gòu)，它們不代表銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)，卻能夠獨(dú)立地分析客戶的財務(wù)狀況和理財需求，判斷所需投資工具，提供綜合性的理財規(guī)劃服務(wù)。第三方理財機(jī)構(gòu)具有中立性和獨(dú)立性的優(yōu)勢，不偏向于某一個金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，能夠?yàn)榭蛻籼峁┛陀^專業(yè)的理財規(guī)劃建議。

目前來看，第三方理財在中國剛剛起步，市場份額非常小。在美國，獨(dú)立理財機(jī)構(gòu)擁有60%的市場，澳大利亞也超過50%，中國香港大約占30%；但是在中國內(nèi)地，1%都不到。而近幾年以來，中國的高凈值人口增長率穩(wěn)步上升，中國富裕人群數(shù)量不斷增加，由此可見，我國投資理財市場需求巨大。另外，隨著中國金融業(yè)的快速發(fā)展，未來2-3年，第三方理財將成為中國理財市場的一支重要參與力量。

在第三方理財行業(yè)發(fā)展的同時，也需要相關(guān)監(jiān)管措施的完善。在西方發(fā)達(dá)國家，第三方理財機(jī)構(gòu)的財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展比較成熟，主要為客戶提供專業(yè)化、個性化以及綜合性私人理財顧問服務(wù)，講究的是“量身定做”和“專屬化”，充分體現(xiàn)出以“客戶為核心”的服務(wù)理念。同時在第三方理財機(jī)構(gòu)的財富管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管和規(guī)范方面也較為成熟。澳大利亞早在2002年就推出金融改革法案，對第三方理財公司金融產(chǎn)品的銷售咨詢服務(wù)提出了監(jiān)管要求，后來又將該法案放入公司法。我國的第三方理財機(jī)構(gòu)的財富管理應(yīng)該根據(jù)我國的實(shí)際情況，借鑒發(fā)達(dá)國家成熟經(jīng)驗(yàn)。首先構(gòu)建完善的法律規(guī)范對第三方理財機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管和保護(hù)；其次，轉(zhuǎn)變第三方理財機(jī)構(gòu)財富管理業(yè)務(wù)的服務(wù)模式：從“營銷服務(wù)”模式，轉(zhuǎn)向“私人理財管家”模式；再次應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對綜合性專業(yè)理財人員的培養(yǎng)；最后，建立獨(dú)立的行業(yè)自律組織及投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)。

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