南北車市值之和超波音 A股進入并購重組新時代

 在經(jīng)歷了連續(xù)幾天的大漲之后，中國南車和中國北車兩家公司的市值之和，已經(jīng)超過1400億美元，不僅位列世界主流軌道交通設備制造商的市值龍頭，更是超過主要競爭對手德國西門子、法國阿爾斯通、加拿大龐巴迪和日本川崎重工市值總和。截至2015年一季度末，1059只并購重組股平均漲幅高達105%，A股已進入并購重組新時代。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國創(chuàng)業(yè)投資與私募股權投資市場前瞻與戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2014年上半年，中國并購市場共完成交易784起，同比大幅提高79.8%，環(huán)比微降1.5%；披露金額的并購案例總計717起，共涉及交易金額510.23億美元，同比提高19.0%，環(huán)比回升1.4%，交易金額達到中國并購市場半年度最高值，數(shù)量方面表現(xiàn)也有持續(xù)增長趨勢。

圖表1：2010-2014年中國并購市場發(fā)展趨勢（單位：起，百萬美元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2014年上半年，中國企業(yè)國內(nèi)并購行為并沒有因A股市場的重啟而減緩增長，其活躍度與2013年下半年基本保持一致，涉及的并購金額更是達到歷年之最。2014年上半年，中國并購市場共完成國內(nèi)并購687起，較2013年同期大漲79.8%，環(huán)比微降3.5%，在2014年上半年全部完成的并購案例中占比87.6%；披露金額的636起案例共涉及交易金額340.85億美元，同比激增158.70%，環(huán)比漲幅為19.3%，占全部交易金額的66.8%。

總體來看，2014年下半年國內(nèi)并購的熱度將繼續(xù)保持升溫狀態(tài)，隨著政府一系列政策紅利的釋放，預計未來國內(nèi)并購仍為市場焦點。

圖表2：2010-2014年中國并購市場國內(nèi)并購統(tǒng)計（單位：起，百萬美元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

從以上分析可以看出，我國已經(jīng)真正迎來了并購重組的大時代，一方面，我國正處于經(jīng)濟布局結(jié)構調(diào)整、產(chǎn)權結(jié)構調(diào)整以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構調(diào)整的時期，這個階段需要資本市場的力量；另一方面，我國面臨企業(yè)自身的升級換代、產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整，也需要充足的社會資本推動力。

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