中國保險投資基金設(shè)立 政策推動保險業(yè)發(fā)展

一、《中國保險投資基金設(shè)立方案》主要內(nèi)容 

2015年7月3日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國保險投資基金設(shè)立方案的批復(fù)》（國函【2015】104號），同意《中國保險投資基金設(shè)立方案》，設(shè)立中國保險投資基金。

1、中國保險投資基金組織制度

中國保險投資基金采用1名普通合伙人和若干有限合作人制度，保險資產(chǎn)管理公司等機構(gòu)出資設(shè)立具有現(xiàn)代企業(yè)制度的中保投資有限責任公司（簡稱中保投資公司），并由中保投資公司擔任普通合伙人，負責基金設(shè)立、募集和管理，同時公司以社會資本為主，股權(quán)分散，不形成控股股東，遵守合伙企業(yè)法關(guān)于國有獨資公司、國有企業(yè)不得成為普通合伙人的規(guī)定，有限合伙人由保險機構(gòu)等合格投資者擔任。

2、中國保險投資基金規(guī)模

《方案》指出：中國基金總規(guī)模預(yù)計為3000億元，首期1000億元，存續(xù)期限5-10年，投資期后可發(fā)起設(shè)立后續(xù)基金。初期從整合現(xiàn)有保險資金投資項目入手，新項目融資實行分期募集。同時，基金主要向保險機構(gòu)募集，保險機構(gòu)出資不低于基金總規(guī)模的80%，基金募集采用認繳制，認繳資金根據(jù)實際投資進度實繳到位。

3、中國保險投資基金投資領(lǐng)域

中國保險投資基金將圍繞國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略展開投資，主要投向“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶等戰(zhàn)略項目，以及棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程、中西部交通設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國際產(chǎn)能合作和“走出去”重大項目等。同時，基金也可投資于戰(zhàn)略性新型產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流、健康養(yǎng)老、能源資源、信息科技、綠色環(huán)保、中小微企業(yè)等領(lǐng)域。

4、中國保險投資基金投資形式

投資形式主要包括上市和非上市股權(quán)、優(yōu)先股、債權(quán)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及股權(quán)基金、并購基金、夾層基金等各類投資基金。此外，基金還可設(shè)立子基金，開展特定領(lǐng)域投資。

二、我國保險業(yè)現(xiàn)狀

《中國保險投資基金設(shè)立方案》的出臺一方面是貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》（國發(fā)〔2014〕29號），另一方面也反映了保險業(yè)在金融市場上的上漲趨勢。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2015-2020年中國保險中介行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，2008-2015年保險業(yè)原保險保費收入占GDP的比重保持在3%左右波動，2014年上升至3.18%，2015年第一季度達5.99%，預(yù)計未來這一比例將繼續(xù)提高。隨著人們收入水平的提高，人們對保險需求也將增加。其中收入水平越高，城市居民對保費的支撐力越強，保險需求會增加；反之減少。保險滿足的是人們對安全的需求，伴隨著中國城市居民生活水平的提高，保險消費逐步成為現(xiàn)代消費的重要組成部分。

圖表1：2008-2015年中國保險業(yè)原保險保費收入及占GDP比重的情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

從2007-2015年5月，我國保險行業(yè)保費收入情況來看，保費除2011年有所下降外，整體保持增長趨勢，2014年達20235億元，同比增長17.49%，年復(fù)合增長率為16.29%。至2015年5月，我國原保險保費收入達11666億元，同比上年增長19.46%。

從各險種保費收入來看，財險一直保持增長的態(tài)勢，僅兩年比重有所下降，至2014年財產(chǎn)險占總保費收入的比重為35.60%；而壽險的占比不斷下降，從2008年的68.05%下降到2014年的53.88%。2015年1-5月，財產(chǎn)保險、意外保險保費占比有所下降，壽險占比明顯上升，為60.87%。

圖表2：2007-2015年保險業(yè)原保險保費收入情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

三、中國保險投資基金成立的影響

前瞻分析認為，中國保險投資基金的成立將有利于保險業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟建設(shè)。

對保險業(yè)來講，隨著保費規(guī)模的增加，保險公司資本運轉(zhuǎn)將更為充足，中國保險投資基金的設(shè)立為保險機構(gòu)提供保險金對接國家戰(zhàn)略和重大工程建設(shè)的機會，比如“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展以及長江經(jīng)濟帶建設(shè)等，成為保險行業(yè)長期資金的綜合性投資平臺。

對國家經(jīng)濟建設(shè)來講，保險行業(yè)擁有較強大的保費規(guī)模，保險投資基金的設(shè)立可充分發(fā)揮保險資金的資本優(yōu)勢，促進實體經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型，一方面可對接國家經(jīng)濟戰(zhàn)略、混改等市場需求，另一方面可通過投資為實體經(jīng)濟提供股權(quán)投資以及引導(dǎo)長期資金支持成長前景較好的行業(yè)和領(lǐng)域，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

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