2016年我國港口碼頭建設(shè)融資策略分析

 港口作為水運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施，具有和一般基礎(chǔ)設(shè)施不同的準(zhǔn)公用產(chǎn)品特征：一方面，港口作為國家控制的交通基礎(chǔ)設(shè)施為經(jīng)濟(jì)、政治、國防等提供服務(wù)，產(chǎn)生巨大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，具有非一般產(chǎn)品特性;另一方面，港口特定的區(qū)域性、排他性、競爭性所表現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)性，使得一些港口已逐步呈現(xiàn)出投資主體多元化的趨勢。

在我國交通融資體制經(jīng)歷了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的國家財(cái)政撥款階段、改革后“撥改貸”階段、“以港養(yǎng)港”的財(cái)務(wù)包干制階段后，目前的趨勢是融資渠道多元化。

一、港口碼頭建設(shè)投融資政策分析

審批制度：中國將沿海港口新增吞吐能力100萬噸以上及內(nèi)河港口新增吞吐能力200萬噸以上的項(xiàng)目確定為大中型項(xiàng)目，其他高于5000萬元的技術(shù)改造項(xiàng)目為限額項(xiàng)目。前者由國家計(jì)委審查報(bào)國務(wù)院同意后由國家計(jì)委批復(fù)，后者由國家經(jīng)貿(mào)委審查批復(fù)。小型項(xiàng)目由投資主體決策。

圖表1：2009-2013年水運(yùn)建設(shè)投資額(單位：億元)

資料來源：中國交通運(yùn)輸部 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

資本金制度：根據(jù)1996年國家計(jì)委的資本金制度暫行規(guī)定，港口項(xiàng)目的資本金比例為項(xiàng)目總投資的35%以上，可行性報(bào)告審批時(shí)按經(jīng)營性項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益情況以及銀行貸款意愿確定具體比例。根據(jù)現(xiàn)行體制規(guī)定，港口建設(shè)全部納入經(jīng)營性項(xiàng)目，實(shí)行資本金制度。

法人制度：港口經(jīng)營性大中型項(xiàng)目在建設(shè)階段應(yīng)按有限責(zé)任公司或股份有限公司的形式，根據(jù)《公司法》組建項(xiàng)目法人，明確其責(zé)、權(quán)、利。

二、港口碼頭建設(shè)投融資策略分析

政策的實(shí)施及其效率的高低，在一定程度上取決于政策實(shí)施的環(huán)境。為了保證未來港口的健康、快速的發(fā)展，需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)良好的政策環(huán)境，也就是需要制定與采取一些保障措施。

(1)政府投資

港口基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目按其功能劃分為非經(jīng)營性、經(jīng)營性基礎(chǔ)和經(jīng)營性一般三類。其中港口航道、防波堤、導(dǎo)流堤、護(hù)岸、港池、錨地、船閘等屬于港口非經(jīng)營基礎(chǔ)性設(shè)施;碼頭水下設(shè)施屬于經(jīng)營性基礎(chǔ)設(shè)施;其他岸上設(shè)施屬于經(jīng)營性設(shè)施港口。非經(jīng)營性項(xiàng)目的非營利性和社會(huì)效益性決定了其投融資職責(zé)在于政府，因?yàn)樵谑袌鼋?jīng)濟(jì)條件下，市場對(duì)社會(huì)資源的配置存在不可避免的缺陷，某些項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)利益可能低于社會(huì)平均利潤。在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境成熟的發(fā)達(dá)國家，政府對(duì)非盈利和低收益但關(guān)系到國計(jì)民生的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)往往承擔(dān)投資的主體角色，主要是通過設(shè)立政府控股的投資公司，以企業(yè)法人的形式代表政府承擔(dān)投資者的職責(zé)，參與社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

在強(qiáng)化政府對(duì)港口非經(jīng)營性項(xiàng)目的財(cái)政投資職能時(shí)，應(yīng)對(duì)中央政府和地方政府的投資范圍和投資比率明確劃分。各地方財(cái)政要逐步改變"大而全，小而全"的投資方式，調(diào)整政府投資支出結(jié)構(gòu)，把分散使用的財(cái)政資金集中起來用于港口非經(jīng)營性等社會(huì)公益性項(xiàng)目的投資建設(shè)。

(2)貸款

國際貸款通常利率低、還款期長。根據(jù)國際慣例，優(yōu)惠貸款至少應(yīng)含有25%以上的贈(zèng)與成分。日本和德國向中國提供軟貸款贈(zèng)與成分在45%以上，加拿大、澳大利亞、比利時(shí)等國提供無息貸款。期限多在20-30年，最長可達(dá)50年。港口企業(yè)通過使用國際貸款可以建設(shè)現(xiàn)代化的煤炭、原油、集裝箱碼頭，引入國際先進(jìn)科學(xué)項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，按照國際慣例對(duì)項(xiàng)目的設(shè)備采購、土建設(shè)施、技術(shù)咨詢進(jìn)行國際招標(biāo)，為港口培育管理國外貸款的人才，為港口今后利用國外貸款積累經(jīng)驗(yàn)。

1983年秦皇島、連云港等港口利用能源優(yōu)勢，向日本政府海外協(xié)力基金辦理了中國首批日元貸款。1985年天津、上海、廣州港為投資建設(shè)集裝箱碼頭，向世界銀行借貸了第一期世界銀行貸款。1988、1989年大連、寧波、廈門等港也向世界銀行借貸投資建設(shè)集裝箱碼頭。1991年煙臺(tái)、營口、丹東港向亞洲開發(fā)銀行辦理了亞行貸款。

(3)港口民營化

世界銀行對(duì)民營化的定義進(jìn)一步擴(kuò)充為："公共財(cái)產(chǎn)不管是完全出售，或是其產(chǎn)權(quán)仍歸公有，而以協(xié)定或租賃方式將管理經(jīng)營權(quán)授給民間的各種形式。"按照這一定義，港口民營化既包括港口私有化，也包括不涉及港口產(chǎn)權(quán)和所有權(quán)、只將經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售給民間的做法。港口民營化帶來了港口所有制的多元化，同時(shí)也帶來了港口投資的多元化，彌補(bǔ)了港口投資的不足。目前世界上港口企業(yè)化、民營化的趨勢席卷全球。

隨著近年來中國民營企業(yè)的迅速壯大，中國港口民營化的條件日趨成熟。長江三角洲一帶市場經(jīng)濟(jì)成熟，新興中小型港口的建設(shè)可按照以下模式進(jìn)行：土地和岸線屬國家所有，碼頭的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)采用私人投標(biāo)和公開招標(biāo)興建。碼頭建成后，民營企業(yè)獲得一定期限內(nèi)的專用碼頭經(jīng)營權(quán)，向國家交納土地和岸線的使用費(fèi)，經(jīng)營期限結(jié)束后，碼頭經(jīng)營權(quán)無償歸還國家。在管理上，實(shí)行誰投資、誰決策、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則?，F(xiàn)有的港務(wù)局可以承擔(dān)起港口規(guī)劃和預(yù)測評(píng)估的職責(zé)，以保證港口投資及發(fā)展的合理性、科學(xué)性。

(4)吸引外商投資

根據(jù)港口基礎(chǔ)設(shè)施投資需求的缺口與可能利用的國外資金情況，在未來仍應(yīng)實(shí)施積極的利用外資政策。這需要制定措施來積極吸引外資，合理引導(dǎo)外資投向港口基礎(chǔ)設(shè)施。

就世界上總體資源使用效率來看，生產(chǎn)從發(fā)達(dá)國家向不發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移的趨勢為發(fā)達(dá)國家節(jié)約了大量資源，有利于新產(chǎn)品的開發(fā)活動(dòng)，而對(duì)于發(fā)展中國家來說，可以學(xué)習(xí)和吸收發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)、提高管理水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率、降低成本，形成一種"趕超效應(yīng)"。

適當(dāng)?shù)乩猛赓Y比不用或全部用都要節(jié)約成本。關(guān)鍵是要找到兩種資本的最佳配置，以求資金成本最低，產(chǎn)出最大。發(fā)達(dá)國家既有資本流出又有資本流入的原因之一就是每個(gè)產(chǎn)業(yè)都在尋求內(nèi)、外資的最佳組合。

為此，中國港口基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)積極利用外資。這樣做的好處在于，利用國際先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備、理念更好地建設(shè)并管理港口，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低成本;擁有一流港口后更好進(jìn)行進(jìn)出口貿(mào)易;補(bǔ)充因港口運(yùn)作效率低下而導(dǎo)致的建設(shè)資金及再投資資金的不足。在實(shí)踐中探索并找到每個(gè)項(xiàng)目最適合港口基礎(chǔ)設(shè)施的內(nèi)、外資比率。實(shí)施以產(chǎn)業(yè)傾斜為主的優(yōu)惠政策，對(duì)投向港口產(chǎn)業(yè)等對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響的外商投資，給予重點(diǎn)支持，如國家在稅收的減免期、土地的使用費(fèi)等方面給予充分優(yōu)惠。在實(shí)踐中探索并找到每個(gè)項(xiàng)目最適合港口基礎(chǔ)設(shè)施的內(nèi)、外資比率。

(5)企業(yè)上市融資

引進(jìn)外資對(duì)國內(nèi)港口發(fā)展起到了積極的推動(dòng)作用，但從已有的合資項(xiàng)目看，基本上只選取港區(qū)內(nèi)的個(gè)別優(yōu)勢碼頭，而未有整體合資的先例。港口企業(yè)仍然獨(dú)自承受多年積淀的負(fù)擔(dān)，引進(jìn)外資對(duì)集團(tuán)的整體進(jìn)步和快速發(fā)展起到的促進(jìn)作用非常有限。同時(shí)，由于存在整體與局部之間的利益沖突，也對(duì)港口企業(yè)整體經(jīng)營戰(zhàn)略的貫徹及自主發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國港口碼頭行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》指出：隨著國家和當(dāng)?shù)卣畬?duì)碼頭建設(shè)的大力支持和扶持，國內(nèi)金融市場的進(jìn)一步規(guī)范、完善以及國際金融市場的開辟，加上碼頭岸線資源尤其是深水岸線資源的相對(duì)稀缺及碼頭發(fā)展前景的良好預(yù)期，港口企業(yè)融通資金的能力已大大增強(qiáng)，資金問題已不再是制約港口企業(yè)發(fā)展的"瓶頸"。而且，隨著國家稅制的改革，取消外資企業(yè)稅收超國民待遇優(yōu)惠政策的呼聲日益高漲，外資在稅收方面的比較優(yōu)勢也將進(jìn)一步削弱。因此，以引進(jìn)資金為目的的合作模式已不再是必然選擇，也不是理想的選擇。港口企業(yè)上市融資成為另外一種選擇，并已經(jīng)進(jìn)入成熟期。

綜上所述，建立港口建設(shè)多元化投融資體制是加快沿海港口建設(shè)的迫切要求。社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，為推進(jìn)中國港口建設(shè)多元化投融資體制建設(shè)提供了基本保障。以多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)為核心的港口建設(shè)多元化投融資體制的實(shí)踐與探索是對(duì)傳統(tǒng)的港口管理體制的深刻變革。