國(guó)家政策力促融資租賃發(fā)展 中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測(cè)

 2015年8月31日,國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》,首提行業(yè)發(fā)展目標(biāo)。到2020年融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋面不斷擴(kuò)大,融資租賃市場(chǎng)滲透率顯著提高,成為企業(yè)設(shè)備投資和技術(shù)更新重要手段;融資租賃業(yè)市場(chǎng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力水平位居世界前列。2015年9月1日,國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。其中提出要充分認(rèn)識(shí)金融租賃服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要作用,把金融租賃放在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體戰(zhàn)略中統(tǒng)籌考慮。

租賃行業(yè)未來(lái)的發(fā)展很有前景,但目前較大的市場(chǎng)蛋糕使得融資租賃行業(yè)發(fā)展還是無(wú)序,存在壁壘低、競(jìng)爭(zhēng)無(wú)序的狀態(tài)。未來(lái)行業(yè)勢(shì)必進(jìn)入整合階段,業(yè)務(wù)和盈利模式的創(chuàng)新使得一批優(yōu)秀企業(yè)能夠真正的獲得自己的市場(chǎng),進(jìn)入高增長(zhǎng)和高盈利的階段。

一、融資租賃市場(chǎng)發(fā)展前景展望

近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，投資需求旺盛，一些企業(yè)亟需解決融資難的問(wèn)題，融資租賃無(wú)疑是很好的融資方式，因此，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊。

從GDP滲透率來(lái)看，2013年，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)容量為2.10萬(wàn)億元，融資租賃的GDP滲透率為3.69%，2014年，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)容量為3.20萬(wàn)億元，融資租賃的GDP滲透率為4.3%。無(wú)論是從融資租賃的市場(chǎng)容量，還是融資租賃的GDP滲透率，都實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。

圖表1：2010-2015上半年中國(guó)融資租賃企業(yè)數(shù)量變化情況(單位：家)

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國(guó)融資租賃行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示：2009-2014年，中國(guó)融資租賃市場(chǎng)規(guī)模從3700億元增加到32000億元，融資租賃占固定資產(chǎn)投資的比重從1.65%增長(zhǎng)到6.24%，表明融資租賃行業(yè)對(duì)占固定資產(chǎn)投資的滲透不斷增強(qiáng)。2016-2021年，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下，投資拉動(dòng)將在長(zhǎng)期內(nèi)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方式，融資租賃在我國(guó)固定資產(chǎn)投資市場(chǎng)滲透率將持續(xù)增長(zhǎng)。

二、融資租賃細(xì)分行業(yè)發(fā)展前景分析

1、銀行系租賃公司發(fā)展前景

近年來(lái)，隨著我國(guó)融資租賃市場(chǎng)的快速發(fā)展，銀行系金融租賃公司市場(chǎng)份額也得到了較大的提升，銀行系租賃業(yè)務(wù)余額占據(jù)整個(gè)行業(yè)的半壁江山。銀行系金融租賃公司以其自身資金實(shí)力較強(qiáng)的特點(diǎn)，仍將持續(xù)發(fā)展。

近年來(lái)，通過(guò)不斷的金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展成為各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)最突出的發(fā)展戰(zhàn)略之一。其中，工銀租賃在這方面也進(jìn)行了有益的嘗試。例如，借鑒國(guó)際上飛機(jī)租賃的典型交易結(jié)構(gòu)，首創(chuàng)在保稅區(qū)設(shè)立SPC開(kāi)展飛機(jī)租賃的“保稅租賃”模式，有效突破了現(xiàn)行財(cái)稅法規(guī)滯后對(duì)租賃業(yè)務(wù)的限制，不僅為開(kāi)展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)開(kāi)創(chuàng)了新思路，而且為今后開(kāi)展杠桿租賃等復(fù)雜交易積累了經(jīng)驗(yàn)。

工銀租賃還利用天津保稅港區(qū)的保稅政策，與全球最大的船舶租賃公司SEASPAN及國(guó)內(nèi)最大的航運(yùn)企業(yè)共同實(shí)施了目前全球最大的集裝箱運(yùn)輸船——1.3萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱集裝箱運(yùn)輸船租賃項(xiàng)目，開(kāi)創(chuàng)了國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)口租賃新模式。各金融租賃公司還廣泛合作，開(kāi)展了眾多大型項(xiàng)目的聯(lián)合租賃。租賃模式創(chuàng)新的形成和發(fā)展，是銀行背景租賃公司為租賃市場(chǎng)注入新活力，是金融租賃業(yè)持續(xù)發(fā)展的新動(dòng)力。

2、廠商系租賃公司發(fā)展前景

在我國(guó)，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)高端裝備以及大型裝備設(shè)備的需求也在大幅攀升，但是，在此類(lèi)裝備的購(gòu)買(mǎi)中，占據(jù)我國(guó)企業(yè)數(shù)量99%的中小企業(yè)是無(wú)力承擔(dān)此類(lèi)設(shè)備的高昂費(fèi)用，因此又促使了該類(lèi)產(chǎn)品無(wú)法銷(xiāo)售。解決以上問(wèn)題，一些大型設(shè)備生產(chǎn)商紛紛成立以自身為背景的廠商系租賃公司，幫助自己拓寬產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道。未來(lái)，一方面，我國(guó)大型設(shè)備制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的持續(xù)加強(qiáng)，產(chǎn)品銷(xiāo)售將受到一定的影響;另一方面，中小企業(yè)融資困難仍將持續(xù);綜合以上因素，我國(guó)廠商系融資租賃業(yè)務(wù)將步入加速發(fā)展的階段。

廠商系租賃公司可以成為廠商真正進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的工具，并且對(duì)公司戰(zhàn)略和公司在價(jià)值鏈上的地位提升起到很大作用。因此，廠商系租賃公司有非常大的發(fā)展空間?，F(xiàn)在絕大部分的制造企業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，企業(yè)目前最重要的問(wèn)題就是消化產(chǎn)能。此前消化產(chǎn)能是通過(guò)打價(jià)格戰(zhàn)，但是現(xiàn)在價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)打到了不能做的情況，金融工具就成為最好的工具。因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，制造企業(yè)利用融資租賃進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的節(jié)奏和步伐被迫放慢，在中國(guó)融資租賃對(duì)廠商可以達(dá)到的效果可能會(huì)往后延遲3-5年，但總體方向是正確的。

融資租賃只是進(jìn)入某一領(lǐng)域的敲門(mén)磚，更多的是要進(jìn)入市場(chǎng)，擁有足夠大的資產(chǎn)群，擁有足夠多的客戶(hù)群體。比如重卡的客戶(hù)除了購(gòu)買(mǎi)需要資金支持之外，重卡的消耗，如輪胎、油品等，也很需要資金支持，都可以做集成服務(wù)，后續(xù)市場(chǎng)非常大。因此，中國(guó)廠商系租賃公司朝工業(yè)服務(wù)方面發(fā)展，通過(guò)融資租賃進(jìn)入現(xiàn)有的客戶(hù)群，積累在客戶(hù)里面的影響，形成客戶(hù)資產(chǎn)，最后提供后續(xù)的增值服務(wù)，這樣才能成為一個(gè)可以持續(xù)發(fā)展的路徑。

3、獨(dú)立第三方租賃公司發(fā)展前景

獨(dú)立系的融資租賃公司，在收購(gòu)重組后經(jīng)過(guò)三年多的發(fā)展，形成了一定的資產(chǎn)規(guī)模。根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)獨(dú)立第三方租賃公司正在進(jìn)行重新調(diào)整再造，包括業(yè)務(wù)、市場(chǎng)、客戶(hù)，以及風(fēng)控體系、退出機(jī)制等，更多的是要尋找到適合公司發(fā)展的新的商業(yè)模式。

金融租賃公司與廠商系租賃公司都以其自身的優(yōu)勢(shì)，在未來(lái)的融資租賃市場(chǎng)中將繼續(xù)保持發(fā)展的趨勢(shì)。而對(duì)于獨(dú)立第三方租賃公司而言，其業(yè)務(wù)開(kāi)展的靈活性，將更加適合我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展，未來(lái)，中小企業(yè)巨大的資金缺口，將推動(dòng)我國(guó)獨(dú)立第三方租賃公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。

獨(dú)立第三方租賃公司在發(fā)展過(guò)程中一直面臨著資金瓶頸，所以，一方面需要著力解決資金問(wèn)題，可以通過(guò)引入PE、上市融資等渠道;另一方面，由于資金瓶頸的存在，獨(dú)立第三方租賃公司無(wú)法涉足大型的機(jī)械制造、飛機(jī)、輪船等，因此應(yīng)該主要選擇中小型企業(yè)，通過(guò)立足某一行業(yè)，形成專(zhuān)業(yè)化優(yōu)勢(shì)。