上市公司福壽園半年實(shí)現(xiàn)收入7.7億元盈利2.3億元 中國(guó)殯葬服務(wù)行業(yè)迎來持續(xù)爆發(fā)

 福壽園業(yè)績(jī)跟利潤(rùn)持續(xù)高速增長(zhǎng)

8月11日，福壽園（全稱“福壽園國(guó)際集團(tuán)有限公司”）公布的中期業(yè)績(jī)公告顯示，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.70億元，較上年同期增長(zhǎng)20.1%；實(shí)現(xiàn)毛利6.16億元，同比增長(zhǎng)21.7%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.29億元，增長(zhǎng)28.6%，公司上半年業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從近五年（2012-2016年）經(jīng)營(yíng)情況來看，公司營(yíng)業(yè)收入保持27.5%的年均增長(zhǎng)速度，毛利保持26.9%的年均增速，公司市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。

圖表1：2012-2017年福壽園營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)情況（單位：億元，%）

資料來源：公司公報(bào) 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

公開資料顯示，福壽園是中國(guó)最大的殯葬服務(wù)提供商，主要從事殯葬服務(wù)（包括墓地服務(wù)和殯儀服務(wù)），已建成14座墓園，運(yùn)營(yíng)中的殯儀設(shè)施11間，業(yè)務(wù)遍布中國(guó)10個(gè)省市的17座城市。除了市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，福壽園的盈利能力也保持高位。從近五年毛利率來看，公司毛利率保持在80%左右。如此高的毛利率，幾乎可與貴州茅臺(tái)、康弘藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等高暴利公司相媲美。事實(shí)上，截止目前，整個(gè)A股市場(chǎng)連續(xù)5年毛利率高于80%的公司僅11家。

圖表2：2012-2017年福壽園毛利率變動(dòng)情況（單位：%）

資料來源：公司公報(bào) 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

高額利潤(rùn)吸引資本注入殯葬服務(wù)業(yè)

受利益驅(qū)使，近幾年越來越多的資金開始進(jìn)入殯葬服務(wù)行業(yè)。在A股市場(chǎng)，上市公司福成五豐也于2014年開始涉足殯葬服務(wù)，被稱為“殯葬行業(yè)第一股”，而其殯葬業(yè)務(wù)毛利率（2016年為84.84%）遠(yuǎn)高于公司平均毛利率水平（39.95%）；在港股市場(chǎng)，安賢園、中國(guó)生命集團(tuán)、仁智國(guó)際集團(tuán)等上市公司均涉及殯葬業(yè)務(wù)，除中國(guó)生命集團(tuán)外，安賢園、仁智國(guó)際集團(tuán)的殯葬服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率均保持在60%以上。

此外，2017年6月，主營(yíng)陵園投資項(xiàng)目的寧德市天壽陵園投資股份有限公司宣布將在美國(guó)納斯達(dá)克上市，或?qū)⒁I(lǐng)中國(guó)殯葬行業(yè)上市浪潮。

圖表3：2016年主要上市公司殯葬服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率對(duì)比（單位：%）

資料來源：公司公報(bào) 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

巨大的發(fā)展?jié)摿χ浽岱?wù)業(yè)持續(xù)爆發(fā)

殯葬服務(wù)業(yè)為何能獲資本熱捧？究其原因，除了高額利潤(rùn)之外，殯葬服務(wù)行業(yè)巨大的發(fā)展?jié)摿σ彩瞧渲械闹匾颉?/p>

受傳統(tǒng)儒家有關(guān)孝道及敬老思想的影響，殯葬服務(wù)對(duì)中國(guó)大部分家庭來說是絕對(duì)的“剛需”。同時(shí)，作為全球人口最多且老年人口基數(shù)不斷增加的國(guó)家，中國(guó)的殯葬服務(wù)業(yè)擁有巨大的市場(chǎng)活力。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至2016年底，我國(guó)60周歲及以上人口達(dá)2.3億人，占全國(guó)總?cè)丝诘?6.7%。而根據(jù)聯(lián)合國(guó)人口基金的預(yù)測(cè)，到2025年我國(guó)60周歲及以上人口將突破3億；2030年將達(dá)到3.58億，占人口總數(shù)的25%左右；2034年左右突破4億人。老年人口的增加必將導(dǎo)致死亡人數(shù)的快速提升，為殯葬服務(wù)業(yè)持續(xù)發(fā)展提供助力。

圖表4：2016-2034年中國(guó)60周歲及以上人口規(guī)模及預(yù)測(cè)（單位：億人）

資料來源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 聯(lián)合國(guó)人口基金 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

由于人口持續(xù)老齡化，我國(guó)死亡人數(shù)一直保持在較高水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)死亡人數(shù)為977萬人，按照人均喪葬費(fèi)用7000元計(jì)算，2016年我國(guó)殯葬服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)683.9億元。隨著中國(guó)老齡化的增長(zhǎng)以及人均喪葬費(fèi)用的提高，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)殯葬服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模超過1500億元。

圖表5：2016-2025年中國(guó)殯葬服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

以上資料來自前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)殯葬服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)調(diào)研與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》