2018年中國家裝市場格局與發(fā)展前景 全屋定制企業(yè)業(yè)績亮眼，地產(chǎn)周期將拖累行業(yè)增長【組圖】

盡管近兩年來中國房屋銷售面積增速出現(xiàn)下滑，但家裝上市公司整體營收跟利潤整體依然保持了較高速度增長，尤其以全屋定制為代表上市企業(yè)，如歐派家居、顧家家居、索菲亞、尚品宅配業(yè)績增長亮眼。

中國房屋銷售面積增速下滑

2016年以來，雖然中國商品房銷售面積呈現(xiàn)增長趨勢，但是銷售增速出現(xiàn)連續(xù)三年下滑。2018年1-11月，中國商品房銷售面積累計148604萬平米，同比增長1.40%，增速較2017年增速下降6.26個百分點。

從二手房交易情況來看，情況同樣不容樂觀。根據(jù)CRIC統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年上半年，中國主要城市包括北京、廣州、重慶、蘇州等二手房交易市場均遭遇凜冬，成交面積和套數(shù)同比出現(xiàn)不同程度下滑。

作為家裝行業(yè)下游需求市場，房屋銷售面積增速下滑，將對家裝行業(yè)整體需求產(chǎn)生不利影響。

以全屋定制為主家裝市場回暖

盡管近兩年來中國房屋銷售面積增速出現(xiàn)下滑，但家裝上市公司整體營收跟利潤整體依然保持了較高速度增長，尤其以全屋定制為代表上市企業(yè)，如歐派家居、顧家家居、索菲亞、尚品宅配業(yè)績增長亮眼。

2018年前三季度，全屋定制主要上市企業(yè)歐派家居、顧家家居、索菲亞營收同比分別增長18.7%、31.9%和20.1%，凈利潤分別增長27.2%、28.1%和20.2%。

2018年前三季度，主要裝飾企業(yè)家裝訂單，諸如金螳螂、廣田集團、亞夏股份均實現(xiàn)較快增長。

家裝市場景氣度與房地產(chǎn)投資和房屋銷售情況高度相關(guān)。2015-2017年中國房地產(chǎn)投資完成額和房屋銷售面積均實現(xiàn)持續(xù)增長，房地產(chǎn)投資完成額增速有所上升，對家裝市場整體起到提振作用。

2017年、2018年，成品家具企業(yè)大規(guī)模進(jìn)軍定制家居市場，例如全友將衣柜項目升級為全友全屋定制，掌上明珠、斯可馨、聯(lián)邦等以成品家居進(jìn)入市場的企業(yè)也都開啟了定制項目，并作為發(fā)力的主力產(chǎn)品之一。除了成品家居品牌切入定制市場外，家紡、衛(wèi)浴等企業(yè)跨界做全屋，如富安娜打造全屋配套定制方案，涉及衣柜、櫥柜、桌椅、軟裝、壁紙等多個品類。

從2018年家裝行業(yè)關(guān)鍵詞熱度排行來看，全屋定制高達(dá)85%，位列第一位，高于家裝新零售和智能家居。全屋定制有利于滿足消費者個性化需求、提高客單價，對家裝市場回暖也起到促進(jìn)作用。

受地產(chǎn)周期影響，家裝建材企業(yè)銷售收入增速放緩

得益于家裝市場回暖，2018年前三季度，大部分家裝建材企業(yè)營收均實現(xiàn)增長。其中紅星美凱龍、東方雨虹、東易日盛營收增速在20%以上。

但是縱向拉長時間長度，家裝建材企業(yè)營收增速與地產(chǎn)銷售面積增速對比來看，可以發(fā)現(xiàn)，由于2016年以來地產(chǎn)銷售面積增速下滑，其影響逐漸傳導(dǎo)至家裝建材行業(yè)。大部分家裝建材企業(yè)營收增速出現(xiàn)下滑跡象。

由于地產(chǎn)銷售面積情況對家裝行業(yè)影響存在滯后性，通常滯后1-1.5年，隨著地產(chǎn)銷售面積增速下滑，其不利影響未來兩年內(nèi)將持續(xù)發(fā)酵。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國家裝（家庭裝飾）行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動。