十張圖回顧2018年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)情況 交易數(shù)量、規(guī)模雙雙回落

自2014年以來(lái)，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)迎來(lái)快速發(fā)展，交易數(shù)量、規(guī)模屢創(chuàng)新高，并一舉成為全球第二大并購(gòu)?fù)顿Y地，僅次于美國(guó)。但在2018年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，交易數(shù)量及規(guī)模雙雙下滑。

交易數(shù)量、規(guī)模均回落

根據(jù)CVSource數(shù)據(jù)，2018年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)宣布并購(gòu)案例數(shù)6998起，其中披露金額的有4965起，較上年減少603起，交易總金額約為5768.43億美元，同比下滑1.86%；完成并購(gòu)案例數(shù)量2948起，其中披露金額的有2265起，較上年減少339起，交易總金額約為3043.76億美元，同比下滑6.61%。

私募通統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)同樣反映出去年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)整體回落，交易數(shù)量和交易金額較2017年均有所下滑。具體來(lái)看，2018年，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)共完成并購(gòu)交易2584起，同比下降8.1%；披露金額的并購(gòu)案例總計(jì)2142起，共涉及交易金額12653.59億元人民幣，同比下降33.1%。

中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)去年表現(xiàn)不佳，其原因一方面是受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行、金融行業(yè)去杠桿以及中美貿(mào)易摩擦等宏觀因素影響，另一方面是企業(yè)對(duì)并購(gòu)實(shí)施的考量更加審慎和全面，注重將并購(gòu)策略與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合。

跨境并購(gòu)規(guī)模遭到腰斬

從交易類型來(lái)看，2018年，國(guó)內(nèi)并購(gòu)仍占據(jù)絕大部分，但由于經(jīng)濟(jì)下行、監(jiān)管趨嚴(yán)、企業(yè)現(xiàn)金流緊張等負(fù)面影響，全年國(guó)內(nèi)并購(gòu)數(shù)量及規(guī)模均有所下滑，其中并購(gòu)數(shù)量同比下降9.6%至2357起，并購(gòu)金額同比下降19.6%至10048.88億元。

不過(guò)，企業(yè)基于戰(zhàn)略布局、產(chǎn)業(yè)整合、引進(jìn)新技術(shù)新模式的并購(gòu)需求依然存在。例如，2018年4月，阿里巴巴聯(lián)合螞蟻金服以95億美元對(duì)餓了么實(shí)現(xiàn)全資收購(gòu)，完成了阿里系在本地生活的重要布局。除了餓了么并購(gòu)案例，2018年具有影響力的境內(nèi)并購(gòu)還包括三六零借殼江南嘉捷、中遠(yuǎn)?？芈?lián)合上港集團(tuán)收購(gòu)東方海外國(guó)際等。

相比之下，中企跨境并購(gòu)市場(chǎng)降溫更為明顯。數(shù)據(jù)顯示，2018年，跨境并購(gòu)共完成交易227起，同比上升10.7%；披露金額的交易規(guī)模遭到腰斬，同比大幅下降59.4%，約為2604.72億元。

跨境并購(gòu)持續(xù)降溫，與2017年以來(lái)我國(guó)持續(xù)規(guī)范引導(dǎo)企業(yè)跨境并購(gòu)行為有關(guān)，同時(shí)境外市場(chǎng)對(duì)我國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)的審核趨嚴(yán)，中國(guó)企業(yè)跨境并購(gòu)的外部環(huán)境明顯收緊。另外，2018年未出現(xiàn)1000億元以上的超大額并購(gòu)案例，并購(gòu)規(guī)模最大的是吉利汽車以90億美元購(gòu)得戴姆勒9.69%股份，因此拖累了全年交易金額的增長(zhǎng)。

新興產(chǎn)業(yè)交易數(shù)量領(lǐng)先

按并購(gòu)案例數(shù)來(lái)看，2018年，IT、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造等新興產(chǎn)業(yè)交易數(shù)量處于領(lǐng)先。其中，IT行業(yè)涉及的并購(gòu)數(shù)量最多，達(dá)到302起，金額最大一筆交易是北京千方科技以43.37億元收購(gòu)杭州交智科技；生物技術(shù)/醫(yī)療健康、機(jī)械制造案例數(shù)均超過(guò)200起，分別達(dá)到242起、225起。

不過(guò)，按并購(gòu)規(guī)模來(lái)看，2018年，并購(gòu)交易資金主要集中在房地產(chǎn)、金融、電信及增值業(yè)務(wù)、能源及礦產(chǎn)、化工原料及加工等行業(yè)，涉及的并購(gòu)交易總額合計(jì)占比達(dá)到40.5%。其中，房地產(chǎn)并購(gòu)規(guī)模最大，交易總額達(dá)1130.61億元；金融其次，并購(gòu)規(guī)模也超過(guò)1100億元；電信及增值業(yè)務(wù)排在第三，并購(gòu)規(guī)模達(dá)1049.40億元。

跨境并購(gòu)方面，2018年，中國(guó)企業(yè)參與的跨境并購(gòu)交易數(shù)量主要集中在金融業(yè)，并購(gòu)數(shù)量占比達(dá)15.0%，其次是制造業(yè)、醫(yī)療健康，占比也超過(guò)10%；并購(gòu)交易規(guī)模則主要集中在運(yùn)輸物流行業(yè)，占比高達(dá)41.3%，其次是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，占比也達(dá)29.5%，運(yùn)輸物流及互聯(lián)網(wǎng)合計(jì)占比超過(guò)70%。

北京并購(gòu)交易最為活躍

2018年，北京地區(qū)并購(gòu)交易數(shù)量和交易規(guī)模均排名第一，共完成并購(gòu)交易299起，占市場(chǎng)總數(shù)比例為11.6%；交易金額合計(jì)2,073.54億元，占市場(chǎng)交易總額16.4%。除了北京，交易數(shù)量前十的地區(qū)還包括江蘇、上海、浙江、廣東（除深圳）、深圳、山東、四川、湖南和福建，交易金額前十的地區(qū)則還有上海、香港、江蘇、深圳、浙江、廣東（除深圳）、安徽、四川和遼寧。

跨境并購(gòu)方面，2018年，香港地區(qū)交易數(shù)量和交易金額均位居第一，行業(yè)主要在金融、物流運(yùn)輸?shù)?；德?guó)交易數(shù)量排在第二，行業(yè)以機(jī)械制造類為主；法國(guó)、瑞士、英國(guó)等地并購(gòu)交易也保持著較高活躍度。不過(guò)，受中美貿(mào)易摩擦影響，美國(guó)交易數(shù)量和金額均顯著下滑。

以上數(shù)據(jù)及分析來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。