2018年全球運(yùn)輸與物流行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢(shì)分析 并購(gòu)數(shù)量、金額有所下滑【組圖】

并購(gòu)數(shù)量、金額有所下滑

并購(gòu)整合是提升行業(yè)規(guī)模集中度的一種企業(yè)行為，目前正在運(yùn)輸與物流業(yè)中不斷上演。據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2018年，全球運(yùn)輸與物流業(yè)共披露219起并購(gòu)案例，涉及的交易總金額達(dá)1153億美元。

與2017年相比，2018年運(yùn)輸與物流業(yè)的并購(gòu)金額、數(shù)量均有所下滑。一方面是投資者趨于謹(jǐn)慎和保守，且未涌現(xiàn)具有吸引力的并購(gòu)目標(biāo)；另一方面是中美貿(mào)易摩擦頻頻升級(jí)，導(dǎo)致并購(gòu)交易放緩，總體不確定性持續(xù)存在。

不過(guò)，從平均交易金額來(lái)看，2018年有所上漲，同比增幅達(dá)11.0%，平均交易金額為5.26億美元，創(chuàng)下近三年來(lái)新高。

交易數(shù)量減少，但交易金額較高，主要得益于大型交易數(shù)量的增長(zhǎng)。2018年，全球運(yùn)輸與物流業(yè)大型交易數(shù)量達(dá)21起，較2017年增加了3起，其中60%以上的大型交易收購(gòu)者為金融投資者或投資集團(tuán)。

分地區(qū)來(lái)看，2018年，亞太地區(qū)運(yùn)輸與物流業(yè)的并購(gòu)交易數(shù)量和金額均位列首位，分別達(dá)129起、567億美元；其次是歐洲地區(qū)，交易數(shù)量57起，交易金額480億美元；北美地區(qū)并購(gòu)活動(dòng)也較為活躍，交易數(shù)量、金額分別達(dá)54起、190億美元。

（注：境內(nèi)/境外交易記錄兩次）

在亞太地區(qū)中，中國(guó)是運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)交易的主力軍。自2014年以來(lái)，20%以上的并購(gòu)交易均有中國(guó)企業(yè)參與，這一占比在2018年已提升至37%。具體來(lái)看，2018年，中國(guó)企業(yè)參與的并購(gòu)交易數(shù)量達(dá)81起，交易金額326億美元。

中國(guó)運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)熱潮涌動(dòng)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)密不可分，也與投資物流市場(chǎng)、增加產(chǎn)能或降低成本的強(qiáng)烈需求有關(guān)，其他動(dòng)因則包括整合、內(nèi)部充足或創(chuàng)造額外資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)電子商務(wù)不斷崛起所帶來(lái)的壓力。

分行業(yè)來(lái)看，2018年，運(yùn)輸與貨運(yùn)業(yè)的被收購(gòu)交易占據(jù)了全球運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的主導(dǎo)地位，交易數(shù)量占比達(dá)41%，金額占比達(dá)23%。在21起大型交易中，則有6起來(lái)自運(yùn)輸與貨運(yùn)業(yè)。

運(yùn)輸與物流業(yè)并購(gòu)將持續(xù)

自2013年以來(lái)，世界500強(qiáng)運(yùn)輸與物流公司的現(xiàn)金頭寸一直在上升，其年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為6%。因此，即便受歐洲央行決定終止其債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的影響，可能會(huì)出現(xiàn)加息的情況，但戰(zhàn)略投資者仍有辦法進(jìn)行融資并購(gòu)。

而運(yùn)輸與物流行業(yè)目前處于殘酷的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，因而不利于企業(yè)贏取利潤(rùn)。企業(yè)在此背景下也有很多顧慮，無(wú)法果斷投資，大刀闊斧追求業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)與數(shù)字化。由于航運(yùn)公司和市場(chǎng)新手也在推進(jìn)其進(jìn)入該市場(chǎng)的步調(diào)，各運(yùn)輸企業(yè)的毛利潤(rùn)水平一直承受著很大壓力。

在這種環(huán)境下，任何追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)都會(huì)從中獲利，而大企業(yè)發(fā)現(xiàn)此等投資進(jìn)行起來(lái)更為簡(jiǎn)單。由于并購(gòu)交易市場(chǎng)潛力巨大，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更多交易活動(dòng)。從中期來(lái)看，由于油輪業(yè)趕上客輪業(yè)重組的整合浪潮，預(yù)計(jì)物流與貨運(yùn)業(yè)以及航運(yùn)業(yè)可能會(huì)發(fā)生進(jìn)一步整合。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)物流行業(yè)商業(yè)模式與發(fā)展趨勢(shì)分析報(bào)告》。

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