2018年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)投資、兼并重組分析 行業(yè)投融資熱度不減，下游成為主要投資方向

在當(dāng)下中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，以汽車(chē)行業(yè)為代表的制造業(yè)，與房地產(chǎn)以及基礎(chǔ)設(shè)施投資一直是投資的主力，它們的投資基本穩(wěn)定將對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)揮著積極作用。從中國(guó)汽車(chē)行業(yè)的特點(diǎn)看，其一直存在著集中度低、產(chǎn)能格局散亂差的問(wèn)題。

就當(dāng)下的形勢(shì)看，新能源汽車(chē)相關(guān)項(xiàng)目，是最有可能成為穩(wěn)投資重點(diǎn)關(guān)照的對(duì)象。“十三五”期間，我國(guó)進(jìn)一步提升純電動(dòng)汽車(chē)和插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化水平，推進(jìn)燃料電池汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化。到2020年，實(shí)現(xiàn)當(dāng)年產(chǎn)銷(xiāo)200萬(wàn)輛以上，累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)超過(guò)500萬(wàn)輛，整體技術(shù)水平保持與國(guó)際同步，形成一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新能源汽車(chē)整車(chē)和關(guān)鍵零部件企業(yè)。科技部牽頭組織實(shí)施國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，新能源汽車(chē)重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)累計(jì)投入28億。

行業(yè)投融資熱度不減

在國(guó)家政策的指引下，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。從行業(yè)投資來(lái)看，2014-2017年，我國(guó)新能源汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)業(yè)投融資數(shù)量呈現(xiàn)快速上升態(tài)勢(shì)。雖然國(guó)家補(bǔ)貼政策始終在不斷退坡，但是行業(yè)投融資熱度不減，2018年我國(guó)新能源汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)業(yè)共計(jì)發(fā)生投融資案例66起，較2017年的67起基本持平，最大單筆披露金額案例達(dá)50億人民幣。

下游成為主要投資方向

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，新能源汽車(chē)包括原材料、正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液、電芯及PACK、鋰電設(shè)備、電機(jī)電控以及整車(chē)制造、充電樁、汽車(chē)租賃等環(huán)節(jié)。其中，原材料包括鋰、鈷等礦產(chǎn)資源；正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜等共同構(gòu)成電芯及PACK；動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)、電控三大系統(tǒng)是構(gòu)成整車(chē)的核心部件；此外，整車(chē)制造、充電樁及運(yùn)營(yíng)、汽車(chē)租賃等共同構(gòu)成新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

近年來(lái)汽車(chē)“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化”成為全球汽車(chē)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)誕生了數(shù)十家新興電動(dòng)汽車(chē)制造商，在汽車(chē)技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)與國(guó)際同步。新興的造車(chē)實(shí)力的加入，對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企的市場(chǎng)格局造成很大的沖擊。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)的造車(chē)新勢(shì)力已經(jīng)超過(guò)60家。

從2018年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)投融資事件中產(chǎn)業(yè)上中下游項(xiàng)目占比情況來(lái)看，2018年上游產(chǎn)業(yè)（包括新能源、新材料等行業(yè)）投融資案例共計(jì)10起，較2017年的15起下降明顯，占比亦下降了7.24%；中游（包括新車(chē)制造等行業(yè)）投融資案例共計(jì)19起，數(shù)量情況和占比情況與2017年持平；下游產(chǎn)業(yè)（包括交通出行、汽車(chē)后服務(wù)等行業(yè)）投融資案例共計(jì)37起，比2017年多了4起， 占比提升至 56.06%。結(jié)合投金額與數(shù)量來(lái)看，自動(dòng)化駕駛和新車(chē)制造及硬件并列為2018年中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的投融資熱點(diǎn)。

兼并重組集中于產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件領(lǐng)域

2018年我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的兼并重組事件集中于產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年，44個(gè)并購(gòu)事件中，公布交易金額的有37個(gè)，總金額約875.36億元，平均交易金額23.65億元。被并購(gòu)的企業(yè)中，電池及電池系統(tǒng)、正極材料上游原材料、新能源汽車(chē)領(lǐng)域的標(biāo)的較為熱門(mén)：有15家為電池及電池系統(tǒng)，12家為正極材料及上游礦產(chǎn)資源，7家為新能源車(chē)及零部件產(chǎn)銷(xiāo)，3家為設(shè)備制造，2家為電池隔膜，還有負(fù)極材料、導(dǎo)電劑、電解液、六氟磷酸鋰各1家。

在傳統(tǒng)燃油車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，發(fā)展動(dòng)能不足，而新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)不斷攀升的大環(huán)境下，上市公司實(shí)施多元化戰(zhàn)略，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，通過(guò)并購(gòu)切入新能源汽車(chē)行業(yè)是相對(duì)迅速的方式。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

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