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新希望乳業(yè)擬收購夏進乳業(yè) 乳企爭先布局低溫奶

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20 陳子萍 ? 2020-05-13 09:20:35  來源:前瞻產業(yè)研究院 E12700G0

2019年剛剛登陸A股的新希望乳業(yè)股份有限公司(002946.SH)于2020年5月6日發(fā)布了重大資產購買報告書,新乳業(yè)稱,計劃以17.11億元收購西北區(qū)域龍頭乳企寧夏夏進乳業(yè)母公司寰美乳業(yè)100%的股權。

一、寰美乳業(yè)產品主要包括常溫奶和低溫奶兩大類

資料顯示,寰美乳業(yè)主營業(yè)務為乳制品及含乳飲料的研發(fā)、生產和銷售。產品主要包括常溫奶和低溫奶兩大類。其中常溫奶包含常溫純牛奶、常溫調制乳和常溫酸奶等小類。低溫奶包含低溫鮮牛奶、低溫酸奶和低溫調制乳等小類。具體如下:

圖表1:寰美乳業(yè)主要產品介紹

數(shù)據(jù)顯示,2017年度、2018年度及2019年1-11月,寰美乳業(yè)營業(yè)收入分別約13.66億元、14.84億元和13.81億元;歸屬母公司凈利潤分別為0.72億元、0.72億元和1.02億元。

圖表2:2017-2019年寰美乳業(yè)主要經營指標(單位:億元)

二、新希望乳業(yè)通過收購夏進乳業(yè)進軍西北乳品市場

寰美乳業(yè)業(yè)務經營區(qū)域主要位于寧夏、陜西、甘肅等西北地區(qū),是西北區(qū)域龍頭乳制品企業(yè),在寧夏市場擁有50%的市場份額,擁有400多家經銷商。

新乳業(yè)方面表示,并購整合區(qū)域性乳企一直是新乳業(yè)的獨特優(yōu)勢和核心競爭力之一,通過本次交易,將進一步發(fā)揮新乳業(yè)的上述優(yōu)勢和競爭力,實現(xiàn)上市公司銷售區(qū)域的拓展和盈利能力的提升。同時,上市公司業(yè)務覆蓋區(qū)域將拓展至西北地區(qū),有利于上市公司通過地域拓展培育新的盈利增長點,實現(xiàn)跨越式發(fā)展,將西南、西北的戰(zhàn)略布局連成一片,進一步鞏固新乳業(yè)在西部市場的領先地位,并進一步提升新乳業(yè)在全國的影響力。

圖表3:新希望乳業(yè)收購夏進乳業(yè)的目的

三、西北乳品市場擁有較大的增長空間

根據(jù)網(wǎng)易財經分析,受環(huán)保等因素影響,現(xiàn)有奶源數(shù)量較少,自建奶源難度也增加,國內奶源競爭相當激烈。其中,陜西、甘肅、寧夏乳品市場擁有較大的增長空間。2019年甘肅的低溫奶增速8%,陜西的低溫奶增速16%,而目前全國低溫奶增速為20%左右,所以西北低溫奶市場增長空間仍較大。而夏進乳業(yè)地處西北低溫奶核心消費市場,是目前乳制品行業(yè)較為稀缺的奶源資源,因此新希望收購夏進乳業(yè)是進軍西北市場的重大舉措。

圖表4:全國、甘肅、陜西低溫奶增速對比(單位:%)

四、與歐美發(fā)達國家相比,中國低溫奶仍存在巨大的發(fā)展空間

國內低溫奶與常溫奶的消費比例為3:7,而歐美發(fā)達國家這一比例為6:4。這也意味著,低溫奶存在潛力巨大的發(fā)展空間,同時也將在中國乳業(yè)從安全向優(yōu)質轉型的過程中,樹立起產業(yè)橋頭堡的優(yōu)勢地位。

圖表5:中國/歐美發(fā)達國家低溫奶和常溫奶消費比例對比(單位:%)

五、低溫鮮奶市場前景良好

新希望乳業(yè)聯(lián)合頭條指數(shù)、綜合尼爾森、凱度消費者指數(shù)發(fā)布《2019年新鮮生活白皮書》表明:2019年低溫鮮奶銷售額增幅為19.5%,市場滲透率達33.6%。同時,凱度消費者指數(shù)顯示,2018年7月至2019年7月,低溫鮮奶銷售額增幅為19.5%;2018年8月至2019年8月,鮮奶國內市場滲透率為33.6%,比上年同期提升1.5個百分點;網(wǎng)購鮮奶銷售額與上年相比增長142%。

圖表6:2019年中國低溫鮮奶銷售額增長率和滲透率(單位:%)

六、各大乳業(yè)企業(yè)爭相布局低溫鮮奶市場

近幾年來,各大乳業(yè)企業(yè)爭相布局低溫鮮奶市場。2015年,龍游伊利乳業(yè)有限責任公司正式投產,這也是伊利集團在浙江省內的第一家單體液態(tài)奶生產基地,2018年,伊利巴氏鮮奶品牌“百格特”也在哈爾濱面世;2018年1月,蒙牛鮮奶事業(yè)部推出蒙牛新鮮嚴選、每日鮮語、新鮮工廠三個子品牌,在此之前,蒙牛還通過增持現(xiàn)代牧業(yè)股份進一步布局低溫市場;2019年4月,以低溫鮮奶起家的光明乳業(yè)推出減脂肪50%鮮牛奶、優(yōu)倍濃醇鮮牛奶等新品布局;新希望乳業(yè)也于4月收購福建澳牛55%股權,7月收購現(xiàn)代牧業(yè)9.28%股權,加強低溫鮮奶布局。

圖表7:乳企低溫奶市場布局情況

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產業(yè)研究院《中國乳制品行業(yè)市場需求預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》,同時前瞻產業(yè)研究院提供產業(yè)大數(shù)據(jù)、產業(yè)規(guī)劃、產業(yè)申報、產業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資等解決方案。

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本報告前瞻性、適時性地對乳制品行業(yè)的發(fā)展背景、供需情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析,并結合多年來乳制品行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經驗,對乳制品行業(yè)未來的發(fā)展...

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