風投蟄伏 寒冬將至？

在美國資本市場上，資本對中國概念股的恐慌仍在蔓延。風投躲避，投行唱空，投資者做空，舊股冷遇，新股遇冷，上市公司業(yè)績下滑，以至于企業(yè)各種瘦身、防寒動作頻發(fā)。難道冬天真的到了?

4月25日，來自中國的神舟租車赴美IPO沖關失意，截至23日，該股的認購率才勉強過半，25日，神州租車宣布放棄在美IPO，這也宣告了神州租車此前所做的下調(diào)融資額度、更改資金用途、轉投納斯達克等所有努力付之東流。

而就在神州租車路演期間的4月10日至23日，美國市場上的中資概念股相繼爆出違規(guī)操縱股票、財務造假、虛報資產(chǎn)價值等丑聞。稍早前的3月24日，中國電商網(wǎng)站唯品會在紐交所上市即遭破發(fā)，首日股價跌幅高達15.38%。

過去的二十年年間，在中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展的背景之下，各路PE、VC對中國概念趨之若鶩，來自中國的搜索引擎、網(wǎng)絡游戲、即時通訊、手機游戲、無線音樂、BLOG、IC設計、移動支付、IPTV to TV、軟件外包等TMT(Technology科技、Media媒體、Telecom通訊的英文縮寫)公司的成長過程中，風投出錢出力甚至出人，賺到盆滿缽滿。

但自金融危機爆發(fā)以來，情況變得越來越糟糕。

日前，風投調(diào)研機構Dow Jones Venture Source發(fā)布的報告稱，今年第一季度，風投對中資公司的投資降至6年來的最低水平，其中消費者服務類公司的降幅最大。

該報告還顯示，今年一季度，風投在中國僅完成了45宗交易，相比上年同期大降39%，創(chuàng)2006年以來最低;投資金額為7.45億美元，同比更是銳減56%，平均每宗交易金額從上年同期的1520萬美元降至980萬美元，跌幅高達35.52%

在風投對項目的選擇上，其投資對象已從TMT行業(yè)中逐漸收縮，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首當其沖，軟件業(yè)、電子產(chǎn)品、電腦硬件、網(wǎng)絡信息服務等成為重災戶。

湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，風險投資向中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資總額僅為1.385億美元，比上年同期的8.665億美元下滑了84%。該數(shù)字在2011年和2010年曾分別高達高達36億美元和17億美元。

數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，中國TMT領域披露的投融資交易共30起，其中網(wǎng)絡游戲占30%，新媒體占13%，移動互聯(lián)網(wǎng)占7%，電子商務雖然占到了37%的份額，但主要集中在鞋類B2C等垂直領域，網(wǎng)絡類消費服務行業(yè)所獲的風險投資銳減66%，僅為2.94億美元，以往備受風投青睞的團購、B2C上乘和視頻網(wǎng)站，則交了白卷。

全球風險投資銳減，中國并非個案。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，風投在美國公司投資的交易額達到63億美元，共涉及717宗交易，同比分別下降18%和9%;在歐洲，第一季度達成的交易額為7.62億歐元(約合10億美元)，共涉及241宗交易，同比分別下降41%和7%，其中英國和德國的降幅居前。

國際風投機構看淡中國，國內(nèi)風投也近乎偃旗息鼓。

2011年下半年起，中國風險投資開始呈收縮趨勢，國內(nèi)VC和PE熱度驟減，基金數(shù)量及規(guī)模增速下滑，到當年底，國內(nèi)人民幣基金募資大幅萎縮，外幣基金基本停滯。

全球經(jīng)濟萎靡不振，歐債危機余孽未了，美國、日本經(jīng)濟增長乏力，中國經(jīng)濟面臨轉型，印度、巴西、俄羅斯、南非等新興經(jīng)濟體增速放緩，形勢難言樂觀。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院風投行業(yè)研究員劉吉偉認為，在全球經(jīng)濟低迷、企業(yè)經(jīng)營效益下滑的背景下，創(chuàng)投行業(yè)收縮戰(zhàn)線、削減投資，預示著寒冬漸行漸近。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的一份調(diào)研報告披露，目前，百度、新浪、阿里巴巴、網(wǎng)易、騰訊等國內(nèi)一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均有瘦身或防寒的跡象。另據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院了解，包括上述互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，三一、格力、中興、華為等國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)紛紛傳出暫停招聘的消息，部分企業(yè)還以“優(yōu)化人力資源”的名義壓縮編制，變相裁員。

劉吉偉指出，追逐利潤是資本的天性，發(fā)掘賺錢機會是風投的拿手好戲。在風險評估和防范方面，風投具有敏銳于常人的嗅覺，因此基本可以斷言，風投休眠，那么經(jīng)濟的寒冬已經(jīng)不遠。

劉吉偉還指出，風投暫時蟄伏，但不是真的冬眠，它仍無時無刻不再尋覓新的發(fā)展機會，在新的“互聯(lián)網(wǎng)神話”爆發(fā)之前，風投或?qū)で筝^為安全的避風港如農(nóng)業(yè)等基礎性產(chǎn)業(yè)進行休整，待冬去春來，風投必將再度活躍。

中國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)也是中國的立國之本。中國中央政府連續(xù)九年的“中央一號文件”聚焦農(nóng)業(yè)，讓風投提前捕捉到了這個避風之所。

風投“下鄉(xiāng)”投資農(nóng)業(yè)早有先例，紅杉資本、鼎暉資本、九鼎投資、中科招商基金、優(yōu)勢資本、達晨創(chuàng)投等風投和私募機構涉身其中。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年風險投資在農(nóng)林牧漁業(yè)的投資項目共20個，投資金額1.99億美元;2010年，風投在中國的農(nóng)林牧漁等領域約有38起投資案例，投資金額超過13.63億美元，是2009年的6倍還多。

2006年5月，紅杉資本(中國)向利農(nóng)國際投資500萬美元，2007年2月，紅杉中國等再次增資利農(nóng)國際，2008年3月，海納亞洲、華登國際、紅杉中國及優(yōu)勢資本再次向利農(nóng)國際投資3000萬美元融資;2006年11月20日，達晨創(chuàng)投及其關聯(lián)企業(yè)達晨財信分別出資2100萬元和900萬元注資福建圣農(nóng)，并在2007年12月再次增資;2010年11月，青云創(chuàng)投和漢理資本聯(lián)手向多利農(nóng)莊注資1000萬美元……

與風投步調(diào)一致的，還包括投行、鋼企等三教九流，最受關注的當屬“全民養(yǎng)豬熱”。

2008年7月，美國投行高盛投資2-3億美元在中國湖南、福建等地一口氣收購了十余家專業(yè)養(yǎng)豬場;2009年2月，互聯(lián)網(wǎng)公司網(wǎng)易老板丁磊斥資千萬養(yǎng)豬，3月23日，網(wǎng)易宣布其首家養(yǎng)豬場落戶浙江省湖州市吉安縣，首期規(guī)模為6000-10000頭之間;2012年3月，武漢鋼鐵集團公司總經(jīng)理鄧崎琳透露，武鋼將在今年斥資數(shù)百億進軍養(yǎng)豬業(yè)……

劉吉偉說：“冬歇也好養(yǎng)豬也罷，在全球經(jīng)濟不景氣的大背景之下，風投開展戰(zhàn)略調(diào)整和重心轉移，也是為求安全過冬和籌備下一輪的搏殺。但春天何時能到，誰知道呢?”