3萬億社?；鸾Y(jié)余：躺在銀行縮水不如入市搏殺

8月2日，審計署發(fā)布了全國社會保障資金審計結(jié)果：各項社會保障資金總體安全，基金運行平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，2011年18項社會保障資金共計收入28402.05億元，支出21100.17億元，年末累計結(jié)余31118.59億元，比2005年增長435.24%。

社?；鹬饕獊碓从诮?jīng)濟發(fā)達的東部，社?；鸬牧鲃哟嬖诘貐^(qū)障礙等因素也決定了社保基金的分散性特點，集中管理存在困難。目前，結(jié)余資金主要以銀行存款的形式存在，由于實行的是現(xiàn)支現(xiàn)付制度，我國社?；鹬谢钇诖婵钏急壤^高。

社保基金構(gòu)成比例

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

但是，過高的存款比例卻成為了近兩年來導(dǎo)致社?；鹂s水的主因。

數(shù)據(jù)顯示，2010年全年CPI上漲了3.3%，同期活期存款利率僅為0.36%，一年期定期存款利率則在1.91%至2.25%之間;2011年全年CPI上漲了5.4%，同期活期存款利率0.40%至0.50%，一年期定期存款利率則在2.60%至3.10%之間。

考慮到通脹因素，高達3萬億的社?；鸾Y(jié)余96.45%以銀行存款的形態(tài)存在，不可避免的遭遇事實上的巨額縮水。據(jù)估算，負利率導(dǎo)致社?；鹂s水十分驚人，2010年有幾百億，2011年上千億。這讓社?；鹪阢y行里躺著也中槍。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院社?；鹧芯啃〗M指出，以目前中國社會保障基金運作模式與安全投資的渠道看，一方面，社會保障制度不不夠完善，存在制度風(fēng)險;另一方面，中國的股市穩(wěn)定性較差，A股市場的投機性很強，不利于社保基金的投資。因此，必然會產(chǎn)生資金過度集中在銀行體系內(nèi)部，謀求安全性和流動性的現(xiàn)象。

針對社?；鸫蠓H值的問題，關(guān)于社?；鸬氖找媾c安全該如何看待的爭論也越來越多。有人提出在保證社?；鸢踩缘耐瑫r，一定要講究收益性。安全性和收益性不可偏廢，安全性有兩方面的含義，一是本金的安全性，二是其收益率不能低于CPI。

與此同時，國家也開展了社?；鹑胧性圏c工作。如果試點省市的社保資金獲得了穩(wěn)健的保值增值，那么未來將會有越來越多的社保資金投入股市。當(dāng)前，A股市場有非常多的藍籌股保持著每年較高水平的現(xiàn)金分紅，持續(xù)地穩(wěn)健增長，如工商銀行、中國銀行等大型銀行股，目前股價已經(jīng)很低，市盈率水平也都在10倍以下，即使是持有股票等待每年分紅，也會有較高的投資收益。這類型股票，十分適合社保資金持有。

單純把社?；鸾Y(jié)余資金放在銀行里“吃利息”的經(jīng)營方式必須得到改變。社?；鹜顿Y渠道需要多元化和國際化，并可以考慮通過委托專業(yè)的機構(gòu)進行投資運營，以求實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠?/p>

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院社?；鹧芯啃〗M提醒，我們應(yīng)該理性地看待社?；鹗找嫘缘膯栴}，畢竟，近兩年CPI高位運行的情況也是在非常規(guī)的4萬億宏觀經(jīng)濟刺激下才出現(xiàn)的，不可能經(jīng)常發(fā)生，目前CPI甚至有可能降到2%以下。因此，社?；鹑胧屑巴顿Y渠道拓寬一定不可盲目地操之過急。