2020年中國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 正處于“規(guī)范+快速”發(fā)展期【組圖】

我國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)經(jīng)歷了試點(diǎn)、停滯、復(fù)蘇和常態(tài)化發(fā)展階段，目前已步入“規(guī)范發(fā)展期”。據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)公布的《資產(chǎn)證券化發(fā)展報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年的市場(chǎng)規(guī)模增速維持在36%以上，2019年小幅下降，但市場(chǎng)整體延續(xù)快速發(fā)展勢(shì)頭;2020年上半年，我國(guó)共發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品9363.23億元。我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要包括：信貸ABS產(chǎn)品、企業(yè)ABS產(chǎn)品和ABN產(chǎn)品，截至2020上半年末，“信貸ABS”+“企業(yè)ABS”的存量規(guī)模占比達(dá)89%。

1、資產(chǎn)證券化行業(yè)步入“規(guī)范發(fā)展期”

與國(guó)外相比，我國(guó)資產(chǎn)證券化起步較晚，且具有很強(qiáng)的政策驅(qū)動(dòng)特征。從2004年國(guó)務(wù)院提出促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展和探索開發(fā)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以來，我國(guó)資產(chǎn)證券化行業(yè)經(jīng)歷了試點(diǎn)、停滯、復(fù)蘇和常態(tài)化發(fā)展階段：

2、三類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模快速增長(zhǎng)

據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)公布的《資產(chǎn)證券化發(fā)展報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模逐年增長(zhǎng)，2016-2018年的增速維持在36%以上，2019年的增速小幅下降，但市場(chǎng)整體延續(xù)快速發(fā)展勢(shì)頭;2020年上半年，受新冠疫情影響，我國(guó)共發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)證券化產(chǎn)品9363.23億元，同比下降1%。

目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要有三種模式，分別是央行和銀保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化(信貸ABS)、證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的企業(yè)資產(chǎn)證券化(企業(yè)ABS)和交易商協(xié)會(huì)下的資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)。

2020年上半年，我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模中，信貸ABS產(chǎn)品、企業(yè)ABS產(chǎn)品和ABN產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模分別為2077億元、5609億元和1676億元。其中，除信貸ABS產(chǎn)品以外，其余兩類產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，主要受疫情影響，2020年一季度個(gè)人房貸、信用卡貸款、消費(fèi)貸款等銀行信貸資產(chǎn)生成速度下降，導(dǎo)致存量資產(chǎn)出表需求不足，信貸ABS發(fā)行明顯放緩。

3、“信貸ABS”+“企業(yè)ABS”存量占比達(dá)89%

在市場(chǎng)存量方面，數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年間，我國(guó)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品年末存量規(guī)模增速均維持在25%以上，而2016-2019年增速更是在35%以上。截至2020年6月末，市場(chǎng)存量為43307.92億元，同比增長(zhǎng)26%。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，截至2020年上半年末，信貸ABS產(chǎn)品的存量規(guī)模最大，達(dá)1.96萬億元，占總存量規(guī)模的45%;其次是企業(yè)ABS產(chǎn)品，存量規(guī)模為1.88萬億元，占比約44%。

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