干貨！2021年中國(guó)鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)分析——國(guó)軒高科：持續(xù)構(gòu)建多元化客戶結(jié)構(gòu)

行業(yè)主要上市公司：目前國(guó)內(nèi)鋰電池行業(yè)的上市公司主要有寧德時(shí)代(300750);比亞迪(002594);國(guó)軒高科(002074);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);欣旺達(dá)(300207);派能科技(688063);博力威(688345);德賽電池(000049);猛獅科技(002684);蔚藍(lán)鋰芯(002245);鵬輝能源(300438);中天科技(600522);中興通訊(000063)。

本文核心數(shù)據(jù)：國(guó)軒高科鋰電池業(yè)務(wù)產(chǎn)量、國(guó)軒高科鋰電池業(yè)務(wù)市占率、國(guó)軒高科鋰電池業(yè)務(wù)收入、國(guó)軒高科鋰電池業(yè)務(wù)毛利率

1、中國(guó)鋰電池行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

鋰離子電池是一種充電電池，它主要依靠鋰離子在正極和負(fù)極之間移動(dòng)來(lái)工作，其一般采用含有鋰元素的材料作為電極的電池，是現(xiàn)代高性能電池的代表。目前，中國(guó)鋰電池行業(yè)經(jīng)營(yíng)的龍頭企業(yè)分別是寧德時(shí)代(300750)、比亞迪(002594)、國(guó)軒高科(002074)。2020年，寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科三家公司的鋰電池出貨量在中國(guó)合計(jì)占比達(dá)70.1%。

2、國(guó)軒高科：鋰電池業(yè)務(wù)的布局歷程

國(guó)軒高科成立于2006年，從2007年就開(kāi)始布局磷酸鐵鋰材料生產(chǎn)線，并逐步進(jìn)行海內(nèi)外客戶拓展。2014年，公司實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池出貨量國(guó)內(nèi)第二，全球第六的水平。2015年，公司借殼東源電器，在A股上市，成國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池第一股。近五年來(lái)，公司與上海電氣、中國(guó)鐵塔、博世、華為等各行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)進(jìn)行深度合作，2020年獲大眾汽車(chē)(中國(guó))戰(zhàn)略入股。

3、國(guó)軒高科：鋰電池業(yè)務(wù)布局及生產(chǎn)現(xiàn)狀

——國(guó)軒高科子公司區(qū)域分布：江蘇和安徽是重點(diǎn)布局區(qū)域

截至2020年末，國(guó)軒高科共擁有鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務(wù)的子公司26家，其中，國(guó)軒高科在江蘇和安徽的子公司數(shù)量最多，分別為9家和8家，其次為上海，子公司數(shù)量為4家，此外，公司在四川、山東、廣西均有布局。

——鋰電池業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)量及市占率：銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)大，市占率穩(wěn)定

從公司電池系統(tǒng)的產(chǎn)銷(xiāo)量來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)新能源動(dòng)力鋰電池下游需求旺盛，公司銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品庫(kù)存進(jìn)一步消化，2020年，國(guó)軒高科的鋰電池系統(tǒng)產(chǎn)量下降為22.36億安時(shí)，鋰電池系統(tǒng)銷(xiāo)量上升至25.83億安時(shí)，產(chǎn)銷(xiāo)率達(dá)115.52%。

從動(dòng)力電池裝車(chē)占比來(lái)看，2018-2020年，公司市占率較為穩(wěn)定，2020年，公司的市占率為5.15%，較同期持平，行業(yè)排名全國(guó)第五。

4、國(guó)軒高科：鋰電池業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從鋰電池業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2017-2020年，國(guó)軒高科的鋰電池業(yè)務(wù)收入和占總營(yíng)業(yè)收入的比重先小幅下降后出現(xiàn)較大反彈，2020年，國(guó)軒高科的鋰電池業(yè)務(wù)收入為62.77億元，占比達(dá)93.35%，這主要由于公司橫向不斷研發(fā)高密度的鋰電池，提升產(chǎn)品質(zhì)量，縱向積極發(fā)展不同領(lǐng)域業(yè)務(wù)，布局電力儲(chǔ)能，客戶結(jié)構(gòu)不斷多元。

在毛利率方面，2018-2020年，公司毛利率先增后降，2020年，公司毛利下滑至24.72%，主要系公司銷(xiāo)售渠道擴(kuò)寬，銷(xiāo)售費(fèi)用有所增加。

5、國(guó)軒高科：鋰電池業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

在發(fā)展戰(zhàn)略方面，國(guó)軒高科將堅(jiān)持“讓綠色能源服務(wù)人類”的使命和“成為能源存儲(chǔ)科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)者”的愿景，通過(guò)垂直整合資源、突破質(zhì)量瓶頸、提髙運(yùn)營(yíng)效率和搭建全球平臺(tái)的手段，實(shí)現(xiàn)2025年鋰電池產(chǎn)能達(dá)到100GWh、技術(shù)能力世界一流的戰(zhàn)略目標(biāo)。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鋰電池行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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