干貨！2021年中日半導體硅片龍頭企業(yè)對比——日本信越化學 VS 中國滬硅產業(yè)

半導體硅片行業(yè)主要上市公司：信越化學(4063.T)、盛高(3436.T)、環(huán)球晶圓(6488.TWO)、世創(chuàng)電子材料(WAF.F)、SK Siltron、Soitec(SOI.PA)、合晶科技(6182.TWO)、滬硅產業(yè)(688126)等

本文核心數據：公司業(yè)務布局歷程、產品布局、業(yè)績對比、市占率對比

發(fā)展歷程對比：信越化學起步早

信越化學成立于1926年，除半導體硅片業(yè)務外，主要業(yè)務還包括PVC及化工產品、有機硅、電子材料等。作為高科技材料供應商，信越化學在半導體硅、聚氯乙烯等原材料供應方面首屈一指，半導體硅片市場份額常年位居全球第一。

相較于信越化學，滬硅產業(yè)起步較晚。2015年，滬硅產業(yè)成立，專注于半導體硅材料業(yè)務;2017年，公司12英寸半導體硅片業(yè)務正式出貨并小批量銷售，并于2018年實現規(guī)?；N售;2020年公司擬募集資金新增12英寸半導體硅片產能。

布局對比

——半導體硅片產品布局：信越化學技術處于世界領先水平

在半導體硅片產品布局上，信越化學半導體硅片以300mm硅片產品為主，公司能制造出11N(99.999999999%)的純度與均勻的結晶構造的單晶硅，在全世界處于領先水平。

一般來說，300mm芯片制造對應90nm及以下的工藝制程，包括常見的90nm、65nm、55nm、45nm、28nm、16/14nm、10/7nm等;200mm芯片制造對應90nm以上的工藝制程，包括常見的0.13μm、0.15μm、0.18μm、0.25μm等。2020年，滬硅產業(yè)300mm硅片基本實現了14nm及以上工藝節(jié)點的技術全覆蓋，同時14nm以下制程處于研發(fā)階段。

——半導體硅片業(yè)務布局：日本信越化學業(yè)務實現產業(yè)鏈延伸

目前，日本信越化學業(yè)務包含PVC及化工產品、有機硅、半導體硅業(yè)務、電子功能材料、功能性化學品等。2020年，信越化學的半導體硅片業(yè)務營收占比為25%，PVC及化工產品、有機硅、電子功能材料、功能性化學品營收占比分比為31%、14%、16%和8%。同時，公司實現了產業(yè)鏈的垂直延伸，自行生產的金屬硅可為半導體硅片提供原料。

滬硅產業(yè)主營業(yè)務為半導體硅片。2020年，滬硅產業(yè)的半導體硅片的產品結構主要分為兩大類：200mm及以下半導體硅片和300mm半導體硅片，兩大產品占總營收的比例分別約為68%和17%。

——銷售網絡布局：日本信越化學全球布局，滬硅產業(yè)國內營收大約占1/3

在銷售網絡布局上，日本信越化學的業(yè)務遍布全球，其中美國是公司半導體硅片產品主要銷售區(qū)域，日本信越化學客戶主要為包括英特爾在內的半導體廠商，2020年，公司在海外市場的營收比例為74%。

2020年，滬硅產業(yè)國內營收占比約1/3，同時產品銷往北美、歐洲、中國、亞洲其他國家或地區(qū)。滬硅產業(yè)的客戶主要為臺積電、臺聯電、格羅方德、意法半導體、Towerjazz等國際芯片廠商以及中芯國際、華虹宏力、華力微電子、長江存儲、武漢新芯、長鑫存儲、華潤微等國內主要芯片制造企業(yè)。

業(yè)績對比：信越化學是滬硅產業(yè)的15倍，但滬硅產業(yè)逐漸拉近差距

在營收方面，2020年，信越化學的半導體硅片業(yè)務營收為3740億日元，合計224.4億元，總營收為14969億日元，合計898.1億元;滬硅產業(yè)半導體硅片業(yè)務營收為15.43億元，總營收為18.11億元。

整體來看，無論是半導體硅片業(yè)務營收規(guī)模還是總營收規(guī)模，信越化學均較大，半導體硅片業(yè)務營收是滬硅產業(yè)的15倍。但是，隨著滬硅產業(yè)業(yè)務不斷擴大，其半導體硅片業(yè)務營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長，將逐漸拉近與信越化學的差距。

注：匯率按0.6進行換算。

注：匯率按0.6進行換算。

市占有率對比：信越化學全球市占率第一，滬硅產業(yè)第七

在市占率方面，信越化學目前是全球第一大半導體硅片企業(yè)，連續(xù)多年半導體硅片業(yè)務全球市占率第一，2020年為29%。滬硅產業(yè)占據了2.2%的市場份額，排名第七。

滬硅產業(yè)為我國第一大本土半導體硅片企業(yè)，但是在中國半導體硅片市場占有率僅為12%，同時公司在全球市場仍有待挖掘。

注：中國半導體硅片競爭格局數據測算邏輯：滬硅產業(yè)在中國的半導體硅片營收/中國半導體硅片市場規(guī)模。

產能布局對比：信越化學產能較大

產能布局方面，信越化學目前是全球第一大半導體硅片企業(yè)，根據公司公告，其300mm半導體硅片產能于2007年底提升至100萬片/月。2018年，滬硅產業(yè)300mm半導體硅片開始實現規(guī)?；a，2020年300mm半導體硅片產能達20萬片/月，根據公司規(guī)劃，至2021年底產能提升至30萬片/月。

日本信越化學 V.S. 中國滬硅產業(yè)對比總結

整體來看，信越化學較滬硅產業(yè)處于絕對領先地位，滬硅產業(yè)在半導體硅片市場仍有待挖掘。

以上數據參考前瞻產業(yè)研究院《半導體硅片、外延片行業(yè)市場前景預測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產業(yè)研究院還提供產業(yè)大數據、產業(yè)研究、產業(yè)鏈咨詢、產業(yè)圖譜、產業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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