干貨！2021年中國(guó)MCU行業(yè)龍頭企業(yè)分析——樂(lè)鑫科技：物聯(lián)網(wǎng)WiFi MCU通信領(lǐng)域龍頭

MCU行業(yè)主要上市公司：兆易創(chuàng)新(603986)、中穎電子(300327)、樂(lè)鑫科技(688018)、晟矽微電(430276)、國(guó)民技術(shù)(300077)、上海貝嶺(600171)等

本文核心數(shù)據(jù)：業(yè)務(wù)布局歷程、業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)、業(yè)務(wù)規(guī)劃

1、中國(guó)MCU行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

我國(guó)MCU龍頭企業(yè)有兆易創(chuàng)新、中穎電子、樂(lè)鑫科技等。樂(lè)鑫科技主要布局物聯(lián)網(wǎng)WiFi MCU通信領(lǐng)域，由于公司為該領(lǐng)域國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)，因此在MCU業(yè)務(wù)毛利率方面占有優(yōu)勢(shì)。

2、樂(lè)鑫科技：MCU業(yè)務(wù)的布局歷程

樂(lè)鑫科技創(chuàng)建于2008年;2013年，公司發(fā)布首款平板機(jī)頂盒用WiFi芯片ESP8089;2017年，公司物聯(lián)網(wǎng)芯片累計(jì)出貨突破一億片;2019年公司上市，并正式發(fā)布WiFi-MCU ESP32-S2產(chǎn)品;2020年公司發(fā)布WiFi-MCU ESP32-C3與ESP32-S3產(chǎn)品。

3、樂(lè)鑫科技：MCU業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源為芯片業(yè)務(wù)

公司主要產(chǎn)品為MCU芯片及模組。2020年，公司芯片業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收的比重為53.1%。公司產(chǎn)品除2013年發(fā)布的ESP8089單W-Fi芯片應(yīng)用于平板電腦和機(jī)頂盒市場(chǎng)以外，其他皆應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，目前已有ESP8266、ESP32、ESP32C以及ESP32S四大物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)品系列。自ESP32系列起，新增藍(lán)牙和AI算法功能，芯片產(chǎn)品向AIoT領(lǐng)域發(fā)展。

——主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于境內(nèi)

樂(lè)鑫科技芯片及模組廣泛應(yīng)用于智能家居、電工、照明、智能音箱、消費(fèi)電子、移動(dòng)支付等物聯(lián)網(wǎng)核心應(yīng)用領(lǐng)域。2020年，公司主要營(yíng)業(yè)收入來(lái)源于境內(nèi)，占比達(dá)76.3%。

——芯片產(chǎn)銷(xiāo)量呈上升趨勢(shì)

2018-2020年，樂(lè)鑫科技芯片產(chǎn)銷(xiāo)量呈上升趨勢(shì)。2020年，公司芯片產(chǎn)、銷(xiāo)量分別達(dá)到1.34億顆與1.29億顆。同時(shí)，2020年公司W(wǎng)iFi MCU市場(chǎng)份額(按銷(xiāo)量)占比達(dá)30%，位居全球第一。

——MCU業(yè)務(wù)研發(fā)占營(yíng)收比例呈上升趨勢(shì)

經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累和產(chǎn)品創(chuàng)新，公司在物聯(lián)網(wǎng)WiFi MCU通信芯片領(lǐng)域已擁有較多的技術(shù)積淀和持續(xù)創(chuàng)新能力，在芯片設(shè)計(jì)、人工智能、射頻、設(shè)備控制、處理器、數(shù)據(jù)傳輸?shù)确矫婢鶕碛辛俗灾餮邪l(fā)的核心技術(shù)。

2018-2020年，公司研發(fā)費(fèi)用呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，且占營(yíng)收的比例小幅上升。2020年，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.93億元，占總營(yíng)收的23.19%。

4、樂(lè)鑫科技：MCU業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

2018-2020年，樂(lè)鑫科技的MCU業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，但占總營(yíng)業(yè)收入的比重有所下降，模組業(yè)務(wù)占比有所上升。公司W(wǎng)i-Fi MCU及模組，主要用于智能家居、智能照明、智能支付終端、智能可穿戴設(shè)備、傳感設(shè)備及工業(yè)控制等物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

2018-2020年，公司MCU業(yè)務(wù)毛利率總體呈下降趨勢(shì)，主要因公司采取了特殊降價(jià)策略所致。2020年，公司MCU整體毛利率為45.71%。

5、樂(lè)鑫科技：MCU業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

2020年，公司計(jì)劃圍繞“處理”+“連接”領(lǐng)域，研究尚未涉足的無(wú)線(xiàn)通信連接技術(shù)領(lǐng)域。目前，公司與MCU相關(guān)的項(xiàng)目包括RISC-V核應(yīng)用處理器項(xiàng)目與ESP-IDF4X項(xiàng)目，項(xiàng)目擬達(dá)到的目標(biāo)分別為將RISC-V應(yīng)用擴(kuò)展至物聯(lián)網(wǎng)的無(wú)線(xiàn)通信領(lǐng)域，以及新增對(duì)基于對(duì)RISC-V指令集的自研MCU的支持等。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)MCU行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說(shuō)明書(shū)撰寫(xiě)等解決方案。

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