干貨！2021年中國光刻膠行業(yè)龍頭企業(yè)分析——晶瑞電材：光刻膠業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展

光刻膠行業(yè)主要上市公司：南大光電(300346)、上海新陽(300236)、容大感光(300576)、飛凱材料(300398)、廣信材料(300537)、雅克科技(002409)、晶瑞電材(300655)、彤程新材(603650)

本文核心數(shù)據(jù)：光刻膠產(chǎn)能情況、光刻膠業(yè)務(wù)收入等

1、中國光刻膠行業(yè)本土企業(yè)全方位對比

受技術(shù)限制，我國中低端光刻膠產(chǎn)品在全球占有一席之地，但高端光刻膠基本全部依賴進(jìn)口，其中可生產(chǎn)高端光刻膠的企業(yè)較少，競爭力較強(qiáng)的公司主要有晶瑞電材、彤程新材等企業(yè)：

2、晶瑞電材：光刻膠業(yè)務(wù)布局歷程

公司是一家微電子材料的平臺型高新技術(shù)企業(yè)，圍繞泛半導(dǎo)體材料和新能源材料兩個方向。早于1976年布局光刻膠業(yè)務(wù)。2001年公司成立，并于2011年收購蘇州瑞紅;2017年，公司上市，蘇州瑞紅成為全資子公司;2018年，公司I線光刻膠量產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)100噸/年。

3、晶瑞電材：光刻膠業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀

——光刻膠業(yè)務(wù)占比不斷提升

晶瑞電材的光刻膠產(chǎn)品由公司的子公司蘇州瑞紅生產(chǎn)，蘇州瑞紅作為國內(nèi)光刻膠領(lǐng)域的先驅(qū)，規(guī)模生產(chǎn)光刻膠近30年，產(chǎn)品主要應(yīng)用于半導(dǎo)體及平板顯示領(lǐng)域。

2017-2020年，公司的光刻膠業(yè)務(wù)收入占比總體提升。2020年，晶瑞電材實現(xiàn)營業(yè)收入10.22億元，其中光刻膠收入達(dá)1.79億元，占比為17.52%：

——主要光刻膠產(chǎn)品均有布局

從光刻膠技術(shù)布局來看，晶瑞電材子公司-蘇州瑞紅，近30年致力于光刻膠產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，光刻膠產(chǎn)品類型覆蓋高中低分辨率的I線、G線紫外正性光刻膠、環(huán)化橡膠型負(fù)性光刻膠、化學(xué)增幅型光刻膠、厚膜光刻膠等類型：

從光刻膠產(chǎn)品的產(chǎn)能布局來看，晶瑞電材及其子公司目前可量產(chǎn)i/g line膠、觸屏用光刻膠，KrF膠正處于客戶驗證階段，而ArF膠和TFT光刻膠正處于產(chǎn)能建設(shè)階段：

——光刻膠產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)能利用率高

光刻膠產(chǎn)能方面，2018-2020年，公司光刻膠及配套材料產(chǎn)能總體增長，2020年設(shè)計產(chǎn)能達(dá)8100噸/年;同時，公司光刻膠產(chǎn)能利用率也較高，2018年以來均維持在90%左右。

——光刻膠產(chǎn)銷量總體增長

產(chǎn)銷量方面，2018-2020年，公司光刻膠及配套材料產(chǎn)銷量也總體增長，2020年，產(chǎn)量為7610噸、銷量為7552噸，結(jié)合來看，公司的產(chǎn)銷率也較為均衡，接近100%：

同時，從光刻膠售價來看，2018-2020年，公司光刻膠產(chǎn)品銷售均價也有小幅增長，2020年為2.37萬元/噸。

——優(yōu)質(zhì)客戶資源較穩(wěn)定

在銷售布局方面，晶瑞電材主要采用直銷模式，產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，目前已建立了遍布全國的銷售網(wǎng)絡(luò)。公司客戶包括半導(dǎo)體行業(yè)的華虹、長江存儲、士蘭微，鋰電池行業(yè)的比亞迪、三星環(huán)新，LED行業(yè)的三安光電、華燦光電等，客戶資源較為優(yōu)質(zhì)。

4、晶瑞電材：光刻膠業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

在經(jīng)營業(yè)績方面，2018-2020年，公司光刻膠業(yè)務(wù)收入總體增長、毛利率小幅下降但仍維持在較高水平，2020年，公司光刻膠業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.79億元，毛利率為39.19%;2021年上半年，晶瑞股份光刻膠及配套材料實現(xiàn)收入1.43億元，同比增長70.98%，毛利率達(dá)36.54%。

5、晶瑞電材：光刻膠業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

公司為提升國家關(guān)鍵材料領(lǐng)域“自主可控”水平，實現(xiàn)半導(dǎo)體材料的“國產(chǎn)替代”，公司于2020年啟動了集成電路制造用高端光刻膠研發(fā)項目并于2020年下半年購買了ASML1900Gi型光刻機(jī)設(shè)備。

該研發(fā)項目系由公司牽頭發(fā)起的超大規(guī)模集成電路用高端光刻膠技術(shù)攻關(guān)及產(chǎn)業(yè)化工程的攻關(guān)任務(wù)之一，旨在通過自主研發(fā)，打通ArF光刻膠用樹脂的工藝合成路線，完成ArF光刻膠用樹脂的中試示范線建設(shè)，研發(fā)滿足90-28nm芯片制程的ArF(193nm)光刻膠，滿足當(dāng)前集成電路產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵材料市場需求。目前ArF高端光刻膠研發(fā)工作已正式啟動，已完成光刻機(jī)、勻膠顯影機(jī)、掃描電鏡、臺階儀等設(shè)備購置，其中ASML1900Gi型光刻機(jī)設(shè)備正在積極調(diào)試中，預(yù)計將于2021年年底前調(diào)試完成。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國光刻膠行業(yè)市場前瞻與投資規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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