干貨！2022年中日反光材料行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：日本NCI VS 中國道明光學(xué)

行業(yè)主要上市公司：道明光學(xué)(002632)、星華反光(301077)、領(lǐng)航科技(831706)、蘇大維格(300331)、水晶光電(002273)等

本文核心數(shù)據(jù)：NCI和道明光學(xué)發(fā)展歷程、產(chǎn)品布局、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、反光材料市場競爭格局

發(fā)展歷程對(duì)比：NCI起步早

NCI是日本反光材料龍頭企業(yè)，而道明光學(xué)是中國反光材料龍頭企業(yè)。NCI成立于1935年，業(yè)務(wù)涵蓋功能性化學(xué)品、電子及功能性產(chǎn)品、薄膜、貼紙、反射板、高亮道路標(biāo)志等。NCI制造各種高品質(zhì)Nikkalite反光膜(水晶級(jí)、高強(qiáng)級(jí)、工程級(jí)、車牌級(jí)、廣告級(jí)等)及作為反光膜主要材料之一的各類樹脂和高折射率玻璃微珠，同時(shí)完成食品保鮮膜的生產(chǎn)。相較于NCI，道明光學(xué)起步較晚。道明光學(xué)成立于2007年，業(yè)務(wù)涵蓋反光材料、光學(xué)電子材料、其他功能高分子材料。2016年公司實(shí)現(xiàn)微棱鏡型反光材料技術(shù)突破。

布局對(duì)比

——反光材料產(chǎn)品布局：均生產(chǎn)高品質(zhì)反光膜

在反光材料產(chǎn)品布局上，NCI生產(chǎn)各類高品質(zhì)反光膜，擁有世界先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和完善的反光材料各類性能測試手段以及相關(guān)檢測設(shè)備;道明光學(xué)為國內(nèi)首家能全系列自主設(shè)計(jì)和量產(chǎn)微納米棱鏡型反光材料的企業(yè)，兩家企業(yè)的反光材料制品均應(yīng)用于道路標(biāo)志牌領(lǐng)域。

——反光材料產(chǎn)業(yè)鏈延伸：NCI與道明光學(xué)均對(duì)反光材料產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了延伸

此外，NCI與道明光學(xué)均對(duì)反光材料產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了延伸，目前NCI業(yè)務(wù)涵蓋電子及功能性產(chǎn)品、建筑材料、工程以及薄膜和反光布產(chǎn)品四大領(lǐng)域。2020年，NCI的電子及功能性產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收占比為40%，薄膜和反光布產(chǎn)品營收占比為32%。

道明光學(xué)的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)以反光材料為主、以反光材料生產(chǎn)所沉淀、積累的技術(shù)平臺(tái)為基礎(chǔ)進(jìn)行橫向拓展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。2020年道明光學(xué)的業(yè)務(wù)中，車輛安全防護(hù)材料及制品業(yè)務(wù)收入達(dá)2.844億元，占營收的比重為22.46%，個(gè)人安全防護(hù)材料及制品、微納米棱鏡型反光材料及制品、玻璃微珠型道路安全防護(hù)材料及制品業(yè)務(wù)分別占總營收的18.94%、15.91%與11.83%。

——銷售網(wǎng)絡(luò)布局：NCI全球布局，道明光學(xué)主要中國布局

在銷售網(wǎng)絡(luò)布局上，NCI的業(yè)務(wù)已經(jīng)遍布全球。NCI也十分重視中國市場，早在1994年便在中國成立恩希愛(杭州)薄膜有限公司。NCI反光膜產(chǎn)品均采用最先進(jìn)的生產(chǎn)工藝，通過最嚴(yán)格的品質(zhì)保障體系管理，在歐洲、東南亞、澳洲、美國等地區(qū)廣泛應(yīng)用，其品牌、質(zhì)量和性能得到了客戶的充分認(rèn)可。

道明光學(xué)主要在國內(nèi)市場布局，反光材料產(chǎn)品應(yīng)用于人、車、路三大應(yīng)用領(lǐng)域，2020年，道明光學(xué)前五大客占年度銷售總額比例為22.6%，同時(shí)反光材料產(chǎn)品出口歐洲、美國等地。

業(yè)績對(duì)比：道明光學(xué)總營收較NCI更低，但道明光學(xué)營收規(guī)模不斷增長

在營收方面，2020財(cái)年，NCI的反光材料業(yè)務(wù)營收為138.26億日元，折合人民幣7.63億元，總營收23.31億元;道明光學(xué)反光材料業(yè)務(wù)營收為8.76億元，總營收12.66億元。

從業(yè)務(wù)營收規(guī)模來看，道明光學(xué)反光材料業(yè)務(wù)營收較大，總營收較NCI更低。但是，隨著道明光學(xué)微納米棱鏡型反光材料實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，道明光學(xué)的反光材料業(yè)務(wù)營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長。

注：匯率按1日元=0.055人民幣進(jìn)行換算。

注：匯率按1日元=0.055人民幣進(jìn)行換算。

市占有率對(duì)比：中國細(xì)分市場NCI市占率第三，道明光學(xué)第四

在市占率方面，根據(jù)Market Watch披露，截至2021年，3M與艾利·丹尼森合計(jì)市場份額超過30%。根據(jù)Allied Market Research，2020年全球反光材料市場規(guī)模在86億美元，據(jù)此測算，2020年，全球反光材料行業(yè)企業(yè)中，日本恩希愛、道明光學(xué)、星華反光、領(lǐng)航科技、蘇大維格、水晶光電市場份額基本不超過2%。

道明光學(xué)為我國第一大本土反光材料企業(yè)，但是在中國高端微棱鏡反光材料市場中，國內(nèi)微棱鏡型反光膜大部分市場份額被3M、艾利、NCI等國外企業(yè)占據(jù)，道明光學(xué)為國內(nèi)首家突破微納米棱鏡型反光膜技術(shù)壁壘的公司，市占率為9%，公司在全球市場仍有待挖掘。

日本NCI V.S.中國道明光學(xué)對(duì)比總結(jié)

整體來看，NCI較道明光學(xué)處于領(lǐng)先地位，道明光學(xué)在高端微棱鏡反光膜市場仍有待挖掘。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國反光材料行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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