干貨！2022年中國女裝行業(yè)龍頭企業(yè)分析——錦泓集團(tuán)：金字塔式立體品牌矩陣

行業(yè)主要上市企業(yè)：安正時尚(603839.SH)、錦泓集團(tuán)(603518.SH)、朗姿股份(002612.SZ)、地素時尚(603587.SH)、歌力思(603808.SH)、欣賀股份(003016.SZ)、戎美股份(301088.SZ)、日播時尚(603196.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：服裝品牌布局、粉絲關(guān)注數(shù)量、線下門店數(shù)量、線上營收占比、存貨周轉(zhuǎn)率、服裝業(yè)務(wù)營業(yè)收入、服裝業(yè)務(wù)毛利率、發(fā)展規(guī)劃

1、中國女裝行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

中國女裝行業(yè)市場規(guī)模龐大，企業(yè)數(shù)量眾多。由于女裝款式眾多，各企業(yè)、各品牌所面對的消費(fèi)者群體皆存在差異，市場集中度低，在不同的細(xì)分市場浮現(xiàn)出了具有領(lǐng)先地位的企業(yè)和品牌。從中國女裝行業(yè)主要企業(yè)的品牌布局、銷售布局、女裝業(yè)務(wù)營收表現(xiàn)來看，錦泓集團(tuán)、地素時尚、安正時尚、朗姿股份等企業(yè)表現(xiàn)突出，在中國女裝行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，主要指標(biāo)對比如下：

注：數(shù)據(jù)時間截至2020年末。

2、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)布局歷程

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)布局歷程來看，主品牌“VGRASS”創(chuàng)立于1997年，至今已有20余年的積累沉淀。2014年，錦泓集團(tuán)于主板上市，為公司后續(xù)發(fā)展提供了動力。2015年，公司收購了南京云錦研究算，并推出了“元先”品牌。2017年，公司收購了新復(fù)古學(xué)院風(fēng)格品牌“TEENIE WEENIE”，從而完成了公司覆蓋中高端服飾、高級定制和場合服飾、高端工藝品和國潮文創(chuàng)禮品等產(chǎn)品線，形成了金字塔式的立體品牌矩陣布局。2021年，在行業(yè)趨勢下，公司加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新零售業(yè)務(wù)，上半年線上營收占比接近30%。

3、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營現(xiàn)狀

——金字塔式的立體品牌矩陣布局

錦泓集團(tuán)目前擁有中高端定位的新復(fù)古學(xué)院風(fēng)格標(biāo)志性品牌TEENIE WEENIE;中國高端女裝領(lǐng)導(dǎo)品牌VGRASS，以及具有中國文化元素特征的高端精品品牌「元先」。以上品牌覆蓋中高端服飾、高級定制和場合服飾、高端工藝品和國潮文創(chuàng)禮品等產(chǎn)品線，形成了金字塔式的立體品牌矩陣布局。

——線下門店數(shù)量減少，以直營門店為主

從錦泓集團(tuán)線下門店數(shù)量來看，2016-2021年上半年，錦泓集團(tuán)線下門店數(shù)量呈現(xiàn)波動下降趨勢。截至2021年6月30日，公司擁有1301家線下門店，根據(jù)各品牌定位，門店分布在全國各級城市相應(yīng)定位的百貨商場和購物中心。高端品牌VGRASS在國內(nèi)一線城市、省會城市，及二、三線城市的核心商圈的高端百貨和購物中心占據(jù)了優(yōu)勢位置，如北京SKP購物中心、南京德基廣場、上海恒隆港匯、深圳益田假日、重慶IFS等。TEENIEWEENIE品牌在延續(xù)其歷史優(yōu)勢渠道布局的同時，近年來也在錦泓集團(tuán)資源協(xié)調(diào)下加快進(jìn)駐高端購物中心和高端百貨的進(jìn)度。同時，錦泓集團(tuán)也在積極布局國內(nèi)奧特萊斯渠道，以形成綜合強(qiáng)大的線下營銷網(wǎng)絡(luò)體系。

從錦泓集團(tuán)各品牌線下門店分布狀況來看，截至2021年上半年，VGRASS直營店數(shù)量為173家，VGRASS加盟店數(shù)量為22家，合計占比接近15%;TEENIE WEENIE直營店995家，TEENIE WEENIE加盟店110家，合計占比接近85%。

——加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展新零售

從錦泓集團(tuán)線上營收及占比情況來看，2016-2020年，錦泓集團(tuán)線上營收及占比皆呈現(xiàn)上升趨勢。2020年全球新冠疫情以來，錦泓集團(tuán)大力推進(jìn)多渠道融合的新零售模式，加速由傳統(tǒng)線下渠道向線上轉(zhuǎn)型，并推動渠道的多元化。2020年，錦泓集團(tuán)線上業(yè)務(wù)營收達(dá)到了8.36億元，相比2019年增長了75.63%;營收占比為25.15%，相比2019年提高了8.76個百分點(diǎn)。2021年上半年，錦泓集團(tuán)集團(tuán)合并口徑線上收入5.80億元，同比增長51.73%，占集團(tuán)上半年?duì)I業(yè)收入的29.65%。TEENIEWEENIE品牌線上收入占比從2020年度的28%，提升至36%。

——電商平臺發(fā)力，直播業(yè)務(wù)如火如荼

從錦泓集團(tuán)各品牌主流電商平臺粉絲數(shù)量來看，截至2022年4月13日，VGRASS淘寶粉絲數(shù)量為35.3萬人、京東0.6萬人、抖音11.2萬人;Teenie Weenie淘寶粉絲578.7萬人、京東7.6萬人、抖音153.3萬人。

在2021年天貓年貨節(jié)電商直播活動中，TEENIE WEENIE童裝半小時內(nèi)售罄約1萬件，位列天貓衛(wèi)衣類目第一名，天貓店鋪行業(yè)排名第三名。今年「618購物節(jié)」期間，TEENIE WEENIE品牌在天貓平臺取得開門紅，首小時即超過去年618全天銷售。自去年入駐抖音平臺以來，TEENIE WEENIE品牌在抖音的銷售業(yè)績也連創(chuàng)佳績，2021年春節(jié)期間在抖音“直播電商春節(jié)帶貨TOP10”榜單中排名第一;2021年618購物節(jié)期間，獲得抖音「618好物節(jié)」服飾鞋包品牌排行榜的第一位。此外，TEENIE WEENIE品牌還以“積極探索，大膽創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，樹立標(biāo)桿帶動行業(yè)持續(xù)發(fā)展”榮獲抖音電商「2020年度品牌」。

注：數(shù)據(jù)截至2022年4月13日。

——數(shù)字能力助力存貨管理水平提高

對于服裝行業(yè)而言，存貨問題始終困擾著各大企業(yè)。從錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率來看，2016-2020年，錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率維持在1次左右，處于較低水平。2020年，錦泓集團(tuán)存貨周轉(zhuǎn)率為1.15次，相比2019年小幅上升。

2021年，錦泓集團(tuán)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型有效減少庫存、提高補(bǔ)單效率，降低運(yùn)營成本。2021年一季度末庫存同比下降了30%左右。今年上半年公司庫存同比下降17.84%。

4、錦泓集團(tuán)：女裝業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營收來看，2018-2020年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營收呈波動上升趨勢。2020年女裝業(yè)務(wù)營收達(dá)到了26.13億元，同比增長13.16%。2021年上半年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)營收為15.77億元。

從錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)毛利率來看，2018-2021年上半年，錦泓集團(tuán)女裝業(yè)務(wù)毛利率呈波動上升趨勢，整體處于高水平。2021年上半年，女裝業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了71.37%，相比2020末增加了2.94個百分點(diǎn)。

5、錦泓集團(tuán)：公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

錦泓集團(tuán)未來發(fā)展規(guī)劃主要集中在三方面，鞏固集團(tuán)時裝業(yè)務(wù);積極發(fā)展新業(yè)務(wù)增長點(diǎn);培養(yǎng)和提升集團(tuán)核心能力。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國女裝行業(yè)品牌競爭格局與重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展策略研究報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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