【行業(yè)深度】洞察2023：中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)競爭格局及市場份額(附市場集中度、企業(yè)競爭力評價等)

行業(yè)主要上市公司：榮昌生物(688331)，恒瑞醫(yī)藥(600276)、科倫藥業(yè)(002422)等

本文核心數(shù)據(jù)：抗體偶聯(lián)藥物(ADC)主要上市企業(yè)研發(fā)進度

1、中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)競爭梯隊

中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)市場主要可以分為三個競爭梯隊，第一梯隊的企業(yè)主為早期研發(fā)上市ADC藥物的國際制藥廠商，包括羅氏、阿斯利康等;處于第二梯隊的是榮昌生物、科倫藥業(yè)等本土企業(yè)，他們部分已有ADC藥物被批準上市，部分ADC藥物已進入臨床試驗階段且企業(yè)已實現(xiàn)IPO上市;第三梯度包括新碼生物、普靈生物等在ADC藥物研發(fā)、融資渠道方面仍有上升空間。

2、抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)市場份額

目前，在研的ADC產(chǎn)品主要針對腫瘤治療，而在腫瘤領域，全球TOP10企業(yè)為BMS、默沙東、羅氏、強生、阿斯利康等。其中，羅氏的Kadcyla(恩美曲妥珠單抗)保持增長，為其腫瘤業(yè)務貢獻了近18%的收入。

據(jù)統(tǒng)計，2021年除TIVIDAK、ZYNLONTA外的11種ADC藥物合計銷售額為52.5億美元，2022年根據(jù)已公布10種藥物的銷售數(shù)據(jù)，合計營收約74.91億美元，同比增長約42.69%。其中，銷售額排名第一的藥品是羅氏的Kadcyla，2021年銷售額達21.31億美元，2022年達22.88億美元。其次是武田和Seagen研發(fā)的Adcetris，2022年營收達14.69億美元。

我國本土企業(yè)榮昌生物研發(fā)的愛地希是我國目前唯一一個成功商業(yè)化的ADC藥物，其2021年銷售收入為0.13億美元，截至2022年3月2日，榮昌生物業(yè)績預告預計營收7.9億元，營業(yè)利潤虧損9.6億元。除榮昌生物外，目前國內擁有ADC藥物在研管線的藥企還有恒瑞醫(yī)藥、石藥集團、科倫藥業(yè)、君實生物、浙江醫(yī)藥、復旦張江、樂普生物、豪森藥業(yè)、百奧泰、東曜藥業(yè)、多禧生物和上海美雅珂等。

注：1日元=0.00766美元;1瑞士法郎=1.1001美元;1英鎊=1.21美元Tividak、Zynlonta 2021銷售時間過短，暫不進行同比比較。

3、中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)市場集中度

根據(jù)可獲得的藥物銷售收入統(tǒng)計市場集中度，發(fā)現(xiàn)市場CR3從2021的74%下降至68%，主要受ADC藥物市場打開，一些后發(fā)上市的ADC藥物搶占部分領先上市藥物的市場，但總體而言，行業(yè)集中度仍處于高位，主要由于截至2022年底，全國僅有15款ADC藥物獲批上市，銷售產(chǎn)品較為集中。

4、中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)企業(yè)布局

截至2022年3月3日，我國醫(yī)藥企業(yè)ADC藥物研發(fā)進度達到III期臨床階段的有恒瑞醫(yī)藥、東耀藥業(yè)、復星醫(yī)藥等。2022年3月2日，浙江醫(yī)藥宣布旗下新碼生物的用于治療HER2陽性局部晚期或轉移性乳腺癌的ADC藥物ARX788其隨機、開放、對照、II/III期多中心臨床研究期中分析已達到預設的有效性標準。浙江醫(yī)藥已經(jīng)向CDE提交溝通申請，申請?zhí)崆敖K止研究并遞交新藥上市申請。如若順利，這將成為第一款申報上市用于乳腺癌的國產(chǎn)HER2 ADC。

5、中國抗體偶聯(lián)藥物(ADC)行業(yè)競爭狀態(tài)總結

從五力競爭模型角度分析，由于ADC藥物目前主要適應癥為腫瘤，該類疾病治療費用較高，隨著我國醫(yī)保談判力度提升，醫(yī)療機構對該類藥品的議價能力有所上升，但終端受用患者議價能力極低，此外，抗體偶聯(lián)藥物(ADC)生產(chǎn)工藝要求極高，行業(yè)面臨著較高的認證、資金、技術等壁壘，因此供應商議價能力較高，而行業(yè)潛在進入者威脅較小;至今ADC藥物尚處于發(fā)展階段，全球僅15款藥物獲批上市，未來發(fā)展尚存不確定性，因此存在一定替代品威脅。

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