2023年中國(guó)PET行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈與價(jià)值鏈分析 產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要在PET環(huán)節(jié)【組圖】

行業(yè)主要上市公司：恒逸石化(000703)、桐昆股份(601233)、新鳳鳴(603225)、華潤(rùn)材料(301090)、萬凱新材(301216)、恒力石化(600346)等

本文核心數(shù)據(jù)：PET產(chǎn)業(yè)鏈新增產(chǎn)能

1、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：下游應(yīng)用廣泛

目前我國(guó)PET行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈涉及領(lǐng)域廣泛。PET產(chǎn)業(yè)鏈的上游主要為石化行業(yè)，涉及的合成材料主要有PX(對(duì)二甲苯)、PTA和MEG(乙二醇)。

PET產(chǎn)業(yè)鏈中游主要是PET材料制備，根據(jù)形態(tài)不同，PET材料可以劃分為PET纖維PET瓶片和PET薄膜。

PET產(chǎn)業(yè)鏈下游主要是PET材料的各種應(yīng)用，其中纖維級(jí)產(chǎn)品又稱為滌綸，這種纖維強(qiáng)度高，其織物穿著性能良好，目前是合成纖維中產(chǎn)量最高的一個(gè)品種。短纖維可與棉花、羊毛、麻混紡，制成服裝用紡織品或室內(nèi)裝飾用布;長(zhǎng)絲可做服裝用絲或工業(yè)用絲，如用于濾布、輪胎簾子線、降落傘、輸送帶、安全帶等;PET瓶透明度高、阻隔性好，可用于保鮮包裝材料。如啤酒、白酒、碳酸飲料、食用油、食品、調(diào)味品、藥品、化妝品及保健食品等;主要用于包裝材料，如食品、藥品及無毒無菌的衛(wèi)生包裝;紡織品、精密儀器、電子元件的高檔包裝;錄音帶、錄像帶、照相底片、電影膠片、磁盤、光盤、及磁卡等基材;電容器膜、柔性印刷電路板及薄膜開關(guān)等。

2、成本結(jié)構(gòu)分析：上游原料成本比重最大

桐昆股份是我國(guó)聚酯纖維行業(yè)代表企業(yè)，萬凱新材是我國(guó)PET瓶片行業(yè)的代表企業(yè)，和順科技是我國(guó)PET薄膜行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，從三家代表企業(yè)成本結(jié)構(gòu)來看，直接材料成本占比最大，均超過70%，直接材料是成本結(jié)構(gòu)中最重要的一環(huán)，其中萬凱新材直接材料成本占比最高，達(dá)92.56%，其次是桐昆股份，直接材料成本占比最低的是萬凱新材，占比為76.58%。

3、價(jià)值鏈分析：產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要由PET行業(yè)獲取

回顧PET產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展歷程，行業(yè)的利潤(rùn)主要被PX-PTA-PET環(huán)節(jié)中最緊缺的環(huán)節(jié)獲取。2009年前國(guó)內(nèi)PTA的缺口比PX大，所以當(dāng)時(shí)利潤(rùn)主要被PTA環(huán)節(jié)賺取，但隨著2010-2013年大量PTA項(xiàng)目投產(chǎn)，拉動(dòng)了PX的需求，導(dǎo)致PX的缺口擴(kuò)大，PTA的缺口減小，使得PX的盈利改善，PTA的盈利下滑，行業(yè)的利潤(rùn)上呈現(xiàn)PX環(huán)節(jié)領(lǐng)先態(tài)勢(shì)。2020年之后隨著PX和PTA產(chǎn)能的擴(kuò)張，聚酯行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整，出現(xiàn)下降，行業(yè)利潤(rùn)又再度轉(zhuǎn)回聚酯環(huán)節(jié)。

進(jìn)入2022年來了，行業(yè)代表企業(yè)PX和PTA項(xiàng)目相繼投產(chǎn)，如盛虹煉化2022年二季度陸續(xù)投產(chǎn)PX產(chǎn)能400萬噸、威廉化學(xué)三季度投產(chǎn)100產(chǎn)能等，PX合計(jì)新增產(chǎn)能1020萬噸、PTA合計(jì)新增1080萬噸、MEG合計(jì)新增770萬噸，均高于聚酯行業(yè)的500余萬噸，初步統(tǒng)計(jì)2022年行業(yè)利潤(rùn)仍集中于聚酯行業(yè)。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯 （PET）行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。

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