2023年中國休閑食品行業(yè)經營效益分析 盈利能力有待進一步提高【組圖】

休閑食品行業(yè)主要上市公司：良品鋪子(603719);三只松鼠(300783);鹽津鋪子(002847);青島食品(001219);勁仔食品(003000);甘源食品(002991)等

本文核心數據：中國休閑食品行業(yè)上市企業(yè)凈利潤;中國休閑食品行業(yè)上市企業(yè)毛利率;中國休閑食品行業(yè)上市企業(yè)存貨周轉率;中國休閑食品行業(yè)上市企業(yè)資產負債率等

中國休閑食品行業(yè)經營情況：行業(yè)利潤規(guī)模有所萎縮

消費升級的背景下，原本行業(yè)極度分散、無序競爭的休閑零食品類亦開始有國產品牌廠商崛起，如：烘焙領域的達利園、盼盼、桃李;休閑鹵制品領域的絕味、周黑鴨;堅果炒貨領域的三只松鼠、恰恰、百草味等等。國內廠商主導的休閑零食品類也正走在外資品牌主導西式零食的品牌化集中的道路上。近年來，國內的休閑零食品牌廠商紛紛實現了上市，其中最為老牌的是2011年上市的恰恰股份和好想你;2012年煌上煌上市;2015年桃李面包和達利食品上市，2016年來伊份、元祖股份、桂發(fā)祥、周黑鴨上市，好想你收購百草味;2017年鹽津鋪子、絕味食品上市;2019年三只松鼠和有友食品上市。隨著國內休閑零食品牌商的上市，品牌知名度進一步提升，資本實力也進一步得到加強。

中國本土休閑食品上市企業(yè)較多，本文選取代表的4家休閑食品上市企業(yè)的經營效益進行分析，這4家本土休閑食品上市企業(yè)情況如下：

從我國休閑食品行業(yè)凈利潤水平來看，2017-2022年，4家休閑食品行業(yè)上市公司凈利潤總體呈波動變化，桃李面包凈利潤規(guī)模最大，但近兩年呈下降趨勢。2022年，4家上市企業(yè)凈利潤平均值出現下滑，表明休閑食品行業(yè)利潤規(guī)模萎縮。

中國休閑食品行業(yè)盈利能力：盈利能力有待進一步提高

2017-2022年，中國休閑食品行業(yè)4家上市公司的毛利率均呈現、下滑的趨勢，2022年行業(yè)平均毛利率為30.36%，較2021年下降1.13個百分點，毛利率下滑的主要原因是新冠疫情影響使得原材料價格上漲、下游消費收到抑制，壓縮行業(yè)獲利空間。綜合看來，我國休閑食品行業(yè)的盈利能力有待進一步提高。

中國休閑食品行業(yè)運營能力：行業(yè)運營能力整體較強

從我國休閑食品行業(yè)存貨周轉率水平來看，2017-2022年，除桃李面包外，其余3家休閑食品上市企業(yè)的存貨周轉率差距不大，均維持在3-8次區(qū)間內波動變化。4家上市企業(yè)平均存貨周轉率均大于3，說明行業(yè)存貨變現能力處于正常水平，行業(yè)的存貨變現壓力不大，但存貨變現能力整體呈下降趨勢。

2017-2022年，4家上市公司的應收賬款周轉率差距較大，其中來伊份應收賬款周轉率較高，說明這家企業(yè)呆賬、壞賬風險較低。2017-2022年，我國休閑食品行業(yè)上市公司平均應收賬款周轉率波動變化，整體維持在10次以上，處于較高水平，說明行業(yè)整體來看應收賬款回收速度較快。

綜合看來，我國休閑食品行業(yè)的應收賬款周轉速度較快，隨著疫情防控逐漸穩(wěn)定，市場活動逐漸復蘇，行業(yè)的應收賬款周轉率也將逐漸下降，但仍處于較高水平，整體來看行業(yè)的運營能力較強。

中國休閑食品行業(yè)償債能力：短期償債能力有待加強

從我國休閑食品行業(yè)長期償債能力來看，2017-2022年，4家休閑食品上市企業(yè)的資產負債率水平呈現波動變化，良品鋪子和三只松鼠的資產負債率相對較高。行業(yè)整體來看，我國休閑食品行業(yè)平均資產負債率水平總體呈波動變化，2022年為43.93%，較2021年有所下降，保持在適當水平，行業(yè)長期償債能力較強。

短期償債能力方面，2017-2022年我國休閑食品行業(yè)平均流動比率呈現波動下降的態(tài)勢，且從2017年的2.52下降至2021年的1.49，說明行業(yè)的短期償債能力有待加強。

綜合看來，我國休閑食品行業(yè)的資產負債率適中，行業(yè)長期償債能力較強;流動比率呈下降趨勢，行業(yè)的短期償債能力有待增強。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國休閑食品行業(yè)消費需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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