【行業(yè)深度】洞察2023：中國干細胞醫(yī)療行業(yè)競爭格局及企業(yè)布局(附產(chǎn)品布局、上市企業(yè)業(yè)績等)

行業(yè)主要上市公司：中源協(xié)和(600645);賽萊拉(831049);冠昊生物(300238)等

本文核心數(shù)據(jù)：代表企業(yè)業(yè)績

1、中國干細胞醫(yī)療企業(yè)主要分布在北京及沿海地區(qū)

干細胞產(chǎn)業(yè)屬于典型的科研和資金密集型產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用具有高投入的特征。目前整個干細胞行業(yè)競爭最為激烈的是干細胞行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，未來隨著干細胞儲存競爭愈發(fā)激烈導(dǎo)致利潤率下降以及干細胞藥物開發(fā)的推進，整個干細胞行業(yè)的競爭重心將向行業(yè)中下游偏移。

從區(qū)域分布情況來看，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)代表企業(yè)主要分布在北京及沿海地區(qū)。其中以北京、天津、廣東等地區(qū)為主，中部地區(qū)中四川等地也有所布局。

2、中國干細胞醫(yī)療企業(yè)布局中，競爭重心將向行業(yè)中下游偏移

干細胞產(chǎn)業(yè)屬于科研和資金密集型產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用具有高投入的特征。目前整個干細胞行業(yè)競爭最為激烈的是干細胞行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，未來隨著干細胞儲存競爭愈發(fā)激烈導(dǎo)致利潤率下降以及干細胞藥物開發(fā)的推進，整個干細胞行業(yè)的競爭重心將向行業(yè)中下游偏移。

從干細胞醫(yī)療行業(yè)的代表性企業(yè)布局和已有公開信息分析，注冊資本較高的是中源協(xié)和，超過4.6億元，成立時間較早的也是中源協(xié)和。企業(yè)榜單排名方面，干細胞醫(yī)療行業(yè)屬于技術(shù)型行業(yè)，企業(yè)若想在行業(yè)中獲取一定的市場優(yōu)勢，技術(shù)能力需處于行業(yè)前列。中源協(xié)和曾獲2022基因檢測企業(yè)排行第7位。

部分企業(yè)逐步向上下游延申，形成全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)模式，以滿足患者和消費者全流程需求。代表企業(yè)包括賽萊拉、上海細胞治療集團、冠昊生物、中源協(xié)和等。

注：“●”表示企業(yè)業(yè)務(wù)覆蓋了該領(lǐng)域。

3、中國干細胞醫(yī)療代表企業(yè)毛利率水平較高

目前，我國干細胞醫(yī)療行業(yè)中主要的幾家上市企業(yè)均通過研發(fā)、生產(chǎn)和銷售干細胞醫(yī)療產(chǎn)品實現(xiàn)收入，且多為藥物產(chǎn)品。從各企業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)銷情況來看，2022年，受宏觀經(jīng)濟和醫(yī)療行業(yè)采集等影響，中源協(xié)和、冠昊生物的大部分產(chǎn)品產(chǎn)銷率低于100%，產(chǎn)生一定存貨。中源協(xié)和產(chǎn)品的產(chǎn)銷率在100%左右浮動，冠昊生物產(chǎn)銷率相對較低，僅為83%。

從代表上市企業(yè)的毛利率情況來看，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)整體毛利率處于較高的水平。2019-2023年上半年三家代表企業(yè)的毛利率均處于60%以上。其中冠昊生物的毛利率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢。

4、中國干細胞醫(yī)療行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)

從五力模型來看，我國干細胞醫(yī)療企業(yè)積極向產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，如干細胞采集和儲存業(yè)務(wù)，削弱上游供應(yīng)商議價能力;下游為應(yīng)用領(lǐng)域，干細胞醫(yī)療產(chǎn)品技術(shù)性強，產(chǎn)品還未實現(xiàn)普遍的產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化應(yīng)用，消費者議價能力較低;目前，我國干細胞醫(yī)療行業(yè)參與者多為新成立企業(yè)，多處于融資的早期階段，雖企業(yè)數(shù)量較多，但各企業(yè)細分產(chǎn)品的賽道有差異，且行業(yè)仍處于初期發(fā)展階段，整體競爭強度較小;干細胞醫(yī)療作為前沿科學(xué)領(lǐng)域之一，其面對的是一個待開發(fā)的增量市場，這將吸引更多參與者布局該領(lǐng)域;干細胞醫(yī)療能帶來傳統(tǒng)治療手段難以替代的治療效果，是醫(yī)療行業(yè)重要的發(fā)展方向之一，被替代的威脅較小。

根據(jù)以上分析，對各方面的競爭情況進行量化，1代表最大，0代表最小，中國干細胞醫(yī)療行業(yè)的競爭情況如下圖所示：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國干細胞醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。在招股說明書、公司年度報告等任何公開信息披露中引用本篇文章內(nèi)容，需要獲取前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的正規(guī)授權(quán)。

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