【投資視角】啟示2023:中國光伏支架行業(yè)投融資及兼并重組分析(附投融資匯總和兼并重組等)
行業(yè)主要上市公司:中信博(688408);清源股份(603628);天合光能(688599);愛康科技(002610);意華股份(002897)等
本文核心數(shù)據(jù):投融資及兼并重組事件
1、行業(yè)投資熱度有所提升
從投融資事件數(shù)量上來看,2017-2021年我國光伏支架行業(yè)投融資事件數(shù)量呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。投融資活躍度于2017高峰,投融資事件數(shù)量為5件;2022年,光伏支架行業(yè)投融資數(shù)量有所提升,全年發(fā)生了4起融資事件。
注:上述統(tǒng)計時間截止2023年9月20日,下同。
2、光伏支架行業(yè)處于成長階段
從光伏支架的投資輪次分析,目前光伏支架行業(yè)的融資處于成長階段。從代表企業(yè)投融資事件輪次分布情況來看,行業(yè)的投融資輪次主要集中A+輪及以前;IPO及戰(zhàn)略融資環(huán)節(jié)事件數(shù)量也相對較多。具體來看,戰(zhàn)略融資環(huán)節(jié)的投融資事件最多,達(dá)到了10起。
注:查詢時間截至2023年9月28日。
3、代表企業(yè)融資主要用于技術(shù)研發(fā)、擴增產(chǎn)能
按融資主體來看,企業(yè)融資的資金來源可分為內(nèi)源融資和外源融資。其中,內(nèi)源融資也稱內(nèi)部融資,是將作為融資主體的既有法人內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程,例如,企業(yè)將經(jīng)營利潤投資于相關(guān)項目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金,即通過借款、發(fā)行股票、風(fēng)險投資等外部渠道來融資。
就光伏支架行業(yè)的融資資金來源來看,由于目前業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)多以相關(guān)多元化戰(zhàn)略進入光伏支架行業(yè),在初始研發(fā)、市場推廣階段,企業(yè)一般以“內(nèi)源融資”的方式為項目融資;而在產(chǎn)能擴張階段,企業(yè)一般以外部資金來融資,例如,通過定向增發(fā)、IPO或引入戰(zhàn)略投資者等方式。
注:資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。
注:資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。
根據(jù)光伏支架行業(yè)公開披露的融資事件來看,截至2023年行業(yè)直接融資資金主要來源于私募/風(fēng)投資本(PE/VC),合計占比達(dá)67%;其次是公開發(fā)行,占比為18%。
注:資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。
4、上市企業(yè)對外投資主要為完善產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)布局
從中國代表性上市企業(yè)的對外投資來看,中信博、清源股份、天合光能、愛康科技、意華股份等企業(yè)通過對外投資來完善相關(guān)技術(shù)、實現(xiàn)產(chǎn)能的擴充,提升企業(yè)競爭力。
注:資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。
注:資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。
5、光伏支架行業(yè)相關(guān)基金產(chǎn)品:行業(yè)長期價值較高
由于光伏支架屬于細(xì)分行業(yè),從關(guān)聯(lián)性來看,與光伏設(shè)備、光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān),故前瞻選擇從相關(guān)基金產(chǎn)品情況側(cè)面窺探中國光伏支架的基金投資情況。目前,與光伏產(chǎn)業(yè)/光伏設(shè)備相關(guān)的基金產(chǎn)品數(shù)量超過30個,以30個指數(shù)型基金產(chǎn)品為例,截至2023年上半年,代表性基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模總額超過400億元,份額規(guī)模接近400億份。光伏相關(guān)行業(yè)主要驅(qū)動因素是政策影響,在“碳達(dá)峰碳中和”長賽道背景下,行業(yè)上下游供需旺盛,光伏相關(guān)行業(yè)長期價值較高。
注:基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模和份額規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止2023年6月30日。
注:基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模和份額規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止2023年6月30日。
6、兼并重組促進規(guī)模擴張和產(chǎn)業(yè)鏈一體化
根據(jù)分析,光伏支架行業(yè)的兼并重組驅(qū)動因素主要包括擴大市場規(guī)模和促進產(chǎn)業(yè)鏈一體化等。以天合光能收購Nclave Renewable S.L.(以下簡稱“Nclave”)為例。2018年5月,天合光能收購Nclave 51%股權(quán),成為中國光伏企業(yè)收購海外跟蹤支架企業(yè)的首個案例;2020年9月,合光能股份有限公司發(fā)布公告稱,收購Nclave剩余49%的股權(quán),此后,Nclave將成為天合光能全資子公司。此次收購?fù)瓿珊?,Nclave在智能跟蹤支架領(lǐng)域的技術(shù)積累結(jié)合天合國家科學(xué)重點實驗室在光伏領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)研發(fā)也將更進一步提升天合智能優(yōu)配解決方案和支架產(chǎn)品的科技創(chuàng)新及效率,天合光能將持續(xù)推動高功率組件產(chǎn)品與Nclave光伏跟蹤支架產(chǎn)品的協(xié)同和優(yōu)化整合,天合光能也將是唯一擁有大規(guī)模組件和跟蹤支架上市光伏解決方案提供商。
7、中國光伏支架投融資及兼并重組總結(jié)
更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國光伏支架行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。
同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容,請注明資料來源(前瞻產(chǎn)業(yè)研究院)。
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本報告前瞻性、適時性地對光伏支架行業(yè)的發(fā)展背景、供需情況、市場規(guī)模、競爭格局等行業(yè)現(xiàn)狀進行分析,并結(jié)合多年來光伏支架行業(yè)發(fā)展軌跡及實踐經(jīng)驗,對光伏支架行業(yè)未來...
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