【投資視角】啟示2023：中國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)投融資及兼并重組分析(附投融資匯總和兼并重組等)

行業(yè)主要上市公司：山東章鼓(002598)、陜鼓動(dòng)力(601369)、金通靈(300091)、西瑪風(fēng)機(jī)(872792)、雙劍股份(833468)、臨風(fēng)股份(831132)、盈峰環(huán)境(000967)等

本文核心數(shù)據(jù)：投融資及兼并重組事件

1、鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)投資熱度波動(dòng)變化

從投融資事件數(shù)量上來看，2000-2022年我國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)投融資事件數(shù)量呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)。投融資活躍度于2015、2018年達(dá)最高峰，投融資事件數(shù)量均為4件;2022年，鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)發(fā)生了2起融資事件。

注：上述統(tǒng)計(jì)時(shí)間截止2023年9月20日，下同。

2、鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)步入成熟階段

從鼓風(fēng)機(jī)的投資輪次分析，目前鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)的融資步入成熟階段。自2000年以來，行業(yè)的投融資輪次主要集中在IPO及定向增發(fā)環(huán)節(jié)。具體來看，定向增發(fā)環(huán)節(jié)的投融資事件最多，達(dá)到了10起。

注：查詢時(shí)間截至2023年9月20日。

3、行業(yè)資金主要來自于私募/風(fēng)投資本，主體主要為投資類

行業(yè)融資的資金來源可分為內(nèi)源融資和外源融資。其中，內(nèi)源融資也稱內(nèi)部融資，是將作為融資主體的既有法人內(nèi)部的的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程，例如，企業(yè)將經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)投資于相關(guān)項(xiàng)目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金，即通過借款、發(fā)行股票、風(fēng)險(xiǎn)投資等外部渠道來獲得資金。

行業(yè)融資的資金來源可分為內(nèi)源融資和外源融資。其中，內(nèi)源融資也稱內(nèi)部融資，是將作為融資主體的既有法人內(nèi)部的的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程，例如，企業(yè)將經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)投資于相關(guān)項(xiàng)目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金，即通過借款、發(fā)行股票、風(fēng)險(xiǎn)投資等外部渠道來獲得資金。

從投融資主體來看，鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)的融資主體主要為本行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè);投資主體較為多元，包括銀行、第三方投資機(jī)構(gòu)、相關(guān)企業(yè)等。

注：資料統(tǒng)計(jì)截至2023年9月20日。

根據(jù)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)公開披露的融資事件來看，截至2023年行業(yè)直接融資資金主要來源于私募/風(fēng)投資本(PE/VC)，合計(jì)占比達(dá)32%;其次是企業(yè)風(fēng)投資本(CVC)，占比為13%。

注：資料統(tǒng)計(jì)截至2023年9月20日。

截至2023我國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)的投資主體主要是投資類，占比43%;其次是實(shí)業(yè)+投資類，占比11%;實(shí)體類主體占比為10%。

注：資料統(tǒng)計(jì)截至2023年9月20日。

4、鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)兼并重組事件以橫向整合為主

中國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)目前已進(jìn)入成熟期，依據(jù)生命周期理論，處于成熟期的企業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化程度高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各企業(yè)傾向通過橫向并購(gòu)來擴(kuò)大其市場(chǎng)份額、提升市場(chǎng)地位，因此，目前鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)的并購(gòu)動(dòng)因主要是克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力。截至2023年，鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)兼并重組動(dòng)因主要包括橫向整合和多元化經(jīng)營(yíng)。

注：資料統(tǒng)計(jì)截至2023年9月20日。

從事件數(shù)量和交易規(guī)模來看，鼓風(fēng)機(jī)企業(yè)橫向整合類兼并動(dòng)因顯著，例如陜鼓動(dòng)力收購(gòu)捷克EKOL spol. s r.o.公司25%股權(quán)、金通靈收購(gòu)上海運(yùn)能能源科技有限公司100%股權(quán)等。截至2023年，鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)兼并重組事件中，橫向整合事件數(shù)量占比為36%。

注：資料統(tǒng)計(jì)截至2023年9月20日。

當(dāng)前我國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)已步入成熟期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局初步形成。企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因主要是克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制力。鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)代表性企業(yè)最新投資動(dòng)向如下：

5、中國(guó)鼓風(fēng)機(jī)投融資及兼并重組總結(jié)

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)鼓風(fēng)機(jī)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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