【行業(yè)深度】洞察2023：中國免稅行業(yè)競爭格局及市場份額(附市場集中度、企業(yè)競爭力分析等)

行業(yè)主要上市公司：中國中免(601888.SH);王府井(600859.SH);海南發(fā)展(002163.SZ);海南機場(600515.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：免稅行業(yè)市場排名;免稅行業(yè)市場份額;免稅行業(yè)市場集中度

中國免稅行業(yè)市場競爭梯隊

我國免稅行業(yè)按照注冊資本進行劃分，可分為三個市場競爭梯隊。第一梯隊的注冊資本大于200億元，目前只有中國中免;第二梯隊的注冊資本在100-200億元之間，包括深圳免稅、中出服和全球消費精品;第三梯隊的注冊資本在100億元以下，包括日上免稅、海南免稅、珠海免稅、中橋免稅、王府井和海旅免稅。

中國免稅行業(yè)市場份額

2022年，中國免稅市場銷售規(guī)模為365.31億元。根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計和計算，中國中免(含日上免稅、海南免稅和中橋免稅)的市場份額行業(yè)第一、占比達到71.3%，海旅免稅緊隨其后、市場份額達到9.3%?？傮w來看，中國免稅行業(yè)呈現(xiàn)一超多強的競爭格局。

中國免稅行業(yè)市場集中度

根據(jù)各免稅運營商的市場份額計算，2021年和2022年中國免稅行業(yè)市場集中度CR4分別79.91%和71.3%，屬于高度集中市場。其中，最大的市場份額來自于中國中免，在免稅牌照數(shù)量、銷售收入、免稅店數(shù)量等核心指標方面都遙遙領先。

中國免稅行業(yè)上市公司業(yè)務布局及競爭力分析

目前，我國免稅行業(yè)上市公司的業(yè)務大多集中布局在海南地區(qū)，中國中免通過子公司日上免稅在上海地區(qū)也有業(yè)務分布。中國中免和王府井的免稅業(yè)務范圍包括免稅業(yè)運營和經(jīng)營免稅店，海南機場參與免稅業(yè)務的方式是參股投資免稅店。從業(yè)績表現(xiàn)來看，中國中免的業(yè)績表現(xiàn)最為突出，2022年免稅業(yè)務創(chuàng)造營業(yè)收入260.32億元，業(yè)務毛利率達到39.41%。

中國免稅行業(yè)競爭狀態(tài)總結

從五力競爭模型角度分析，由于免稅經(jīng)營主體需要獲批國家的經(jīng)營牌照和擁有大量業(yè)務資源，行業(yè)進入門檻高，潛在進入者威脅小;目前我國免稅行業(yè)的參與者數(shù)量少、產(chǎn)品差異小、市場集中度高，中國中免占據(jù)80%以上的市場份額，整體行業(yè)的競爭格局相對穩(wěn)定;跨境電商和海淘的經(jīng)營形式同樣可以讓消費者購買境外商品，其優(yōu)勢在于品類豐富、價格優(yōu)惠、購物場景靈活，但在免征稅收和商品質(zhì)量方面的競爭力較弱，目前對免稅行業(yè)構成一定的替代品威脅但不大;免稅行業(yè)的上游供應商為境外奢侈品品牌、煙酒公司等，供應商較為分散，供應產(chǎn)品的同質(zhì)化程度高，而且免稅行業(yè)的采購規(guī)模大，上游供應商的整體議價能力不強;免稅行業(yè)的下游為免稅商品的消費者，是免稅商品價格的接收者，下游環(huán)節(jié)的議價能力弱。

根據(jù)以上分析，對各方面的競爭情況進行量化，1代表最大，0代表最小，目前我國免稅行業(yè)五力競爭總結如下：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國免稅業(yè)發(fā)展狀況調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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