2024年中國(guó)ESG投資基金發(fā)展情況分析 偏股混合型基金受市場(chǎng)青睞【組圖】

行業(yè)主要上市公司：主要有中信證券(600030)、中國(guó)銀河(601881)、國(guó)泰君安(601211)、工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國(guó)ESG投資基金

早期中國(guó)ESG基金主題集中

對(duì)于ESG產(chǎn)品的定義和界定問題，當(dāng)前對(duì)ESG基金尚未形成統(tǒng)一定義，市場(chǎng)中的多數(shù)ESG基金對(duì)其主題的體現(xiàn)主要在底層資產(chǎn)的選取和配置上。在市場(chǎng)發(fā)展早期，ESG基金經(jīng)常被簡(jiǎn)單理解為“新能源主題基金”、“環(huán)保主題基金”或“碳中和主題基金”等與環(huán)保、綠色、低碳相關(guān)的基金。因此，不少ESG基金看上去更像是這些板塊的行業(yè)基金，行業(yè)集中度和個(gè)股集中度都較高，這也就導(dǎo)致凈值容易出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，走過山車行情的現(xiàn)象，自然也就失去了ESG基金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、追求長(zhǎng)期價(jià)值的初衷。

偏股混合型基金受市場(chǎng)青睞

ESG基金產(chǎn)品中，混合型基金數(shù)量和規(guī)模都一騎絕塵，然而隨著ESG基金產(chǎn)品今年的整體縮水，混合型基金產(chǎn)品也是受到了最大程度的沖擊。在所有細(xì)分類別中，偏股混合型基金與被動(dòng)指數(shù)型基金在累計(jì)數(shù)量上占有顯著的優(yōu)勢(shì)，分別占到了總數(shù)的42.50%和20.75%。值得注意的是，在2023年新發(fā)行的ESG主題基金中，雖然偏股混合型基金的數(shù)量有所減少，但它們?nèi)匀徽紦?jù)多數(shù)，其占比達(dá)到了38%。這一情況表明，盡管市場(chǎng)上出現(xiàn)了多樣化的ESG投資產(chǎn)品，但偏股混合型基金由于其潛在的增長(zhǎng)性和靈活性，仍舊是投資者青睞的選擇。

主動(dòng)型基金占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位

在基金投資策略的選擇上，被動(dòng)型產(chǎn)品正逐漸贏得投資者的青睞。雖然它們當(dāng)前在市場(chǎng)上的占比相對(duì)較低，但其增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯，展現(xiàn)出不容忽視的上升趨勢(shì)，與國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)相吻合。然而，截至目前，無論是在數(shù)量還是規(guī)模上，主動(dòng)型基金均超過被動(dòng)型基金，同時(shí)其收益穩(wěn)定性也優(yōu)于后者。主動(dòng)型基金將持續(xù)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

ESG投資傾向于高科技產(chǎn)業(yè)主題

近四年，中國(guó)ESG基金投資策略明顯傾向于工業(yè)、信息技術(shù)、材料等行業(yè)，這些領(lǐng)域的投資比例合計(jì)約占70%-80%，顯示了投資者對(duì)這些高科技行業(yè)的深度關(guān)注。從非財(cái)務(wù)角度看，高科技產(chǎn)業(yè)在ESG表現(xiàn)上表現(xiàn)突出;從財(cái)務(wù)角度看，則反映了這些行業(yè)具有良好的財(cái)務(wù)回報(bào)和較大的成長(zhǎng)潛力及投資價(jià)值。尤其是工業(yè)領(lǐng)域的投資占比持續(xù)攀升，反映出疫情之后“重工業(yè)、強(qiáng)基礎(chǔ)”的投資理念。這一策略也展示了基金根據(jù)市場(chǎng)和政策環(huán)境的變化，靈活調(diào)整資產(chǎn)配置，以適應(yīng)不斷演進(jìn)的社會(huì)與環(huán)境需求。例如，隨著疫情影響的減退，醫(yī)療保健行業(yè)的投資比重有所回落。經(jīng)濟(jì)放緩及房地產(chǎn)市場(chǎng)的冷卻也導(dǎo)致金融和房地產(chǎn)行業(yè)的投資比例下降。展望未來，隨著中國(guó)對(duì)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)，ESG基金預(yù)期將加強(qiáng)在促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和承擔(dān)社會(huì)責(zé)任方面的作用。

環(huán)保主題ESG基金收益較差

ESG基金產(chǎn)品收益率方面，以策略類型劃分，公司治理主題基金不管是絕對(duì)回報(bào)還是超額回報(bào)都領(lǐng)先于其他策略類型，環(huán)保主題基金不管是絕對(duì)收益還是超額收益情況在泛ESG主題基金(環(huán)保、社會(huì)責(zé)任、公司治理主題基金)類別中都是較低。傳統(tǒng)上，投研機(jī)構(gòu)也更重視公司治理G因子的研究，相關(guān)因子有效性和估值傳導(dǎo)機(jī)制的研究在三類因子(E/S/G)中都是最多的。環(huán)保因子因?yàn)?ldquo;雙碳”政策和新能源賽道投資熱潮的影響，也導(dǎo)致過往三年ESG基金重倉(cāng)以新能源概念股為主導(dǎo)(另一大重倉(cāng)賽道為白酒;詳見上圖第一大重倉(cāng)股分布);但進(jìn)入2022年之后，特別是截取近一月和近一年時(shí)間跨度，行業(yè)輪動(dòng)的背景下，可以清晰看出環(huán)保主題ESG基金在所有基金類別中的收益對(duì)比中都表現(xiàn)較差。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。在招股說明書、公司年度報(bào)告等任何公開信息披露中引用本篇文章內(nèi)容，需要獲取前 瞻產(chǎn)業(yè)研究院的正規(guī)授權(quán)。

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