2024年中國家紡產(chǎn)業(yè)價值鏈分析 床上用品套件毛利率較高【組圖】

行業(yè)主要上市公司：孚日股份(002083);羅萊生活(002293);富安娜(002327);水星家紡(603365)等。

本文核心數(shù)據(jù)：家紡行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈;家紡行業(yè)成本分析

家紡行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

紡織品行業(yè)是我國傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)，按其終端用途可劃分為三個子行業(yè)，即服裝用紡織品業(yè)、產(chǎn)業(yè)用紡織品業(yè)和家用紡織品業(yè)。家用紡織品也稱為裝飾用紡織品。它是對人生活環(huán)境起美化裝飾作用的實用性紡織品。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，中游家紡行業(yè)主要包括床上紡織用品、毛巾類紡織品、裝飾用紡織品的制造。

從上游來看，與其他紡織品相似，家用紡織品由天然纖維或化學(xué)纖維制造而成，包括植物纖維、動物纖維、合成纖維、再生纖維等，附以染料及助劑使其呈現(xiàn)不同的顏色，再由紡織機械等制造成為家用紡織產(chǎn)品。從下游應(yīng)用場景來看，包括家居壞境、酒店/民宿、發(fā)廊/美容院等，其銷售渠道一般包括線上及線下方式，銷售模式包含直營及經(jīng)銷模式。

家紡行業(yè)成本結(jié)構(gòu)中材料成本約70%-80%

目前，我國家紡行業(yè)成本結(jié)構(gòu)主要由原料成本、人工成本和制造費用組成。

從中國家紡行業(yè)代表性企業(yè)孚日股份2022年的成本分析中可以看出，家紡行業(yè)的原材料成本約占55%-60%，輔助材料占比5%-9%在去年內(nèi)，職工薪酬占比約15%，水電氣占比約為9%。。整體來看，公司生產(chǎn)的家紡生產(chǎn)除原材料及輔助材料等原料占比以外，水電費、職工新城成本占比也不少，合計約25%。

富安娜2022年家紡制造的成本結(jié)構(gòu)中，材料成本約占80%，人工費用約占9%，制造費用和運輸成本均約5%。

家紡公司產(chǎn)品的主要原材料為化學(xué)纖維等，原材料價格高企，對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。兩家公司作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，擁有較大的集中采購優(yōu)勢，應(yīng)該通過套期保值、提前備貨等方式降低原材料波動對經(jīng)營帶來的不利影響。

家紡價格傳導(dǎo)機制分析

家紡產(chǎn)品市場價格由行業(yè)供應(yīng)端、制造端及消費端共同作用而成、并逐級傳導(dǎo)。供應(yīng)端的成本價格包括原材料及輔料價格、人力價格、設(shè)備廠房價格等，其中原材料價格受大宗商品、石油化工、國際形勢、突發(fā)事件的影響較大;供應(yīng)端價格傳導(dǎo)至制造端形成了生產(chǎn)成本，制造業(yè)綜合供需溢價、研發(fā)成本和企業(yè)利潤，形成“制造端價格”傳導(dǎo)至消費端，而消費市場需求彈性也反作用于供應(yīng)端、制造端，形成“價格-需求-價格”的傳導(dǎo)路徑來影響家紡產(chǎn)品市場定價。

床上用品套件毛利率較高

我國家紡成本結(jié)構(gòu)中原材料占比較高，具體來看復(fù)合短纖維毛利率較高，產(chǎn)品毛利率達到50%-65%，滌綸毛條毛利率約在20%-25%區(qū)間內(nèi);中游家紡制造商中，床上用品套件的毛利率較高，達到45%-50%，裝飾布的毛利率則為15%-25%;下游應(yīng)用領(lǐng)域中，酒店業(yè)毛利率在30%-40%水平，美容院的毛利率在45%-50%水平。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國家紡行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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