【行業(yè)深度】洞察2024：中國債券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局及市場(chǎng)份額(附市場(chǎng)集中度、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析等)

行業(yè)主要上市公司：中信證券(600030.SH)、中信建投(601066.SH)、國泰君安(601211.SH)、中國銀行(601988.SH)、工商銀行(601398.SH)、建設(shè)銀行(601939.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：債券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)派系;債券行業(yè)市場(chǎng)集中度

中國債券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)派系

目前，中國債券行業(yè)可分為2個(gè)競(jìng)爭(zhēng)派系，市場(chǎng)參與者可分為銀行機(jī)構(gòu)和證券公司。其中，銀行的代表性公司有建設(shè)銀行、中信銀行、工商銀行、中國銀行等，券商的代表性公司有中信建投、國泰君安、中信證券等。

從區(qū)域分布來看，銀行機(jī)構(gòu)主要分布在北京地區(qū)，券商的分布則較為分散，在北京、上海、廣東、江蘇等地區(qū)均有分布。

中國債券行業(yè)市場(chǎng)排名

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2024年第一季度，債券承銷規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)是中信證券，承銷規(guī)模達(dá)到2865.5億元;其次，中國銀行和工商銀行分別位居第二和第三名，承銷規(guī)模分別為2836.1億元和2796.6億元。在前十名中，上榜的銀行機(jī)構(gòu)有6家，上榜的券商有4家。

從債券承銷數(shù)量來看，中信證券依然保持第一，達(dá)到911只;其次是中信建投和興業(yè)銀行，承銷數(shù)量分別為677只和658只。在前十名中，上榜的銀行機(jī)構(gòu)和券商各有5家，但上榜的機(jī)構(gòu)及排名都與承銷規(guī)模有一定差異。

中國債券行業(yè)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局

在區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)方面，2023年，中國地方政府債券發(fā)行規(guī)模最大的2個(gè)省市是廣東和山東，發(fā)行規(guī)模均在6000億元以上，分別為6871億元和6311億元，而其他省市的發(fā)行規(guī)模均未超過5000億元。

中國債券行業(yè)市場(chǎng)集中度

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2024年第一季度，中國債券發(fā)行規(guī)模為17.35萬億元，發(fā)行數(shù)量為12582只。根據(jù)前十名債券承銷商的債券承銷規(guī)模計(jì)算，行業(yè)市場(chǎng)集中度較低，CR10僅有15.01%;而按照承銷數(shù)量計(jì)算，行業(yè)市場(chǎng)集中度明顯提升，CR10達(dá)到48.43%。

中國債券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)總結(jié)

從五力競(jìng)爭(zhēng)模型角度分析，債券行業(yè)的上游是發(fā)行主體和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其議價(jià)能力與上游參與者的機(jī)構(gòu)性質(zhì)以及發(fā)展規(guī)模有關(guān)，總體來看議價(jià)能力一般;債券的下游是債券的購買者，雖然債券價(jià)格會(huì)受到交易市場(chǎng)的影響，但由于下游參與者數(shù)量眾多且分散，議價(jià)能力一般。債券的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)受到股票或其他金融工具的影響，但作為重要的基礎(chǔ)金融工具之一，暫無替代品威脅。從承銷規(guī)模來看，債券行業(yè)的市場(chǎng)集中度較低，承銷商、尤其是頭部企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，但由于進(jìn)入門檻較高，需要一定的資金優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，潛在進(jìn)入者威脅較小。

根據(jù)以上分析，對(duì)各方面的競(jìng)爭(zhēng)情況進(jìn)行量化，1代表最大，0代表最小，目前我國債券行業(yè)五力競(jìng)爭(zhēng)總結(jié)如下：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國債券行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》。

同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報(bào)、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請(qǐng)注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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