【行業(yè)深度】洞察2024：中國電子煙行業(yè)競爭格局及市場份額(附市場集中度、企業(yè)競爭力評(píng)價(jià)等)

行業(yè)主要上市公司：霧芯科技(RLX.NYSE);勁嘉股份(002191.SZ);順灝股份(002565.SZ);思摩爾國際(06969.HK);贏合科技(300457.SZ);五輪科技(833767.NQ)等

本文核心數(shù)據(jù)：行業(yè)競爭格局;市場集中度;企業(yè)競爭力評(píng)價(jià)

1、中國電子煙行業(yè)競爭梯隊(duì)

我國電子煙行業(yè)根據(jù)煙彈許可額度可分為四個(gè)梯度，一般來說梯隊(duì)層次越低，注冊資本也越低。其中，第一梯隊(duì)煙彈許可額度大于1億顆的只有悅刻(霧芯科技)電子煙，且煙彈許可額度與其他電子煙品牌存在顯著差異，占比超過總配額的50%;第二梯隊(duì)煙彈許可額度在5000-10000萬顆之間的電子煙品牌包括：雪加(多拉冥想)、柚子(奇霧科技);第三、第四梯隊(duì)涵蓋的電子煙品牌較多且注冊資本與第、第二梯隊(duì)存在顯著差異。

從電子煙品牌(企業(yè))的區(qū)域分布來看，頭部品牌主要集中在北京地區(qū)，包括：悅刻(霧芯科技)、雪加(多拉冥想)以及柚子(奇霧科技)，但眾多中堅(jiān)電子煙品牌主要集中在廣東地區(qū)，主要包括：魔笛(雷炎科技)、鉑德、小野、火器ammo(波頓環(huán)球)等。

2、中國電子煙行業(yè)品牌市場份額

根據(jù)藍(lán)洞新消費(fèi)以及霧芯科技招股說明書，按煙彈許可配額數(shù)量來看，2022年悅刻(霧芯科技)的市場份額達(dá)53.60%，產(chǎn)能占據(jù)中國換彈式電子煙的一半之多。按銷售額來看，2020年悅刻(霧芯科技)的市場份額在中國境內(nèi)達(dá)74.81%，處于絕對(duì)壟斷地位，遠(yuǎn)甩第二的喜霧(霧靈科技)。

3、中國電子煙行業(yè)品牌市場集中度

總體來看，我國電子煙行業(yè)的市場集中度較高，不論是從銷售額，或是煙彈許可配額數(shù)量來看，目前，我國電子煙市場基本被悅刻(霧芯科技)所壟斷，市場份額占比前五的電子煙企業(yè)市場集中度在90%左右。

4、中國電子煙行業(yè)品牌競爭力評(píng)價(jià)

2022年悅刻以155172424DB的數(shù)字品牌價(jià)值總值、73.61%的行業(yè)心智占有率位居榜首，BD是第二名鉑德的數(shù)十倍不止。悅刻之所以能始終穩(wěn)坐電子煙品牌BD排行榜第一把交椅，除了響應(yīng)新政、快速轉(zhuǎn)型之外，2022年最顯眼的操作在于“碳中和”等企業(yè)社會(huì)責(zé)任方向的傳播。如率先實(shí)現(xiàn)京滬深三地辦公室、實(shí)驗(yàn)室碳中和、啟動(dòng)“零碳之旅·Aim for Zero”計(jì)劃、公布了減碳時(shí)間表以及對(duì)廢棄空彈進(jìn)行回收的“空彈新生”回收計(jì)劃也覆蓋了上百座城市等。

注：BD總值指與該品牌相關(guān)的每一篇文章的“傳播度×參與度×好感度×時(shí)效度”的乘積之和

5、中國電子煙行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)

從波特的五力模型來看電子煙產(chǎn)業(yè)：

(1)替代品的威脅：電子煙本身就是傳統(tǒng)煙的替代品，但電子煙種類繁多，可歸類為包括霧化電子煙以及加熱不燃燒煙草制品(HNB)，霧化電子煙又可分為一次性、換彈式和注油式電子煙，由于加熱不燃燒煙草制品(HNB)不完全脫離煙葉，且考慮到健康和環(huán)保的問題，目前換彈式霧化電子煙是主流趨勢。

(2)潛在進(jìn)入者的競爭：目前暫未看到傳統(tǒng)煙草公司進(jìn)入電子煙市場，細(xì)分市場領(lǐng)域整體還是藍(lán)海，雖電子煙行業(yè)進(jìn)入壁壘較低，但國內(nèi)市場基本已形成頭部集聚效應(yīng)，潛在進(jìn)入者威脅較小。

(3)現(xiàn)有競爭者的競爭：現(xiàn)有國內(nèi)電子煙市場，悅刻一家獨(dú)大，2023年市場占有率預(yù)估60%以上，剩余電子煙品牌主要以出口為主，電子煙品牌眾多，但競爭市場主要集中在境外。

(4)供應(yīng)商議價(jià)能力：上游供應(yīng)商數(shù)量多而分散，且上游材料技術(shù)壁壘較低，不具有議價(jià)優(yōu)勢，供應(yīng)商議價(jià)能力較弱，但隨著新消費(fèi)需求的出現(xiàn)，如電子煙顯示屏裝載顯示油量和電量等技術(shù)目前主要被國外壟斷，上游供應(yīng)產(chǎn)品需要有一定壁壘的技術(shù)時(shí)，上游供應(yīng)商的議價(jià)能力將會(huì)提高。

(5)客戶議價(jià)能力：電子煙作為消費(fèi)品行業(yè)，若能形成品牌優(yōu)勢，則價(jià)格將會(huì)因品牌溢價(jià)而水漲船高，目前國內(nèi)頭部電子煙品牌不足5家，頭部企業(yè)因品牌優(yōu)勢受到消費(fèi)者的偏愛而具有一定的議價(jià)能力，而對(duì)于其它未形成品牌效應(yīng)的電子煙議價(jià)能力較弱，但我國60%的電子煙市場被悅刻壟斷，意味著其具有絕對(duì)的價(jià)格主導(dǎo)權(quán)，相對(duì)來說消費(fèi)者議價(jià)能力更弱。

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