2024年中國電子煙行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析：滲透率仍居低位，未來市場有望增長

行業(yè)主要上市公司：霧芯科技(RLX.NYSE);勁嘉股份(002191.SZ);順灝股份(002565.SZ);思摩爾國際(06969.HK);贏合科技(300457.SZ);五輪科技(833767.NQ)等

本文核心數(shù)據(jù)：銷售結(jié)構(gòu);滲透率;人均消費;規(guī)模預(yù)測

1、新監(jiān)管體系下中國電子煙市場大洗牌

我國電子煙市場主要以外銷為主，2021年及以前，內(nèi)銷占比約15%，外銷占比約85%。根據(jù)《2022年電子煙產(chǎn)業(yè)出口藍(lán)皮書》披露的數(shù)據(jù)，我國電子煙制造及品牌企業(yè)超過1500家，超過7成企業(yè)以產(chǎn)品出口海外為主，2021年出口達(dá)到頂峰1383億元，2022年全球及中國電子煙監(jiān)管元年，出口規(guī)模開始收縮，2023年電子煙出口金額達(dá)792億元，2017-2023年CAGR=25.67%。2021年我國電子煙內(nèi)銷金額達(dá)196億元，2022年我國內(nèi)電子煙市場品牌店改制為集合店，悅刻在國內(nèi)一家獨大的局面開始打破，隨著2023年電子煙監(jiān)管政策逐步落地生效，國內(nèi)市場進(jìn)一步收縮，結(jié)合行業(yè)背景以及悅刻經(jīng)營狀況來看，我們推測2023年電子煙內(nèi)銷金額約42億元，2021-2023年CAGR=-54.00%，國內(nèi)電子煙市場大洗牌。

2、中國電子煙用戶滲透率較低，未來有望進(jìn)一步提升

2020我國煙民規(guī)模約3.5億人次，電子煙用戶規(guī)模約0.15億人次，電子煙煙民滲透率約4.3%。國務(wù)院發(fā)布的《健康中國行動(2019-2030)》在第四項“控?zé)熜袆?rdquo;中明確提出吸煙率降至20%的目標(biāo)，根據(jù)《中國人口預(yù)測報告2023版》數(shù)據(jù)顯示2030年我國人口總數(shù)約13.7億人次，意味著2030年我國吸煙人口數(shù)量預(yù)計下降至2.7億人次，假設(shè)戒煙的0.8億人次中20%的吸煙群體通過電子煙戒煙，則至2030年較2020年電子煙用戶規(guī)模將增加0.16億人次，2030年電子煙用戶規(guī)模將達(dá)到0.31億人次，電子煙用戶在煙民中的滲透率將達(dá)到11.3%。

3、中國電子煙人均消費遠(yuǎn)不及美國，市場有待進(jìn)一步開發(fā)

中國電子煙滲透率較低，并且在電子煙消費方面，中國也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國，美國電子煙人均消費達(dá)62.7美元，而中國只有0.19美元。電子煙作為傳統(tǒng)煙草的替代品，在政策允許的情況下，未來在中國具備較大的市場提升空間。

4、中國非國標(biāo)電子煙有蔓延趨勢

2022年10月1日起，《電子煙強制性國家標(biāo)準(zhǔn)》正式施行，除煙草口味以外的調(diào)味電子煙全面禁售，國內(nèi)黑市流通的水果、糖果風(fēng)味電子煙使用了超出國標(biāo)限定的調(diào)味添加劑，不符合《電子煙》國家標(biāo)準(zhǔn)要求，然而，此類非國標(biāo)電子煙在市場上有蔓延趨勢。根據(jù)《中國電子煙用戶特征及公共健康影響報告》數(shù)據(jù)顯示，2023年我國電子煙適用人群中，約60%仍存在使用非國標(biāo)電子煙的情況。

5、中國電子煙市場規(guī)范后，呈現(xiàn)健康發(fā)展趨勢

我國電子煙行業(yè)在2022年全面改革至今，其“研產(chǎn)銷”全流程政策基本已全部落實，中國電子煙全面進(jìn)入2.0時代。受國內(nèi)電子煙監(jiān)管快速收縮的影響，近兩年我國電子煙內(nèi)銷市場一落千丈，國內(nèi)電子煙龍頭霧芯科技營收較2021年出現(xiàn)斷崖式下滑，在我國電子煙銷售結(jié)構(gòu)中，外銷比例進(jìn)一步增加，但在全球政府及消費者對電子煙環(huán)保健康問題的爭議愈演愈烈的情況下，出口規(guī)模同樣出現(xiàn)下滑。隨著國內(nèi)電子煙品牌市場的規(guī)范性的提升，劣質(zhì)電子煙逐步被淘汰，各大廠商開始貼合環(huán)保健康政策，對電子煙的環(huán)保性和健康性做出一系列的改良，市場活力逐步回升且向健康積極的趨勢發(fā)展，預(yù)計2030年我國電子煙內(nèi)銷規(guī)模約460億元，外銷規(guī)模約5200億元。

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