預(yù)見2024：《2024年中國核醫(yī)藥行業(yè)全景圖譜》（附市場現(xiàn)狀、競爭格局和發(fā)展趨勢等）

行業(yè)主要上市公司：中國同輻(01763.HK);東誠藥業(yè)(002675.SZ);遠(yuǎn)大醫(yī)藥(00512.HK)等

本文核心數(shù)據(jù)：核藥;發(fā)展現(xiàn)狀;競爭格局;發(fā)展前景;政策背景

行業(yè)概況

1、定義

核醫(yī)藥(或稱“核藥”)，即放射性藥物，也被稱為核素藥物，是由放射性同位素搭配專門定位特定器官及組織的分子試劑組成的醫(yī)藥制劑，是一種具有放射性的藥品，可用于影像診斷及臨床治療。目前廣泛應(yīng)用于腫瘤診療、心肌顯像、神經(jīng)退行性疾病早期發(fā)現(xiàn)和炎癥組織顯像診斷等。根據(jù)用途可分為診斷用核素藥物和治療用核素藥物。

診斷用核藥包括臟器顯像用藥物和功能測定用藥物兩類，結(jié)合SPECT或PET，在分子水平上研究藥物在活體內(nèi)的功能和代謝過程，實(shí)現(xiàn)生理和病理過程的快速、無損和實(shí)時(shí)成像，為真正意義上的早期診斷、及時(shí)治療提供了手段。包括正電子藥物(PET 顯像劑)、單光子藥物(SPECT顯像劑)和呼氣試驗(yàn)藥盒(尿14C、尿素13C)等。

治療用核藥是指患者通過口服或注射放射性藥物能夠高度選擇性濃集在病變組織，利用放射性同位素輻射的射線產(chǎn)生局部電離輻射生物效應(yīng)，從而抑制或破壞病變組織發(fā)揮治療作用。目前，用于甲狀腺疾病治療、腫瘤治療等。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：雙寡頭領(lǐng)航格局

中國核醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈長，且各個環(huán)節(jié)都具備高度專業(yè)性和技術(shù)壁壘，上游現(xiàn)階段國內(nèi)醫(yī)用放射性同位素主要依賴進(jìn)口，上游產(chǎn)業(yè)話語權(quán)強(qiáng)，而且面臨供應(yīng)不足的難題;中游進(jìn)入高產(chǎn)期，發(fā)展勢頭迅猛，中國核藥行業(yè)仍以中國同輻和東誠醫(yī)藥雙寡頭領(lǐng)航格局為主，下游國內(nèi)滲透率低，可拓展空間大。

行業(yè)發(fā)展歷程：診療一體化新發(fā)展

中國核藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了幾個重要階段，從早期的同位素研究到現(xiàn)代的放射性藥物開發(fā)，從早期摸索到快速發(fā)展再到診療一體化，中國核藥行業(yè)在政策支持和技術(shù)進(jìn)步的推動下，正逐步從依賴進(jìn)口轉(zhuǎn)向自主研發(fā)，市場規(guī)模和研發(fā)能力均有顯著提升。

行業(yè)政策背景：政策加持，核醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展穩(wěn)扎穩(wěn)打

根據(jù)我國國民經(jīng)濟(jì)“八五”計(jì)劃至“十四五”規(guī)劃，國家對核醫(yī)藥行業(yè)的支持政策經(jīng)歷了從“努力發(fā)展”到“研制有競爭力的新藥”再到“完善創(chuàng)新藥物審批機(jī)制”的變化。

“八五”計(jì)劃(1991-1995年)至“十五”計(jì)劃(2001-2005年)時(shí)期，國家層面提倡：努力發(fā)展醫(yī)藥行業(yè)，不斷改進(jìn)化學(xué)原料藥制劑和醫(yī)療器械的生產(chǎn)工藝和技術(shù)設(shè)備，逐步實(shí)施“藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范”，提高藥品質(zhì)量和醫(yī)療器械性能;從“十一五”規(guī)劃開始，規(guī)劃明確了重大新藥創(chuàng)制即研制一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)和市場競爭力的新藥，建立具有國際先進(jìn)水平的研發(fā)平臺;“十二五”至“十三五”期間，規(guī)劃明確了鼓勵研究和創(chuàng)制新藥這一重點(diǎn)。到“十四五”時(shí)期，根據(jù)《“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)剛要》，完善創(chuàng)新藥物、疫苗、醫(yī)療器械等快速審評審批機(jī)制，加快臨床急需和罕見病治療藥品、醫(yī)療器械審評審批。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、中國核醫(yī)藥行業(yè)上游供給情況：進(jìn)口依賴大，自主供應(yīng)初露頭角

核素因?yàn)槠涮厥庑再|(zhì)(放射性)，其生產(chǎn)制備一直具有高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)要求高技術(shù)壁壘的情況，所以核藥(放射性藥物)對上游核素生產(chǎn)方的依賴度很大;目前，共有100多種放射性同位素用于醫(yī)療領(lǐng)域，有30多種醫(yī)用同位素可用于疾病診斷和治療。醫(yī)用同位素生產(chǎn)方式主要分為三種:反應(yīng)堆、加速器、同位素發(fā)生器。這其中，反應(yīng)堆是當(dāng)之無愧的“主力軍”，80%以上的醫(yī)用同位素由反應(yīng)堆輻照產(chǎn)生。

而我國共有5座研究反應(yīng)堆(即49-2游泳池式反應(yīng)堆、中國先進(jìn)研究堆、高通量工程試驗(yàn)堆、中國綿陽研究堆、岷江試驗(yàn)堆)可用于醫(yī)用同位素的制備和生產(chǎn)，但沒有商用專用堆開展醫(yī)用同位素的生產(chǎn)，反應(yīng)堆輻照獲得的醫(yī)用同位素依賴加拿大、荷蘭、比利時(shí)、澳大利亞等國，價(jià)格昂貴。

目前，秦山核電擁有國內(nèi)唯一的兩臺商用重水堆(核電站的動力反應(yīng)堆)，為醫(yī)用同位素生產(chǎn)提供了便利，2024年4月，中核高通宣布國內(nèi)首條年產(chǎn)能千條級鍺鎵發(fā)生器生產(chǎn)線全面建成投產(chǎn)，標(biāo)志著我國正式具備萬居里級镥-177、鎵-68醫(yī)用核素的大規(guī)模商業(yè)化生產(chǎn)供應(yīng)能力，有效緩解國內(nèi)核素供應(yīng)不足、依賴進(jìn)口的問題。而國內(nèi)首個醫(yī)用同位素專用生產(chǎn)堆，夾江核技術(shù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì)于2027年底投產(chǎn)，我國核素自主供應(yīng)正在發(fā)展。

2、中國核醫(yī)藥企業(yè)核藥獲批上市情況：多為仿制藥，創(chuàng)新藥發(fā)展空間大

放射性藥物研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)壁壘高，受核素供給影響大，國內(nèi)放射性藥物大部分為國外上市多年的仿制藥品種，同質(zhì)化較為嚴(yán)重。截至2024年2月，中國NMPA共批準(zhǔn)72款核藥產(chǎn)品上市(包括仿制藥，不包括呼吸試驗(yàn)藥盒及放射免疫制劑)。其中50%以上為90年代獲批的锝標(biāo)SPECT顯像制劑，目前僅有一款原研藥即原子科興氯化鍶[89Sr]，還有3款創(chuàng)新藥獲批上市，分別為先通醫(yī)藥的氟[18F]貝他苯、遠(yuǎn)大醫(yī)藥的釔[90Y]樹脂微球、拜耳的氯化鐳[223Ra]，創(chuàng)新核藥有廣闊發(fā)展空間。

3、中國核醫(yī)藥行業(yè)放射性藥物許可證獲得情況

中國診斷和治療核藥行業(yè)使用放射性藥物(即核藥)需要獲得許可證，2023年全國獲得放射性藥物許可證991個，其中分為I類許可證(準(zhǔn)許使用體外診斷用各種含放射性核素的分析藥盒)、Ⅱ類許可證(1、體內(nèi)診斷、治療用一般放射性藥品2、即時(shí)標(biāo)記放射性藥品生產(chǎn)企業(yè)提供的已配置完成的含锝注射液)、Ⅲ類許可證(Ⅱ類許可的放射性藥品2、采用放射性核素發(fā)生器及配套藥盒自行配制的體內(nèi)診斷及治療用放射性藥品3、采用市售自動合成裝置自行制備的正電子類放射性藥品)、Ⅳ類許可證(1、Ⅲ類許可的放射性藥品2、可研制和使用放射性新藥以適應(yīng)核醫(yī)學(xué)診治新方法、新技術(shù)的應(yīng)用。研制范圍僅限國內(nèi)市場沒有或技術(shù)條件限制而不能供應(yīng)的品種。)等。

4、中國核醫(yī)藥市場規(guī)模：持續(xù)增長，市場潛力大

據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，2017年，中國診斷和治療核藥市場規(guī)模為22億元，2021年市場規(guī)模已經(jīng)增至30億元，年復(fù)合增速達(dá)9%。2021年至2023期間，中國核藥市場規(guī)模年復(fù)合增速達(dá)到21.64%。

5、中國核醫(yī)藥行業(yè)下游發(fā)展情況：市場需求大，前景廣闊

據(jù)國家癌癥中心基于腫瘤登記及隨訪監(jiān)測的最新數(shù)據(jù)，2022年中國惡性腫瘤疾病新發(fā)病例482.47萬，癌癥死亡數(shù)高達(dá)257.42萬?；颊弑姸?，但在癌癥的重要治療手段核醫(yī)學(xué)上的支出不高。從診斷端看，中國單光子顯像年檢查數(shù)及PET年檢查數(shù)逐年上升，單光子顯像檢查人數(shù)從2013年的180.3萬例上升至2023年的271.6萬例，年復(fù)合增速為4.18%。根據(jù)中華醫(yī)學(xué)會核醫(yī)學(xué)分會普查數(shù)據(jù)，2023年全國開展核素治療的醫(yī)療機(jī)構(gòu)801所，設(shè)有核素治療專用病床2993張，較2019年增加449張，同比增長17.6%。

行業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭：東部與南部沿海分布集中

核醫(yī)藥行業(yè)依據(jù)代表性企業(yè)在各地區(qū)的分布，可以看出，東部及南部沿海地區(qū)核醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)企業(yè)分布較多，其次便是依托于當(dāng)?shù)氐貐^(qū)同位素生產(chǎn)反應(yīng)堆或者核技術(shù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展的企業(yè)較多。

2、企業(yè)競爭：兩大寡頭領(lǐng)航核醫(yī)藥

目前，中國核醫(yī)藥行業(yè)兩大龍頭企業(yè)分別是中國同輻與東誠藥業(yè)。2023年，中國同輻在顯像診斷及治療用放射性藥物藥品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣16.83億元，同比上升15.3%，占2023年核醫(yī)藥市場規(guī)模31.16%;東誠藥業(yè)核藥業(yè)務(wù)板塊收入10.17億元，同比增長11.20%，占2023年市場規(guī)模18.83%;遠(yuǎn)大醫(yī)藥核藥核心產(chǎn)品收入1.99億元，占市場規(guī)模3.68%。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

1、發(fā)展趨勢：自主供應(yīng)走向正軌，創(chuàng)新藥研發(fā)創(chuàng)制加速發(fā)展

根據(jù)《醫(yī)用同位素中長期發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》，指出到2025年，一批醫(yī)用同位素發(fā)展的關(guān)鍵核心技術(shù)取得突破，加快基于加速器與發(fā)生器的制備手段的開發(fā)，適時(shí)啟動建設(shè)1-2座醫(yī)用同位素專用生產(chǎn)堆，實(shí)現(xiàn)常用醫(yī)用同位素的穩(wěn)定自主供應(yīng)，以降低放射性同位素的進(jìn)口依賴度。隨著靶向放射配體療法與診療一體化的發(fā)展，創(chuàng)新核藥治療腫瘤療效凸顯。177Lu-Dotatate作為創(chuàng)新核藥的代表，于2018年獲得FDA批準(zhǔn)，用于胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤治療，新藥研發(fā)將加快進(jìn)程。東誠藥業(yè)已投入運(yùn)營7個以單光子藥物為主的核藥生產(chǎn)中心，20個正電子為主的核藥生產(chǎn)中心，2個其他運(yùn)營中心，預(yù)計(jì)未來核藥生產(chǎn)中心將超過30個，基本覆蓋國內(nèi)93.5%人口的核醫(yī)學(xué)的需求;中國同輻醫(yī)藥中心累計(jì)投產(chǎn)數(shù)量達(dá)到24家。

2、發(fā)展前景：2030年預(yù)計(jì)達(dá)到260億元

根據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，2021年我國核醫(yī)藥市場規(guī)模30億元，2023年中國核藥市場規(guī)模54億元，年復(fù)合增速達(dá)到21.64%。

癌癥作為全球第2大死亡原因，其死亡例數(shù)和發(fā)病例數(shù)逐年上升。根據(jù)國家癌癥中心發(fā)布 2022 年中國惡性腫瘤疾病負(fù)擔(dān)情況，2022年我國癌癥新發(fā)病例為482.47萬，總死亡人數(shù)為257.42萬;基于核醫(yī)藥在精準(zhǔn)治療和腫瘤診療一體化方面具有無可比擬的優(yōu)勢，核素藥物及核醫(yī)學(xué)檢查相關(guān)需求量預(yù)計(jì)會逐年上升。核醫(yī)藥作為精準(zhǔn)診療的重要一環(huán)，未來會隨PET-CT等大型醫(yī)療設(shè)備配置數(shù)量的增加和新的治療類核藥的研發(fā)獲批，市場需求將會進(jìn)一步增大。預(yù)計(jì)2025年中國核藥市場規(guī)模將達(dá)到93億元，2030年預(yù)計(jì)達(dá)到260億元。

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