報(bào)告服務(wù)熱線400-068-7188

哈啰的有限游戲

分享到:
20 子彈財(cái)經(jīng) ? 2021-04-25 15:47:33  來源:子彈財(cái)經(jīng) E4304G0

2

作者|馮羽  來源|子彈財(cái)經(jīng)(ID:wwwhygc)

編輯|蛋總

主營兩輪車業(yè)務(wù)的發(fā)展空間存疑,多元化業(yè)務(wù)又缺乏內(nèi)在聯(lián)系性,加之流量過度依賴巨頭,在講新故事之外,哈啰出行仍需更努力地向資本市場展現(xiàn)實(shí)力。

最近,“共享出行第一股”的競爭似乎頗為激烈,前有嘀嗒、滴滴即將在港股IPO的消息,后有哈啰出行被爆出秘密赴美上市。

4月24日,靴子終于落地——哈啰出行向美國SEC提交了招股書,擬于納斯達(dá)克上市,計(jì)劃通過IPO籌集至多1億美元資金。

這家在2020年?duì)I收超60億元的企業(yè),是共享單車大戰(zhàn)后仍保持獨(dú)立運(yùn)營的“唯一幸存者”。在共享出行被普遍認(rèn)為規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的背景下,從2018年-2020年,哈啰出行的凈虧損在持續(xù)收窄。

過去一年,在兩輪車和四輪車(順風(fēng)車)業(yè)務(wù)之外,哈啰出行的動作頻頻——從試水社區(qū)團(tuán)購、入局本地生活服務(wù),再到推出跑腿服務(wù)和火車票業(yè)務(wù),最近還推出了兩輪車超連網(wǎng)車機(jī)系統(tǒng),并開始賣硬件了。乍一看,哈啰出行似乎開啟了“無邊界”模式。

這種場景似曾相識。美團(tuán)CEO王興也曾被認(rèn)為是“無限游戲”的信奉者,從外賣延伸本地服務(wù)再將觸手伸向打車、生鮮等業(yè)務(wù),美團(tuán)的邊界在不斷擴(kuò)大。而過去一年哈啰出行的跑馬圈地也被外界視作其部分“美團(tuán)化”的重要佐證。

但它最強(qiáng)勁的對手仍然在出行領(lǐng)域。幾乎在同一時期,關(guān)于滴滴將于年內(nèi)進(jìn)行IPO的消息傳出,據(jù)了解,滴滴在新一輪Pre-IPO融資中獲得16億美元加持。在哈啰所布局的重要業(yè)務(wù)范疇內(nèi),滴滴都是它繞不開的強(qiáng)敵。

回望波詭云譎的兩輪車市場,哈啰出行已先后推出單車、助力車和電動車。而從哈啰出行CEO楊磊放出豪言稱“共享單車業(yè)務(wù)在哈啰業(yè)務(wù)里最好只占一成”,到如今兩輪業(yè)務(wù)收入仍占公司總收入九成,已過去近三年時間。

成立于2016年9月的哈啰出行,經(jīng)歷了4年多的角逐,如今正面臨兩輪車市場的關(guān)鍵賽點(diǎn),“蒙眼上市”是其最好的選擇嗎?

1

缺錢的哈啰

哈啰出行招股書顯示,哈啰出行2018年、2019年、2020年?duì)I收分別為21.14億元、48.23億元、60.44億元,三年凈虧損分別為22.08億元、15億元、11.33億元,三年合計(jì)虧損48.47億元??傮w而言,哈啰出行的營收持續(xù)擴(kuò)大,凈虧損在持續(xù)縮小。

2

共享兩輪和四輪服務(wù)(順風(fēng)車)是哈啰出行的兩大支柱業(yè)務(wù),2020年,哈啰出行交易總額突破130億元,其中約58億元來自共享兩輪業(yè)務(wù),69.7億元來自于順風(fēng)車業(yè)務(wù)。

從盈利情況看,2018-2020年,哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)營收分別為21億元、45億元和55億元。2019-2020年,哈啰出行的共享兩輪業(yè)務(wù)毛利分別為2.9億元和3.7億元,毛利率分別為6.4%和6.7%。

3

不難看出,2020年哈啰共享兩輪業(yè)務(wù)營收55億元,占哈啰總營收比例達(dá)91%,這家公司仍然要靠兩輪業(yè)務(wù)掙錢。

事實(shí)上,早在2019年,哈啰出行就宣布旗下助力車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利。

但繼ofo奄奄一息和摩拜賣身美團(tuán)后,在業(yè)內(nèi)不少人士看來,共享單車確實(shí)應(yīng)了摩拜單車創(chuàng)始人胡瑋煒的那句話“輸了就當(dāng)做慈善”——被資本堆起來的共享風(fēng)口本質(zhì)上是單車租賃業(yè)務(wù),錢是掙不回來的。

“在某些縣市,如果企業(yè)投放單車比較早,可能在這一區(qū)域業(yè)務(wù)是盈利的,但仍要根據(jù)企業(yè)整體運(yùn)營規(guī)模來判斷盈利是否有價值。”互聯(lián)網(wǎng)觀察人士趙子悠(化名)對「子彈財(cái)經(jīng)」表示。

在他看來,共享單車并不具備非常標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)模型或利潤模型。

今年以來,哈啰出行漲價也被認(rèn)為是企業(yè)及時止虧的表現(xiàn)之一。據(jù)央視新聞報(bào)道,哈啰單車的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從之前的30分鐘1.5元,變?yōu)榍?5分鐘收費(fèi)為1.5元,之后每15分鐘收費(fèi)1元。

當(dāng)共享單車很難通過精細(xì)化運(yùn)營來實(shí)現(xiàn)盈利時,企業(yè)只能依靠提高客單價來彌補(bǔ)虧損。

而哈啰出行缺錢也早已是業(yè)內(nèi)“公開的秘密”。早在2019年底,哈啰出行就將所有單車資產(chǎn)抵押給上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司(螞蟻金服全資子公司),限期為3年。以資產(chǎn)抵押尋求融資,通常是企業(yè)現(xiàn)金流緊張的表現(xiàn)。

“哈啰早期能夠跑起來,核心在于他們算賬的能力,即單位經(jīng)濟(jì)的計(jì)算能力特別強(qiáng),但這也只是停留在行業(yè)競爭沒有白熱化的階段,或者說是大家沒有將哈啰當(dāng)做對手的時候。”趙子悠表示。

“算賬能力”具體表現(xiàn)為財(cái)務(wù)上的保守,比如在做市場增量時沒有充足的預(yù)算。據(jù)「子彈財(cái)經(jīng)」了解,哈啰出行在早期并沒有以“燒錢”模式來換取市場份額,在市場投放策略上也比較謹(jǐn)慎,這或許和哈啰出行CEO楊磊的運(yùn)營理念直接相關(guān)。

楊磊曾表示,一個公司真正想要長期地發(fā)展下去,首先財(cái)務(wù)上要有一個相對健康的狀況,靠融資和燒錢肯定是不可持續(xù)的。所以從一開始就相對比較保守,長期來看,哈啰仍然會堅(jiān)持這個方式。

在趙子悠看來,企業(yè)上市一般分為兩種情況,第一種是已經(jīng)將模式跑通,可以快速擴(kuò)張成為巨頭;第二種是企業(yè)增速和業(yè)績已經(jīng)達(dá)到歷史高位,需要趕緊套現(xiàn),否則就會錯過窗口期。他從哈啰出行的整體發(fā)展和業(yè)績情況分析,認(rèn)為“哈啰出行更像是后者。”

事實(shí)上,不僅哈啰背后的資本有退出的需要,哈啰也需要趕在滴滴之前率先沖過上市終點(diǎn)。“作為‘共享出行第一股’,可能還能講些故事,如果做不了第一名,哈啰出行就要試圖說服投資者為什么不把錢投給行業(yè)老大,而是投給其他人。”趙子悠補(bǔ)充道。

2

兩輪造車,真假智能?

在單車之后,共享電單車正成為近年來更具業(yè)務(wù)想象力的模型。

共享電單車的邏輯就在于它的使用頻率和客單價都高于共享單車,在探索出行服務(wù)方面也比共享單車更有優(yōu)勢。

在哈啰出行剛成立時,摩拜單車和ofo激戰(zhàn)正酣,因此它選擇以“農(nóng)村包圍城市”的策略布局共享單車。2017年9月,哈啰助力車上線,外觀和共享單車相似,坐墊下裝有電池,騎行時電機(jī)可以幫助使用者減少騎行阻力。哈啰出行也是最早布局電單車的企業(yè)之一。

楊磊曾在2020年4月表示,哈啰電單車的市場份額已經(jīng)占到70%。然而,市占率高并不意味著能掙大錢。

早期共享單車的成本僅為幾百元,而共享電單車的成本則基本在千元以上。除生產(chǎn)成本之外,電單車的運(yùn)營成本如維護(hù)、換電等都比傳統(tǒng)單車更加高。據(jù)測算,共享電單車成本每年約為共享單車的 2-4倍。

“電單車比普通單車多一個電池,其損耗需要企業(yè)來承擔(dān)。隨著電單車的地面競爭日益激烈,人為損害電單車的事件也更具破壞性,比如剪掉剎車線等,這些都會對消費(fèi)者的騎行安全帶來巨大風(fēng)險。”趙子悠表示。

在他看來,很多人認(rèn)為助力車客單價高,回本比較快能盈利,這種邏輯是說不通的。事實(shí)上單車存在的問題,電動車幾乎全都有,比如毛利率低、運(yùn)營成本高以及城市監(jiān)管合規(guī)問題難解等。

更何況,共享電單車的苦戰(zhàn)已經(jīng)開始。

在滴滴新三年計(jì)劃“0188”中,兩輪車業(yè)務(wù)構(gòu)成了每日1億單的重要組成部分。美團(tuán)雖然在2020年3月才大力投入電單車,但此前據(jù)知情人士透露,其2020年計(jì)劃投放100萬輛。

《晚點(diǎn) LatePost》報(bào)道也指出,哈啰、滴滴、美團(tuán)三家在2020年計(jì)劃的電單車投放量都超過百萬輛,幾乎追平了行業(yè)之前三年的發(fā)展數(shù)量。

共享單車曾靠瘋狂燒錢,最終燒成了美團(tuán)、滴滴、哈啰出行三家鼎立的市場格局,如今場景再現(xiàn),共享電單車市場或?qū)⒂瓉砹硪粓鲑Y本廝殺。

3

圖 / 攝圖網(wǎng),基于VRF協(xié)議

意識到共享電單車市場鏖戰(zhàn)猶酣,哈啰出行開始尋找新出路。

2021年4月7日,哈啰電動車發(fā)布了適用于兩輪電動車產(chǎn)品的VVSMART超連網(wǎng)車機(jī)系統(tǒng),同時推出了首批搭載這一系統(tǒng)的新款兩輪電動車產(chǎn)品,包括A80(精靈)、A86(圖靈)和B80(魔靈)三大車型,發(fā)力電動車智能化。

在哈啰的設(shè)想中,VVSMART超連網(wǎng)車機(jī)系統(tǒng)包括五大出行解決方案,分別為Hi-OS、Hi-Power、Hi-Safety、Hi-Service、Hi-Life,用于改善消費(fèi)者在人車互動、車輛能源、車輛安全、售后服務(wù)、出行生活五大領(lǐng)域所遇到的痛點(diǎn)。

具體以人車互動為例,哈啰電動車可實(shí)現(xiàn)手機(jī)和車輛感應(yīng)即啟動,顯示時速、電量、里程等運(yùn)行狀態(tài),還支持地圖導(dǎo)航、播放音樂、語音交互等功能。

然而,哈啰的這個“新故事”是否能切實(shí)擊中用戶的需求痛點(diǎn)?究竟該如何定義電動車的智能化?

“對于電動車智能化,現(xiàn)在行業(yè)里并沒有明確的標(biāo)準(zhǔn),大家都在探索階段。至于常見的定位導(dǎo)航等功能,只能說是觸及了消費(fèi)者的癢點(diǎn)而非痛點(diǎn)。”產(chǎn)業(yè)時評人張書樂對「子彈財(cái)經(jīng)」表示。

真正的痛點(diǎn)往往存在于一些更加細(xì)分的市場。比如外賣小哥在配送過程中與時間和系統(tǒng)賽跑,往往存在很多不安全因素,如果電動車能夠提供導(dǎo)航以及與客戶聯(lián)系的功能,實(shí)現(xiàn)人機(jī)語音互動,則有可能會成為剛需。

哈啰出行的野心還不止于此。

在哈啰電動車事業(yè)部總經(jīng)理遲星德看來,二輪電動車的智能絕不是硬件的簡單堆砌,它的內(nèi)核應(yīng)該是基于一個強(qiáng)大的軟件操作系統(tǒng)來連接用戶的出行生態(tài),擴(kuò)展服務(wù)場景,為用戶打造全新的出行體驗(yàn)。

以單車作為硬件流量入口,來拓展更多出行產(chǎn)品和服務(wù),曾經(jīng)是共享單車時代的美好愿景。但從事實(shí)來看,這樣的愿望并未實(shí)現(xiàn)——共享單車依然是“最后一公里”的交通工具。

“前期砸了這么多人力和資金,再不講新的故事,不僅資金鏈可能受影響,也比較難再獲得資本市場的認(rèn)可。”趙子悠說。

3

哈啰的有限游戲

除了主營兩輪車業(yè)務(wù)之外,哈啰出行入局四輪車也一度賺足了眼球。

2018年10月,哈啰車服上線,隨后又先后接入網(wǎng)約車服務(wù)、開啟順風(fēng)車服務(wù)、上線打車業(yè)務(wù),探索四輪出行市場。

“在2018年到2019年,哈啰一直在給四輪車業(yè)務(wù)瘋狂招人,但本質(zhì)上仍然是‘做著兩輪的事,想著四輪的夢’。”趙子悠回憶道。

在四輪出行市場中,強(qiáng)敵環(huán)伺。滴滴已是行業(yè)龍頭,并推出了針對年輕用戶的花小豬進(jìn)軍下沉市場;而主打順風(fēng)車業(yè)務(wù)的嘀嗒出行已經(jīng)重新遞交了上市申請,除此之外,哈啰出行還要面臨T3出行、首汽約車等一眾玩家。

在網(wǎng)約車的后半場,市場進(jìn)入相對平穩(wěn)階段,無論是市場空間、合規(guī)問題,還是流量、獲客等問題,對入場的新玩家來說都并不友好。

至于哈啰想要打通業(yè)務(wù)鏈條、拓展出行生態(tài)圈的邏輯,似乎也并不通暢。

“每天乘坐公共交通的用戶和每天大量使用專車的人并不是同一群人。”張子悠解釋道,如果乘坐公共交通出行的人需要靠電單車來走完最后的3-10公里,那電單車業(yè)務(wù)和打車業(yè)務(wù)之間并沒有很強(qiáng)的相關(guān)性。

在張書樂看來,哈啰出行布局的幾個業(yè)務(wù)點(diǎn)是跨界式的,業(yè)務(wù)之間存在割裂,彼此是弱關(guān)聯(lián)而不是強(qiáng)關(guān)聯(lián),數(shù)據(jù)和用戶等都沒有辦法共享。“友商更多采用鏈條式發(fā)展,哈啰出行的體量不能與之相比,因此才選擇這種跨界方式,它的邏輯可能在于先布局不同業(yè)態(tài),再反過頭來做業(yè)務(wù)之間的連接。”

而另一條思路則是通過平臺在三四線城市的流量積累,打入本地生活服務(wù)市場,哈啰出行正在走這一條路。

3

圖 / 攝圖網(wǎng),基于VRF協(xié)議

2020年4月,哈啰出行App曾上線了本地生活消費(fèi)入口,提供的服務(wù)內(nèi)容包括餐飲到店、金融、地圖、酒旅等。隨后幾個月,哈啰又相繼上線跑腿業(yè)務(wù)“哈啰快送”,試水生鮮業(yè)務(wù)、火車票業(yè)務(wù)及酒店板塊等。

一個“普惠生活平臺”呼之欲出。

不難看出,在主營業(yè)務(wù)增長到一定程度且競爭日趨激烈的情況下,哈啰出行開始試圖向外探索更多業(yè)務(wù)可能性。

“以美團(tuán)為例,美團(tuán)單車的硬件可以作為流量入口,因?yàn)槊缊F(tuán)內(nèi)部有外賣,一個每天騎車通勤的人可能會點(diǎn)外賣,美團(tuán)體系可以自動消化這些流量。但哈啰的業(yè)務(wù)體系,暫時還無法將這些外部流量進(jìn)行轉(zhuǎn)化和留存。”趙子悠分析道。

更別提哈啰的這些流量更多來自支付寶。Quest Mobile研究院發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)2018年度大報(bào)告》顯示,哈啰出行有近6成的流量來自支付寶小程序。

但現(xiàn)如今,哈啰出行“去支付寶化”的意圖十分明顯。

從簡單的騎車軟件到衍生出的本地生活服務(wù),哈啰出行更像一個獨(dú)立的App了。哈啰官方也曾明確鼓勵大家用哈啰App,“功能會更豐富”。

在去年某場媒體溝通會上,楊磊也強(qiáng)調(diào):“哈啰是一家非常獨(dú)立的公司,支付寶是我們的大股東,但并不是我們的控股股東,我們公司仍然是由哈啰的管理層擁有最多投票權(quán)的公司。”

自螞蟻金服投資哈啰出行開始,后者就可以算作支付寶的“義子”。如今哈啰長大成人想脫離巨頭的羽翼,談何容易。“支付寶如果不持續(xù)輸血,哈啰出行在市場上的處境可能會有挺大變化。”趙子悠表示。

主營兩輪車業(yè)務(wù)的發(fā)展空間存疑,多元化業(yè)務(wù)又缺乏內(nèi)在聯(lián)系性,加之流量過度依賴巨頭,在講新故事之外,哈啰出行仍需更努力地向資本市場展現(xiàn)實(shí)力。

*文中題圖來自:攝圖網(wǎng),基于VRF協(xié)議。

編者按:本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號:子彈財(cái)經(jīng)(ID:wwwhygc),作者:馮羽,編輯:蛋總

本文來源子彈財(cái)經(jīng),內(nèi)容僅代表作者本人觀點(diǎn),不代表前瞻網(wǎng)的立場。本站只提供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。(若存在內(nèi)容、版權(quán)或其它問題,請聯(lián)系:service@qianzhan.com) 品牌合作與廣告投放請聯(lián)系:0755-33015062 或 hezuo@qianzhan.com

p21 q0 我要投稿

分享:
標(biāo)簽: 哈啰 共享單車

品牌、內(nèi)容合作請點(diǎn)這里:尋求合作 ››

前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人

專注于中國各行業(yè)市場分析、未來發(fā)展趨勢等。掃一掃立即關(guān)注。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

中國產(chǎn)業(yè)咨詢領(lǐng)導(dǎo)者,專業(yè)提供產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、可行性報(bào)告等領(lǐng)域解決方案,掃一掃關(guān)注。

前瞻數(shù)據(jù)庫
企查貓
前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人App二維碼

掃一掃下載APP

與資深行業(yè)研究員/經(jīng)濟(jì)學(xué)家互動交流讓您成為更懂趨勢的人

研究員周關(guān)注榜

企查貓(企業(yè)查詢寶)App
×

掃一掃
下載《前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人》APP提問

 
在線咨詢
×
在線咨詢

項(xiàng)目熱線 0755-33015070

AAPP
前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP下載二維碼

下載前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP

關(guān)注我們
前瞻產(chǎn)業(yè)研究院微信號

掃一掃關(guān)注我們

我要投稿

×
J