公募冠軍大幅加倉一家公司，A股迎來重要窗口期！

圖源：攝圖網(wǎng)

作者|秋刀魚 來源|ETF進化論(ID：gh_256f08854842)

上證指數(shù)3000點昨天給破了，今天還沒攻下。今年都很難，不光是A股股民，規(guī)模超百億的“雙十”基金經(jīng)理、全球投資大師，近1年也都虧麻了。。

10月到來，A股進入三季報窗口期。根據(jù)規(guī)定，A股上市公司需在10月底之前完成三季報的披露。優(yōu)等生已經(jīng)開始迫不及待交考卷...

“海王”前三季狂賺近千億！中遠?？赜賱?chuàng)紀(jì)錄，前三季凈利潤約為972.06億元，與上年同期相比增長約43.73%，按此凈利測算其最新動態(tài)市盈率為1.35倍。

“寧王”寧德時代預(yù)計前三季度凈利潤為165億元到180億元，同比增長112.87%-132.22%，較上半年繼續(xù)加速。

中遠?？亍幍聲r代今日股價大漲，寧德時代股價重回400元大關(guān)。

隨著上市公司三季報披露，知名基金經(jīng)理的調(diào)倉動向浮出水面。

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崔宸龍加倉上機數(shù)控

上機數(shù)控發(fā)布的三季報顯示，包攬2021年公募基金業(yè)績前兩名的崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票基金、前海開源新經(jīng)濟靈活配置混合基金，新晉為上機數(shù)控前十大流通股東。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

從持股數(shù)量上看，截至三季度末，崔宸龍管理的前海開源公用事業(yè)股票和前海開源新經(jīng)濟靈活配置混合分別持有上機數(shù)控719.32萬股、575.22萬股，較二季度末分別增持686.3萬股、375.03萬股。

從持股市值來看，崔宸龍管理的兩只產(chǎn)品在三季度末的持股市值分別達到9.7億元、7.76億元，較上季度分別增加了9.19億元、4.64億元。

上機數(shù)控從事各類精密數(shù)控機床的研發(fā)、設(shè)計、制造、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品有光伏專用設(shè)備、藍寶石專用設(shè)備和通用磨床等。

2022年1-9月上機數(shù)控營業(yè)收入174.86億元，同比增長130.49%，歸母凈利潤28.31億元，同比增長101.43%，扣非歸母凈利潤24.27億元，同比增長82.14%。

近期情緒再次落入冰點，今年滬指在3000點關(guān)口爭奪中已失守2次，10月10日上證指數(shù)繼4月后第二次跌破3000。市場指數(shù)連日走低，A股估值也逐步進入底部區(qū)域。

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A股市場長期機遇大于風(fēng)險

目前全A估值在15.95倍，上證指數(shù)為11.8倍，估值接近2022年4月的15.2和11.2倍及2020年3月的15.6和11.5倍，很多行業(yè)估值接近歷史低位。

情緒面和資金面看，過去1個月A股持續(xù)縮量下跌，股民信心備受打擊。昨天兩市全天成交額只有6289億元，但都是場內(nèi)存量資金在博弈，北向資金還是呈現(xiàn)逆向流入。

中金公司研報稱，三季度期間A股市場整體表現(xiàn)偏弱，對負(fù)面因素已經(jīng)有較多反饋，估值和情緒都已經(jīng)達到歷史區(qū)間較為極端的水平，雖然短期路徑依然有一定不確定性，但從國際比較的角度看，全球主要經(jīng)濟體均面臨較大結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)，而中國內(nèi)需潛力大、當(dāng)前政策約束相對少、改革與挖潛空間足，只要政策及時適度發(fā)力，從中期的角度市場機遇大于風(fēng)險，不宜過度悲觀，進入四季度，要逐步關(guān)注“守”與“攻”可能迎來的切換時機。

方正證券表示，今年的最大風(fēng)險就是“漲出來的風(fēng)險”，無論是“茅”股的輪番殺跌，還是“賽道”股的沖高回落，都是股價漲至歷史高位后的大幅回調(diào)；盡管“茅”的下跌與“賽道”股的回調(diào)性質(zhì)完全不同，即“茅”股下跌是經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致經(jīng)濟基礎(chǔ)改變所致，“賽道”的下跌是資金的獲利回吐，但有一個共同點就是股價漲到極致，這是引發(fā)“茅”股與“賽道”股股價大幅調(diào)整的內(nèi)在邏輯；不破不立，先破后立，跌出來的機會，后市無論系統(tǒng)性，還是結(jié)構(gòu)性，機會遠大于風(fēng)險。

華夏基金點評A股市場經(jīng)過回調(diào)后，整體估值已具備長期吸引力，主要寬基指數(shù)已位于較低歷史分位。多家基金公司發(fā)聲稱布局權(quán)益類資產(chǎn)的時機已至，不用過度悲觀，目前市場估值較低，安全邊際較高，影響市場的風(fēng)險因素終將逐漸減退。

另一方面，基金發(fā)行市場也出現(xiàn)了罕見低潮。。

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恐慌還是貪婪？

今年新發(fā)基金7成都是固收類，權(quán)益類基金呈現(xiàn)難以募集的情形。2022年前三季度公募基金新發(fā)基金數(shù)量達到1153只，發(fā)行規(guī)模11370.16億元

主動權(quán)益基金354只，發(fā)行規(guī)模僅占1889.67億元，在總新發(fā)基金中只占16.62%。而前三季度新發(fā)基金中，固收和固收+類基金有444只，發(fā)行規(guī)模達到7644.02億元。

9月國內(nèi)基金發(fā)行規(guī)模環(huán)比下滑7.02%，相比去年同期累計發(fā)行規(guī)模下滑49.60%。國內(nèi)市場9月新成立基金142只，合計發(fā)行份額為1324.11億份，債券型基金份額占比近7成，債券型基金達到54只，份額占比高達69.28%。

9月新發(fā)規(guī)模前十的基金中，有5只為中長期純債基金，其中交銀穩(wěn)益短債A規(guī)模為79.9億元排第一。

從以上數(shù)據(jù)看，市場情緒來到冰點，新發(fā)基金以風(fēng)險較低的債券基金為主，主動偏股型混合基金難以募集。

回顧A股歷史，2010年以來上證指數(shù)向下?lián)舸?000點時買入偏股混合型基金指數(shù)后持有1年、3年、5年可獲取的平均收益率分別為17.23%、17.49%、56.78%。

過去市場低點時刻買入偏股混合型基金后持有1年、3年、5年的平均收益分別為39.39%、102.17%、140.23%，持有的平均年化收益為16.59%。

市場情緒如鐘擺，多數(shù)時間都在走極端，從一個極端走向另一個極端，很少停留在中心點上。跌到極致就是利好，漲到極致就是利空。股市沒有新鮮事，變的不是市場，而是人心。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：ETF進化論(ID：gh_256f08854842)，作者：秋刀魚