《仙劍》也拉不動(dòng)中手游

作者|任建新 來(lái)源|斑馬消費(fèi)(ID：banmaxiaofei)

拿下《仙劍奇?zhèn)b傳》IP，也沒(méi)能挽救中手游的業(yè)績(jī)。繼2021年少賺1個(gè)億之后，公司2022年的業(yè)績(jī)從5.94億元陡降至-2.17億元，迎來(lái)上市以來(lái)的首次虧損。

這幾年，公司一邊在游戲主業(yè)上全面“仙劍”化，一邊以此為基礎(chǔ)開(kāi)展全方位的IP授權(quán)，涉足領(lǐng)域包括影視、VR、元宇宙、實(shí)景娛樂(lè)等。

即便如此，還是沒(méi)能擋住中手游業(yè)務(wù)層面的頹勢(shì)。到底是這個(gè)IP過(guò)時(shí)了，還是公司的運(yùn)營(yíng)能力跟不上？

2023年，將是中手游的關(guān)鍵之年，投入巨資的手游《仙劍世界》，對(duì)外合作的多部《仙劍奇?zhèn)b傳》影視劇，杭州的仙劍小鎮(zhèn)，都將接受市場(chǎng)的考驗(yàn)。能否翻身，在此一舉。

上市首虧

3月22日，中手游（00302.HK）披露2022年業(yè)績(jī)公告，公司收入27.14億元，同比下降31.41%，凈利潤(rùn)-2.17億元，較上年同期的5.94億元，由盈轉(zhuǎn)虧、大幅下滑。

對(duì)于這家公司來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)波動(dòng)早已司空見(jiàn)慣，虧損也并非首次。2015年以來(lái)，中手游的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，仿佛坐上了過(guò)山車。

別看中手游這些年跌宕起伏，在游戲行業(yè)，它并非無(wú)名之輩，而是與巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)等齊名的二線小巨頭，核心腰部廠商。

中手游前身是成立于2007年的匯友數(shù)碼，2009年被港股上市公司第一視頻收購(gòu)，2012年分拆后登陸納斯達(dá)克，成為中概股游戲第一股，當(dāng)時(shí)的代碼為CMGE，2015年退市，2019年底登陸港交所主板。

擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的中手游，在游戲行業(yè)內(nèi)最為人所知的，便是其長(zhǎng)袖善舞的產(chǎn)業(yè)投資。

投資游戲工作室，拿下它們的產(chǎn)品發(fā)行權(quán)，賺到錢之后，收購(gòu)更多的游戲團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本的正向循環(huán)。

截至2022年下半年，中手游相關(guān)企業(yè)投資標(biāo)的達(dá)到40多家，大部分為游戲公司，其中還不乏一些業(yè)內(nèi)知名工作室，如樂(lè)府互娛、寰宇九州、易帆互動(dòng)等。

僅2022年，公司就至少投資了初歆科技、古茗科技、洲競(jìng)網(wǎng)絡(luò)、赫墨拉四家游戲公司，鎖定了《代號(hào)：籃球3v3》、《奧特曼：集結(jié)》等產(chǎn)品。

正是這些產(chǎn)業(yè)投資，直接導(dǎo)致了公司2022年巨虧。去年，中手游投資的部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)欠佳，公司計(jì)提投資減值及其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支1.93億元，計(jì)提非經(jīng)營(yíng)性金融及合約資產(chǎn)減值1.37億元。

值得一提，截至2022年底，公司的商譽(yù)余額，仍然高達(dá)11.25億元，減值壓力如影隨形。

剔除上述減值影響，中手游的業(yè)務(wù)盈利也僅為億元出頭，較此前兩年的6-7億元，仍然下降了八成左右。

其實(shí)，無(wú)論怎么解釋，公司游戲業(yè)務(wù)的式微，幾乎已成既定事實(shí)。其中一個(gè)典型的表現(xiàn)為，旗下產(chǎn)品的用戶指標(biāo)，全面下滑。2022年，新注冊(cè)用戶數(shù)、月活、月付費(fèi)用戶、單用戶氪金值，分別同比下降了18.57%、21.89%、12.22%、27.61%。

抱緊《仙劍》

早在沖擊港股上市時(shí)，中手游就展現(xiàn)出了與其他游戲公司差異化的一面——特別強(qiáng)調(diào)IP的價(jià)值，自稱“IP游戲老大”。

當(dāng)時(shí)就有人提出質(zhì)疑，已經(jīng)成為全球游戲老大的騰訊控股，旗下各類海內(nèi)外工作室不計(jì)其數(shù)，IP數(shù)量會(huì)少于中手游？

幾年之后，公司的說(shuō)法變成了，“除騰訊游戲外，擁有IP儲(chǔ)備最多的中國(guó)游戲發(fā)行商”，過(guò)去兩年在行業(yè)內(nèi)推出了最多的移動(dòng)IP游戲。

截至2022年底，公司擁有64個(gè)授權(quán)IP及68個(gè)自有IP，共計(jì)132個(gè)。2022年，新增了《迪斯尼全明星》、《斗破蒼穹》、《奧特曼》等多個(gè)優(yōu)質(zhì)IP。

中手游這100多個(gè)IP中，最有用戶基礎(chǔ)的，當(dāng)屬《仙劍奇?zhèn)b傳》。

對(duì)于這一代80后、90后來(lái)說(shuō)，《仙劍》是繞不過(guò)去的經(jīng)典。大宇公司1995年推出的《仙劍奇?zhèn)b傳》游戲，是很多中國(guó)玩家的入門經(jīng)典；改編的電視劇版本，趙靈兒和李逍遙，也成為無(wú)數(shù)少男少女的意難平。

2018年，美股退市、等待港股IPO的關(guān)鍵時(shí)期，中手游斥資2.13億元，收購(gòu)北京軟星51%的股權(quán)，得以與大宇聯(lián)合開(kāi)發(fā)《仙劍奇?zhèn)b傳》、《軒轅劍》、《大富翁》、《明星志愿》和《天使帝國(guó)》這五大IP。

后來(lái)，手握這些經(jīng)典IP的大宇公司，因經(jīng)營(yíng)不善持續(xù)虧損，不得已動(dòng)了出售版權(quán)的念頭。

2021年，中手游斥資6.42億港元，收購(gòu)大宇旗下的兩家公司，增持北京軟星，拿下《仙劍奇?zhèn)b傳》IP在中國(guó)區(qū)的獨(dú)家版權(quán)。

現(xiàn)在，《仙劍奇?zhèn)b傳》幾乎成了中手游的全部。公司旗下的主力產(chǎn)品，就包括了《仙劍奇?zhèn)b傳七》，截至去年年底這款游戲累計(jì)銷量近百萬(wàn)套。

中手游的儲(chǔ)備產(chǎn)品名單中，至少包括劇情卡牌手游《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問(wèn)情》、與愷英網(wǎng)絡(luò)合作的放置掛機(jī)手游《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開(kāi)始》、與阿里巴巴旗下靈犀互娛合作的MMORPG手游《仙劍·緣起》等。

2022年公司研發(fā)投入同比增長(zhǎng)七成，達(dá)到5.27億元，其中的重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目即為《仙劍世界》。公司介紹稱，這是一款國(guó)風(fēng)仙俠題材開(kāi)放世界元宇宙游戲。另外，單機(jī)游戲《仙劍奇?zhèn)b傳四：重制版》，2022年上半年立項(xiàng)后，已經(jīng)進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段。

公司的IP授權(quán)業(yè)務(wù)，也是圍繞《仙劍奇?zhèn)b傳》展開(kāi)：與字節(jié)跳動(dòng)旗下PICO合作，進(jìn)入VR領(lǐng)域；與企鵝影視合作的《仙劍奇?zhèn)b傳一》和與愛(ài)奇藝合作的《仙劍奇?zhèn)b傳四》影視劇，去年拍攝完成，有望于今年上映；《仙劍奇?zhèn)b傳六》2022年下半年正式殺青，其他的相關(guān)影視劇、動(dòng)漫、圖書(shū)，也都在如火如荼推進(jìn)中；去年還與泡泡瑪特合作了《仙劍奇?zhèn)b傳》相關(guān)手辦和盲盒，以及數(shù)字藏品。

此外，中手游還投資了仙劍實(shí)景娛樂(lè)項(xiàng)目，杭州西溪仙劍小鎮(zhèn)，目前已進(jìn)入最后驗(yàn)收階段，預(yù)計(jì)今年對(duì)外試營(yíng)業(yè)。

2023年，是中手游《仙劍奇?zhèn)b傳》IP多個(gè)產(chǎn)品的驗(yàn)收之年，它能否再創(chuàng)奇跡？

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：斑馬消費(fèi)(ID：banmaxiaofei)，作者：任建新