在海南，再造一個香港

（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

作者|謝澤鋒 來源|巨潮WAVE(ID：WAVE-BIZ)

“南疆門戶”海南，戰(zhàn)略地位再一次提升。

今年3月底，在博鰲論壇發(fā)布會上，海南宣布已全面啟動全島封關運作準備，確保在今年具備封關硬件條件、2024年完成封關各項準備、2025年底前全島封關運作。

輿論一時嘩然，但其實“封關”并非“封島”。而是要將海南打造成一個“境內(nèi)關外”的區(qū)域，與國際間的貿(mào)易、經(jīng)濟聯(lián)系更加緊密，是更高程度的改革開放。

早在2020年，《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》就已頒布。海南也謀定了“三區(qū)一中心”的定位，即全面深化改革開放試驗區(qū)、國家生態(tài)文明試驗區(qū)和國家重大戰(zhàn)略服務保障區(qū)，以及國際旅游消費中心。意義不亞于當年的深圳。

作為我國第二大島，背靠14億人口的巨大市場，是面向東南亞、太平洋、印度洋的前沿陣地，海南具有得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢。

但長期以來，由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一，基礎設施相對落后，海南一直未能將自身潛力充分發(fā)揮出來。全島封關運作將有望徹底改變此前的局面，海南將成為類似香港、新加坡的世界自由貿(mào)易港。

面對美國發(fā)起的“貿(mào)易戰(zhàn)”、“科技戰(zhàn)”，我國一直在進行著深刻的全局戰(zhàn)略部署。今年以來，我們看到國家層面在深化與中東、巴西、法國等國家的經(jīng)貿(mào)往來，人民幣國際化將在中東、南美乃至歐洲地區(qū)穩(wěn)步推動，海南封關運作也是一步重要的棋子。

由于稅收減免、投資便利度大幅增加、資本項目流動日益開放，除了全球免稅購物的核心市場，海南未來將有機會成為全球金融資產(chǎn)流動的新中心。

一

改革新開放

我國開放程度最高的試驗田。

“封關”是一個海關術語。海南省的全島封關要通過三個維度實現(xiàn)，大致可以歸納為“一線放開、二線管住，島內(nèi)自由”。

所謂“一線開放”，是指海南自由貿(mào)易港與我國境外的關系為一線。即海南自由貿(mào)易港的進口征稅商品目錄，對于目錄外的貨物，進入自由貿(mào)易港均免征進口關稅。

“二線管住”是指海南和內(nèi)地的關系。海南實行進口商品零關稅后，將和內(nèi)地市場形成巨大的價格差，從而產(chǎn)生套利空間。如果海南和內(nèi)地之間不能有效管控，零關稅進口商品進入到內(nèi)地，對內(nèi)地市場的價格體系帶來巨大沖擊。

所以，封關之后，貨物從海南自由貿(mào)易港進入內(nèi)地，原則上按進口商品收取進口環(huán)節(jié)稅。

“島內(nèi)自由”，主要是指對島內(nèi)企業(yè)及機構(gòu)實施較低程度的干預，精簡稅制，投資更加便利，讓企業(yè)自由生產(chǎn)經(jīng)營等。

全球來看，新加坡、香港、迪拜等都是知名的自由貿(mào)易港。以香港為例，1841年6月7日，英國政府代表查理•義律(Charles Ellot)宣布香港成為自由貿(mào)易港。自由貿(mào)易、資本自由流動，使得香港從一個小漁村變?yōu)槿蚪鹑?、商貿(mào)中心。

可以說，香港的歷史就是一部對外貿(mào)易發(fā)展史，也是自由市場經(jīng)濟的典范。2022年香港實現(xiàn)GDP約24279.74億元（平均匯率計算為3609.79億美元），人均GDP4.9萬美元，繼續(xù)位居全國第一。

相比來看，海南省2022年的GDP不到香港的三成，人均GDP只有9933.7美元，僅是香港的五分之一。

盡管早在1988年，海南經(jīng)濟特區(qū)就已成立。但其經(jīng)濟基礎薄弱，支柱產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)受季節(jié)影響較大，經(jīng)歷了房地產(chǎn)多輪泡沫的破滅，而金融、科技、現(xiàn)代服務等高新技術產(chǎn)業(yè)也未能得到長足開發(fā)，對高端人才和優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引力不足。這些都導致其經(jīng)濟情況長期落后于全國平均水平。

如今海南自貿(mào)港的建設，將成為其歷史發(fā)展中的第三次機遇。經(jīng)過30多年的發(fā)展，海南新一輪改革開放的基礎逐步形成：

一方面，地理區(qū)位上看，海南是一個獨立的海島，天然的地理隔離，有利于進行全島封關運作；

另一方面，海南省臨近粵港澳大灣區(qū)，可以形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同，對外又臨近東南亞、太平洋和印度洋，貿(mào)易來往關系密切；

以及，如今海南省的第三產(chǎn)業(yè)占比已經(jīng)超過60%，確定了旅游業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和熱帶特色高效農(nóng)業(yè)四大主導產(chǎn)業(yè)。

海南封關后，將成為我國改革開放程度最高的試驗田，未來將向香港、新加坡、迪拜對標。基于中國未來的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿?，海南有成為全球高水平自由貿(mào)易港的基礎。從經(jīng)濟特區(qū)到國際旅游島再到自貿(mào)港，不遺余力的政策支持，也體現(xiàn)出高層對海南的定位之高，決心之大，力度之強。

海南巨變，將成為新時代改革開放的重頭戲。

二

金融新高地

中國金融改革開放的新地標。

締造一個“內(nèi)地的香港”，可以看做是對海南封關的簡單理解。

貿(mào)易為依托，資本為血液，香港成長為國際金融中心，港交所也是全世界最活躍的資本市場之一。歷史上，香港先后解除外匯管制、開放黃金市場、允許外資設立銀行，直到徹底實現(xiàn)資本進出自由。

疊加低稅率，香港既是貿(mào)易自由港，還是全球首屈一指的金融自由港。個稅方面，年薪達到13.2萬港元才征收個稅，而已婚人士、擁有子女、供養(yǎng)父母免征起點會更高。而且，香港個稅（薪俸稅）最高檔僅有17%，甚至低于新加坡的22%。

香港薪俸稅起征點及扣稅政策

與此同時，香港企業(yè)所得稅（利得稅）僅為8.25%-16.5%，在全球低稅指數(shù)排名中高居全球第7，是全球最低的地區(qū)之一。此稅率適用于所有在香港注冊的公司，不論其規(guī)模或業(yè)務性質(zhì)。

而且，香港稅制遵循“屬地原則”，只有在港賺取的收入才必須納稅。香港不征收資本利得稅和遺產(chǎn)稅，這極大保留了投資收益，也使得香港成為全球高凈值人群鐘愛之地。

對比來看，海南封關后，個人所得稅最高15%，最低僅有3%，鼓勵類企業(yè)實施15%企業(yè)所得稅，一些特定的商品免征進口關稅、進口環(huán)節(jié)增值稅和消費稅等。

目前國內(nèi)個稅最高45%，企業(yè)所得稅按照25%進行繳納。顯然，海南封關后，對企業(yè)經(jīng)營特別是金融等高盈利企業(yè)以及富人階層，將擁有巨大的誘惑力。

再加上，更加便利的投資環(huán)境，更自由的金融流動政策，海南未來將吸引更多全球化金融資本流入島內(nèi)，并最終將財富留在島內(nèi)。

自貿(mào)港總體方案中，也提到跨境資金流動自由便利，分階段開放資本賬戶，簡化跨境投融資監(jiān)管，擴大金融對外開放，加快金融創(chuàng)新業(yè)務。 

結(jié)合時下的國際經(jīng)濟形勢，海南封關更是一次歷史性的戰(zhàn)略布局。近期，美國銀行業(yè)風暴加劇，美元動蕩，中日德法以及以色列和沙特等國都在拋售美債。而與此同時，人民幣在國際結(jié)算中的比重正日益增加。

可以預期的是，隨著資本項限的逐步開放，海南還將成為人民幣結(jié)算和回流的戰(zhàn)略承載地，這將使其成為中國金融改革開放的新地標，并在全球范圍內(nèi)吸引大量資本的入駐。

三

免稅新機遇

免稅購物的問題一直是供給不足而非需求不夠。

“旅游+免稅購物”，一直是內(nèi)地居民前往海南的兩大動力。

剛剛過去的“五一”假期，海南離島免稅購物金額達到8.83億元，同比增長1.2倍，復蘇明顯。

消費者關注的免稅額度以及商品范圍，政策面一直在不斷擴容，提貨也日益便利。免稅額度基本維持每次一倍左右的增長，2020年調(diào)高到每年每人10萬元，較2018年的3萬元，有了顯著提升。

商品種類目前已經(jīng)擴大到45大類，未來高端酒類、器械等產(chǎn)品也有望納入免稅覆蓋范圍。而且，自今年4月1日起，離島免稅購物在原有的離島提貨、返島提貨和郵寄送達三種提貨方式的基礎上，增加擔保即提、即購即提兩種提貨方式。

2021年，海南離島免稅購物年銷售額突破600億元，據(jù)海南省預計，2023年有望突破800億元。

目前，我國進口關稅基本保持在13%-17%，封關之后，海南實行商品進口（征稅產(chǎn)品目錄之外）零關稅。也就是說，在海南購買進口商品的價格將降至此前的83%-87%。尤其是大牌奢侈品，價格將更加優(yōu)惠。

免稅政策持續(xù)加碼，擁有獨家資源稟賦的免稅龍頭，也將有望在消費復蘇和政策助推下重回增長勢頭。

此前收購日上和海免之后，中國中免坐上了全球免稅第一的寶座。全國僅有的十塊免稅牌照，中免、日上、海免、中出服、深免、珠免、中僑、王府井、海旅投和海發(fā)控，中免一家就手握三張，規(guī)模大、多渠道、歷史悠久，是中免的獨家優(yōu)勢。

背靠14億人口的巨大市場，免稅購物的問題一直是，供給不足而非需求不夠。2022年，海南新增?？趪H免稅城和王府井國際免稅港兩家離島免稅店，省內(nèi)免稅店增加到12家，離島免稅店經(jīng)營面積由22萬㎡增加到超過50萬㎡。

除了上海機場，中免繼續(xù)“深耕海南”，不斷開店，新海港項目于去年開業(yè)。今年，海棠灣一期 2 號項目有望開門營業(yè)，海棠灣免稅經(jīng)營面積將增加50%;三亞國際免稅城一期二號地商業(yè)也將部分開業(yè)。頂奢年內(nèi)有望進駐河心島，與太古里合作的海棠灣三期項目在建設中。

中免之外，島內(nèi)幾家上市機場和擁有免稅牌照的企業(yè)，也將重點受益，而且業(yè)績彈性更強。

已經(jīng)確定注入海控免稅城資產(chǎn)的海南發(fā)展，已經(jīng)在資本市場被輪番炒作。相比現(xiàn)在的幕墻、玻璃主業(yè)，免稅業(yè)務顯然更有想象力。今年一季度，海控免稅城銷售業(yè)績同比增長超50%。自成立以來，?？孛舛惓菭I業(yè)面積已從最初的3000平米擴大到至近4萬平米。重組完成后，海南發(fā)展也有望改變現(xiàn)如今虧損的狀態(tài)。

海汽集團則攜手海旅投，擬50.02 億元收購海旅免稅 100%股權，當前處于審核階段。今年一季度，海南旅投旗下三亞海旅免稅城收入預計15億元，市場份額不斷擴大，穩(wěn)居全省免稅店銷量第二。

而為免稅店提供經(jīng)營場所的機場，扮演著房東和賣鏟子的角色。海南機場和美蘭機場對于免稅購物市場的重要性，也將逐漸顯露。

海南機場擁有三亞鳳凰機場的運營權，“機場+免稅”兩大業(yè)務盡享自貿(mào)港建設紅利。資源壁壘深厚，一手綁定龍頭免稅運營商，一手自持物業(yè)，而且通過參股和租賃場地獲取增量收益。

海南機場參股海口美蘭機場免稅店49%股權、三亞鳳凰機場免稅店49%股權、海航中免50%股權；提供場地租賃給三亞鳳凰機場免稅店、海口日月廣場免稅店、海控全球精品免城。

根據(jù)規(guī)劃，海南機場合計持有約8萬平方米的免稅商業(yè)面積，是海南免稅界也是王者級別的存在。不僅可以通過股權分成，手握核心區(qū)位資源，未來和頭部免稅企業(yè)的租賃分成談判中也有更多的籌碼。

寫在最后

香港前律政司司長、王室法律顧問祈理士曾指出，自由貿(mào)易之哲理，起源及發(fā)展始于老子的《道德經(jīng)》：“將欲取天下者，恒以無事。及其有事也，又不足以取天下矣。……無狎其所居，無厭其所生，夫唯弗厭，是以不厭。”

各種經(jīng)濟要素自由流動，充分發(fā)揮市場的作用，這使得香港的自由市場經(jīng)濟高度繁榮。諾貝爾經(jīng)濟學獎得主弗里德曼更視香港為自由放任的經(jīng)濟典范。

但也應該看到，香港歷史上也因此遭遇了樓市泡沫，金融危機，股市震蕩。就連海南自己，也曾經(jīng)因過度寬松的政策，遭遇了中國最早的房地產(chǎn)泡沫破滅危機，一些爛尾樓甚至殘留至今。

“后之視今，亦猶今之視昔。”海南的新一輪改革開發(fā)中，也應該防范可能出現(xiàn)的類似的各類風險問題。為此，更應該發(fā)揮島內(nèi)與內(nèi)地兩大市場，兩種制度安排的協(xié)同優(yōu)勢，這也是缺乏經(jīng)濟腹地且地域狹小的新加坡、迪拜們所不具備的優(yōu)勢。

當今“逆全球化”的思潮之下，中國特色的自由貿(mào)易港，將為全球資本提供一個全新的舞臺。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號：巨潮WAVE(ID：WAVE-BIZ)，作者：謝澤鋒