年報(bào)季度報(bào)里，永輝的困頓與轉(zhuǎn)變

（圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

作者|秋林 來(lái)源|氫消費(fèi)(ID：HQingXiaoFei)

深受傳統(tǒng)商超和新興生鮮電商的雙重夾擊，永輝又熬過(guò)一年艱難的日子。

日前，永輝超市公布了2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)及2023年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2022年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 900.91 億元，與去年同比減少 1.07%，歸屬于上市公司股東的合并凈利潤(rùn)為-27.63 億元。

財(cái)報(bào)顯示，鑒于公司連續(xù)兩年虧損，綜合考慮行業(yè)現(xiàn)狀、公司經(jīng)營(yíng)情況等因素，2022年度，永輝擬不另分配現(xiàn)金股利，亦不實(shí)施包括資本公積轉(zhuǎn)增股本在內(nèi)的其他形式的分配。

連續(xù)兩年業(yè)績(jī)過(guò)冬，永輝“坐不住了”，在消費(fèi)復(fù)蘇的當(dāng)下，對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了多方位的調(diào)整，終于有所成效。2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入238.02億元，環(huán)比2022年第四季度增長(zhǎng)24.07%；歸母凈利潤(rùn)7.04億元，同比增長(zhǎng)40.24%。

緩過(guò)神來(lái)的永輝，能否繼續(xù)保住市場(chǎng)頭部份額呢？

一

連續(xù)兩年業(yè)績(jī)過(guò)冬，將前四年利潤(rùn)全部虧完

經(jīng)計(jì)算，永輝超市在2021年虧損39.44億元，在2022年虧損27.63億元，兩年虧損已經(jīng)累計(jì)達(dá)67億元。這相當(dāng)于永輝超市2017年至2020年累計(jì)四年66.55億元的利潤(rùn)總和。

對(duì)于2022年出現(xiàn)的虧損，永輝超市在年報(bào)中給出的解釋是，主要是由于收入下滑，毛利率偏低使得整體經(jīng)營(yíng)尚處于虧損中，另外也提到了處置金融資產(chǎn)產(chǎn)生的投資損失、長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值損失、準(zhǔn)備閉店門(mén)店相關(guān)資產(chǎn)提取減值等因素。 

除了業(yè)績(jī)虧損，永輝超市的負(fù)債率也有所提高。截至2022年底，永輝的負(fù)債率達(dá)到了87.68%，較2021年底的84.47%上升了3.21個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，在2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)及2023年第一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，永輝的股價(jià)有所抬升，4月28日當(dāng)日收盤(pán)時(shí)，每股3.42元，總市值達(dá)到了310.37億元。但從更長(zhǎng)的時(shí)間緯度里去看，在資本市場(chǎng)中永輝的表現(xiàn)也嚴(yán)重被下行的業(yè)績(jī)拖垮。

以2022年年底往回看，過(guò)去兩年的時(shí)間，永輝曾在2020年4月創(chuàng)下11.03元/股的高點(diǎn)，總市值突破千億大關(guān)。但在2022年10月，永輝的股價(jià)來(lái)到了2.85元/股的低點(diǎn)，總市值一度低至258億元，總市值蒸發(fā)超70%。

在經(jīng)營(yíng)層面，疫情三年也并不是永輝選擇快速擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)，實(shí)體零售商超普遍業(yè)績(jī)下行。2018至2021年，永輝超市的毛利率分別為22.15%、21.56%、21.37%、18.71%，毛利率持續(xù)下滑。

2018年，永輝的門(mén)店還在850家左右。接下來(lái)幾年，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)超市100強(qiáng)顯示，永輝超市的門(mén)店數(shù)量在2019年達(dá)到了1440家的頂峰。

擴(kuò)張最瘋狂的時(shí)候，永輝一年就開(kāi)了573家mini超市和46家超級(jí)物種店。但這兩種業(yè)態(tài)在近幾年也都接連關(guān)閉多家門(mén)店。

2022年，永輝新開(kāi)Bravo門(mén)店36家，新簽約門(mén)店10家，但關(guān)閉Bravo業(yè)態(tài)門(mén)店達(dá)60家。2022年本就是零售環(huán)境更為艱難的一年，高關(guān)店數(shù)或許與淘汰部分尾部門(mén)店有關(guān)，而開(kāi)店數(shù)雖然不高，但也是國(guó)內(nèi)仍保持開(kāi)店勢(shì)頭的零售企業(yè)。

二

曾受多面夾擊，永輝的困頓不減

永輝超市，最初成在恰逢時(shí)宜的創(chuàng)新，如今增長(zhǎng)乏力，敗在不合時(shí)宜的創(chuàng)新。

世紀(jì)之初，永輝的創(chuàng)始人張軒松正是看到傳統(tǒng)大商超在生鮮板塊的欠缺和傳統(tǒng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)在檔次和規(guī)格方面的不足，創(chuàng)建了永輝的“農(nóng)改超”模式。永輝超市的模式一經(jīng)推出，不僅得到了消費(fèi)者的喜愛(ài)，連政府在當(dāng)時(shí)也加以扶持。

天眼查顯示，永輝超市共獲得過(guò)7輪融資，投資方包含匯豐銀行、融易創(chuàng)投、京東集團(tuán)、騰訊投資等在內(nèi)的數(shù)家明星投資機(jī)構(gòu)。2010年12月中旬，永輝超市成功在上交所主板掛牌上市。

早期的永輝超市，不僅生鮮，售賣(mài)的全品類(lèi)都主打性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢(shì)。永輝甚至用生鮮賠本來(lái)招攬顧客，通過(guò)“少量+高頻+低毛利”的生鮮帶動(dòng)“大量+低頻+高毛利”的其他商品的消費(fèi)。

為了去中間商，永輝通過(guò)對(duì)原產(chǎn)地企業(yè)入股+合資的方式，把差價(jià)抽成抹掉了約45%，又砸錢(qián)建物流中心，在運(yùn)輸上降低成本。永輝在2021年的營(yíng)收達(dá)到了989億元，超過(guò)了大潤(rùn)發(fā)和華潤(rùn)萬(wàn)家，僅次于沃爾瑪中國(guó)。

但實(shí)際上，從2018年開(kāi)始，以阿里的盒馬鮮生為代表，各路互聯(lián)網(wǎng)生鮮開(kāi)始快速擴(kuò)張，永輝的業(yè)務(wù)規(guī)模就輪番受到了沖擊。

有著互聯(lián)網(wǎng)資本支持的生鮮電商們，在營(yíng)銷(xiāo)拓店、引流提成和訂單補(bǔ)貼上瘋狂燒錢(qián)，就讓永輝“吃不消”。這其中，每日優(yōu)鮮最狠的時(shí)候，一年就燒掉8個(gè)億，長(zhǎng)期霸占電梯廣告和各大APP的開(kāi)屏頁(yè)，對(duì)用戶的補(bǔ)貼力度最多的時(shí)候達(dá)到了滿99元減80元。

但每日優(yōu)鮮們還只是小玩家，真正的優(yōu)等生美團(tuán)優(yōu)選和美團(tuán)買(mǎi)菜，為了維持高速增長(zhǎng)，一年共燒掉了886.8億。

對(duì)手的加入，讓永輝的步伐有些不穩(wěn)。

先是猛開(kāi)主打“零售+餐飲+線上”的體驗(yàn)式消費(fèi)的高級(jí)餐飲“超級(jí)物種”店，但由于店鋪?zhàn)饨鸶?，消費(fèi)者體驗(yàn)感差，一直虧損，最終永輝幾乎關(guān)閉了全國(guó)所有超級(jí)物種店。

其次，在倉(cāng)儲(chǔ)模式和配送方面，永輝不斷地試水“到家”業(yè)務(wù)，相繼推出永輝買(mǎi)菜APP和永輝mini，定位“小業(yè)態(tài)社區(qū)生鮮店”，通過(guò)前置倉(cāng)模式輻射3公里范圍內(nèi)的社區(qū)居民，最快30分鐘送達(dá)。

 但永輝和互聯(lián)網(wǎng)玩家們不同，新業(yè)務(wù)壓根沒(méi)有燒錢(qián)基礎(chǔ)，往往還沒(méi)開(kāi)始燒錢(qián)就因經(jīng)營(yíng)不善而關(guān)門(mén)大吉了。

另外，學(xué)著外資沃爾瑪和costco的倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店做倉(cāng)儲(chǔ)店的業(yè)務(wù)，也讓永輝虧錢(qián)不少。

在永輝倉(cāng)儲(chǔ)店，永輝對(duì)消費(fèi)者零門(mén)檻開(kāi)放，哪怕只買(mǎi)一件商品也是比超市便宜的批發(fā)價(jià)。毛利率低于10%，比外商的倉(cāng)儲(chǔ)店還要低4%，在這樣的邏輯運(yùn)行下，有門(mén)檻、高粘性的會(huì)員店模式，硬生生被永輝打成了和生鮮電商搶人的價(jià)格戰(zhàn)，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為是“撅著屁股撿鋼镚”。

直到2020年，在所有的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中，永輝只有到家業(yè)務(wù)是除傳統(tǒng)超市外唯一一個(gè)賺錢(qián)的新業(yè)務(wù)，2020年實(shí)現(xiàn)了59.1億元銷(xiāo)售額。

這兩年，受?chē)?guó)內(nèi)外社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，居民消費(fèi)習(xí)慣變化以及消費(fèi)能力受限等多方面的影響，永輝雖然也在不斷調(diào)整，但收效甚微。

尤其當(dāng)盒馬鮮生走到上市門(mén)前，對(duì)于永輝的壓力不可謂不小。但好在今年第一季度，永輝終于看到了一點(diǎn)曙光。

三

觸底后再反彈，能否持續(xù)下去？

數(shù)據(jù)顯示，2021年，永輝超市的研發(fā)投入為4.28億元，2022年，永輝超市數(shù)字化戰(zhàn)略的科技投入約7億元，兩年以來(lái)，永輝在科研上的投入明顯提高。

在這背后，永輝希望能打造更好的供應(yīng)鏈，以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)商品和供應(yīng)商決策，提升數(shù)字化治理的能力，建立更透明、更科學(xué)的供應(yīng)鏈合作模式。

根據(jù)永輝最新一季度報(bào)顯示，消費(fèi)復(fù)蘇的大形勢(shì)下，永輝超市似乎已經(jīng)走出虧損的“寒冬”。

2023年第一季度，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)238.02億元，環(huán)比2022年第四季度增長(zhǎng)24.07%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.04億元，同比增長(zhǎng)40.24%；扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)6.18億元。

截至2023年3月底，永輝超市的線上業(yè)務(wù)營(yíng)收40.2億元，占比16.90%，日均46.9萬(wàn)單，客單價(jià)提升6%。自營(yíng)App業(yè)務(wù)“永輝生活”注冊(cè)會(huì)員數(shù)已突破1.05億。

在業(yè)績(jī)回暖的背后，永輝放出的第一個(gè)大招，是“倉(cāng)店合一”。

截至2023年4月，永輝全國(guó)上線電商倉(cāng)合計(jì)966個(gè)，其中線上全倉(cāng)156個(gè)（覆蓋22個(gè)城市）、高標(biāo)半倉(cāng)161個(gè)（覆蓋44個(gè)城市）、衛(wèi)星倉(cāng)22個(gè)（覆蓋重慶、福州、北京）、店倉(cāng)627個(gè)（覆蓋150個(gè)城市）。

“倉(cāng)店合一”模式下，門(mén)店與其配備的到家倉(cāng)得以融合利用，使得消費(fèi)者最后一公里配送的履約效率和服務(wù)體驗(yàn)得到了優(yōu)化。

在物流體系完善方面，永輝目前已擁有常溫物流、定溫物流以及食品安全實(shí)驗(yàn)室“三位一體”的物流保障體系，打造了源頭直采、工廠直發(fā)、定制包裝等供應(yīng)鏈端到端服務(wù)。

截至2022年底，永輝共有32個(gè)物流中心、1個(gè)產(chǎn)地倉(cāng)，配送范圍已覆蓋全國(guó)29個(gè)省市，物流總運(yùn)作面積85萬(wàn)平方。2022年，永輝全國(guó)物流作業(yè)總額達(dá)557.3億元。

與此同時(shí)，永輝自研的YHDOS系統(tǒng)已成為全渠道發(fā)展戰(zhàn)略、數(shù)字化能力建設(shè)的基石，2022年年內(nèi)已完成全國(guó)永輝超市的門(mén)店覆蓋。在數(shù)字化管理方面，永輝成效顯著，目前已經(jīng)通過(guò)數(shù)字化手段，分別在坪效、人效、品效方面提升30%的效率，部分標(biāo)桿門(mén)店人效提升30%-50%。

在永輝的業(yè)績(jī)逐漸復(fù)蘇的同時(shí)，值得關(guān)注的是，5月6日，有消息稱(chēng)，永輝超市原CEO李國(guó)已加入盒馬，目前擔(dān)任CEO助理一職。盒馬CEO侯毅對(duì)此也表示歡迎，并認(rèn)為李國(guó)過(guò)去20多年的零售從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)盒馬來(lái)說(shuō)是一筆非常寶貴的財(cái)富。

李國(guó)的離職是永輝超市近年比較大的一次核心變動(dòng)，但并非是首例內(nèi)部高層辭任。據(jù)時(shí)代周報(bào)報(bào)道，自2021年以來(lái)，永輝超市管理層持續(xù)有人出走，從原董秘張經(jīng)儀，到原副總裁金斌、原副總裁李靜、原副總裁嚴(yán)海蕓等高層均先后選擇離任，另謀他就。

一面激流勇進(jìn)，一面又存在人才流失，當(dāng)下，在業(yè)務(wù)模式上求穩(wěn)，在供應(yīng)鏈和降本增效層面進(jìn)行開(kāi)拓，堅(jiān)持和切實(shí)做到高質(zhì)量開(kāi)店，或許是永輝繼續(xù)破局的最佳選擇。

編者按：本文轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)：氫消費(fèi)(ID：HQingXiaoFei)，作者：秋林